编者按：本文来源创业邦专栏IPO捕手，创业邦经授权转载。
本月初，跨境电商品牌洋葱成功登陆纽交所。
月底，又传来了同是跨境电商品牌洋码头将IPO的消息，对于“洋码头已启动拆红筹架构，加快国内上市布局”的传言，洋码头相关负责人回应基本属实。
这也意味着，又一跨境电商即将登陆资本，搅局其中。
那么，本着“足不出户，买遍全球”的良好初衷，洋码头到底有何底气能冲击资本？内外环境颇为不利的节点急于上市其有着怎样的“小九九”？
前有洋葱上市破发，洋码头为何还要冲击IPO？
事实上，洋葱的上市并不算开了个好头，虽成功登陆美股，但表现却并不尽如人意。
5月7日上市的洋葱，发行价为7.25美元，虽开盘高开，最高触及11.71美元，最高涨幅超过57%，但随后触发熔断大幅下跌，最终以6.97美元收盘，总市值仅为6.44亿美元，上市首日即破发。截至美东时间5月25日收盘，即上市18天后，洋葱的股价仍未能回到发行价，为6.85美元，总市值缩水至6.11亿美元。
以此来看，同为跨境电商的洋码头，选择此时上市确实不是个好时机，依照洋葱的表现，要想获得更高的估值或并不容易。
但从跨境电商行业发展这一维度来看，对于洋码头为何要冲击IPO或许能略知一二。
去年“黑天鹅”的影响，线下消费受到很大限制，但在消费的另一端，跨境电商却迎来了全球性的机遇，行业效益凸显。
根据海关总署数据显示，2020年中国跨境电商进出口1.69万亿元，同比增长31.1%。其中，出口为主导，2020年中国跨境电商出口1.12万亿元，增长40.1%，占比近七成。2021年一季度，中国跨境电商进出口达4195亿元，与去年同期相比增长46.5%，其中出口2808亿元，增速远超进口，达69.3%。
显然，跨境电商交了一份亮眼的成绩，这也直接刺激了行业内玩家向资本靠拢，加速上市的步伐。
此外，国家政策利好，2020年，国内跨境电商零售进口试点进一步扩大到86个城市及海南全岛，今年3月，六部门再发通知，将跨境电商试点进一步扩大至所有自贸试验区、跨境电商综试区、综合保税区等等五区。
一系列政策红利之下，跨境电商各玩家如鱼得水，抓住风口向资本挺进，遨森电商、傲基科技现均在进行上市辅导。
由此来看，行业吃香，国家政策扶持，跨境电商发展优势明显，作为这一赛道的老玩家洋码头冲击资本也变得理所当然。
商业模式弊端凸显，冲击上市的底气何在？
创立于2009年的洋码头，属独立海外购物平台，主打“买手制”模式。
历经行业十多年浮沉，随着国家政策倾斜，Z世代成为消费主力，跨境电商也进入了流量红利，在此发展之下，根据洋码头官方数据显示，目前平台认证买手超8万名，覆盖了全球的83个国家和地区，2019年公司实现全年全面盈利。
而随着市场成为新蓝海，资本也把目光投向了这片领域，企查查公开信息显示，2011年到2021年，洋码头共进行了8轮融资，投资者包括招商局资本、盛世投资、新浪微博等。
值得一提的是，今年3月洋码头完成了数亿元D+轮融资，投资方盛世投资曾投资了启明创投、联想投资、松禾资本等机构。以此来看，明星机构看好，洋码头这类垂直玩家正受到资本青睐。
与此同时，洋码头发力业务层面，紧随潮流，不断进行创新和改革，海淘直播、线下新零售等业务由此展开，今年3月全面启动奢品官方直营，用户可以享受一对一管家服务、新款预留、专业鉴别等高端服务，为严格筛选出的买手提供资金、商品、客户、售后等一系列支持，这形成了一条稳固的业务护城河。
照此来看，洋码头发展势头向好，也收获了不错的表现，的确有一定冲击资本的实力，但细究其商业模式或暗藏隐忧。
反观洋码头的运营模式，采用的是与主流玩家B2C截然不同的一种，即买手与卖手直接交易的C2C模式，这跟创始人曾就职国内最大C2C电商平台易趣网相关，沿用之前模式，但随着业务的开展，其弊端开始显露。
由于C端买手监控难度大，平台难以保障商品品质，且产品售后环节缺乏，维权不易，海外商品假货泛滥，这也致使洋码头投诉量居高不下。根据2020年“电诉宝”受理的跨境电商领域用户有效投诉显示，洋码头排名第一位。
那么，回看如今的洋码头，大浪淘沙之后必定形成了一套自己独有的生存法则，但在商业模式弊端凸显的情况之下，或成发展桎梏阻挡其前行。
数万亿级市场规模里，中腰部玩家能否遨游蓝海？
疫情的催化，跨境电商政策利好，市场规模迅速扩大。
根据海关总署统计及亿欧数据测算分析，2021年，中国出口跨境电商交易规模将达到7.73万亿元；预计在2023年，整个市场将持续目前的增长态势，交易规模或将突破9万亿元。
市场红利驱使下，各玩家迅速涌入，阿里巴巴、京东、苏宁、网易考拉、小红书、唯品会等等，群狼环伺，市场争斗战四起。今年5月，快手国际入局抖音电商，eBay推出“大货重货优品计划”，快手进口电商新规发布等等。
中腰部老玩家洋码头，是起大早赶晚集的典型，根据艾媒咨询数据显示，2021年中国跨境电商两大巨头，天猫国际和考拉海淘以市场占比为26.7%和22.4%遥遥领先，京东国际、苏宁国际及唯品国际等市场份额均在10%以上，而洋码头市场份额仅5.5%。
由此来看，与电商头部巨头相比，洋码头想要从虎狼口中夺食，博得出位并不容易。
且随着跨境电商行业融资进程变缓，想从资本获取资金的难度将越来越大，考拉海淘、京东国际等有巨头背书，资本雄厚，但白手起家的洋码头或难以随心所欲的在发展上施展拳脚。
此外，从已经上市的跨境电商来看，并非成功登陆资本就能一帆风顺。
洋葱上市首日破发，市值大缩水，而根据网经社电子商务发布的《2020年中国电商上市公司市值数据分析报告》中追踪的8家跨境电商上市公司来看，总营收方面，除*ST跨境和新维国际控股，其他6家公司业绩均实现同比增长，但在净利润方面，*ST跨境、天泽信息、ST华鼎、广博股份、新维国际控股五家出现亏损，其它三家表现也不如意。
与此，现阶段国外疫情依旧严峻，对跨境电商仍是一大挑战，商品交付困难、航班次数取消、海外仓库员工工作受困等等，都将限制公司的发展。
以此来看，中国出口跨境电商市场隐藏着光和影，中腰部玩家洋码头要在这片星辰大海中跻身出位将面临不小的困境。
总的来说，疫情之下，跨境电商行业洗牌速度加快，作为老玩家洋码头同样备受考验，开始了拆架构，急于国内上市等一系列动作，以补充足够的弹药来抗衡前狼后虎的处境，但对于即存的问题，想通过资本逆风翻盘或并不是那么容易。
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