星瀚资本杨歌：创业者的新机遇 第三代流量Metaverse

编者按：本文为合作媒体投资人说（touzirenshuo）授权创业邦转载，作者刘小倩，编辑栗子，不代表创业邦立场

近日，星瀚资本创始合伙人杨歌做客投资人说直播间，就《后疫情时代的经济环境与产业发展》分享观点，直播间现场火热，不少观众表示不过瘾，希望再来一场。

为此，投资人说二度专访杨歌，就单个话题《流量投放有效ROI》进行深度拷问。

杨歌认为：

1、第二代公域流量的呈现形式是视频，第三代公域流量的呈现形式可能是各类影像的综合体；

2、第二代公域流量的ROI预计在2022年Q2达到饱和；

3、第三代公域流量的红利期可能还需要10~20年；

4、星瀚看好这八大机会：人工智能、智能制造；生命医药、大健康；节能环保和ESG；数字经济以及区块链。

01

第一代公域流量的变迁

第一代公域流量包含静态网页、网站、电商等，主要代表有搜狐、网易、新浪等门户型网站，如日中天的就是BAT（阿里、腾讯和百度）。

百度是属于第一代公域流量中最早的一批，是典型的网页型互联网，诞生于中期到中后期，具体来说在新浪网页之后。

与百度不同，阿里和腾讯是即时通信的互联网，但还是属于静态的软件框架或者是页面框架下的互联网，内部没有动态成分。

2005年前后，如果想要呈现动态效果，当时的主要表达形式是flash。flash现在出现频率非常低，是因为被视频和xml技术所代替。xml技术发展一段时间后，才形成了HTML5等动态嵌套，再加上视频，形成了现在多媒体动态网页。

第一代互联网发展了近20年，始于1998年，终于2018年左右。除了BAT，再就是淘宝、天猫、京东等电商，末期是拼多多等社交电商。

其特点为，主要由文字、图片等元素形成的网页、网站，对网络要求低，3G状态就可以满足。

其中，网页和网站最大的区别是网站后台有大量的数据库，需要人为操作，用户在网站上面看到的静态页面类似，但是细分内容不同，如每个人的QQ聊天室、QQ秀装扮不同。

而在静态网页上，每个人看到的东西都是相同的，如网易、搜狐等静态新闻页面。

02

第二代公域流量的变迁

第二代公域流量是视频。

静态画面表现形式有限，所以有了flash，其目的是为了让表现形式更多样化。但flash实际上是由图片和时间线凑成的，只能勉强称之为动画。

当互联网带宽变快，国内加码部署4G，移动互联网的基础设施得到完善，视频自然而然会迎来大规模爆发，成为第二代公域流量的聚集地。

视频也分为几个阶段。

第一阶段的分发地为电脑，即需要有限网络才能进行传播的流量网站。

用户自己在家完成录制，上传到网上，偶尔需要借助网盘和FTP可以加速下载。在我看来，最早的视频鼻祖是后街男孩。

第二阶段是依托4G的移动端视频。2014年是一个巨大的转折点，中国移动开始布局4G，为手机移动端提供了流量视频。于是，花椒、映客、美拍、秒拍等轮番上阵，形成“千播大战”。

每一代互联网发展都具备这样的特点，从技术到产品，再到商业模式。其中，产品内部也存在变迁，先有内容、社交群体，最后才形成电商。

因此，当花椒、映客、美拍等形成内容，进而形成社群后，流量迎来了指数型爆发。

于是，2016年Q2出现了第三种形态——电商。

薇娅在淘宝电商已经开始挣钱，大家都在思考是不是能够用视频流量变现，ROI也迅速上升。

03

疫情加速二代流量拐点再次走高

2017年二季度，第一代公域流量饱和并下降，第二代公域流量上升，产生了一个交叉点。

越来越多的人意识到第一代公域流量的红利已经耗尽，要转到二代流量上分食。

因此，视频电商大规模兴起。到2018年前2季度，抖音迅猛爆发，其ROI超过了淘宝电商，与快手齐头并进。

这时，整个市场已经完全进入到二代流量电商的状态，并处于加速发展阶段。

2020年1月，疫情再次点燃了二代流量的热情。疫情导致线下商业活动暂停，大家只能拥抱线上，促使二代流量的拐点二次走高。

业内有一种说法，2019年~2020年是视频电商的“造神运动”年，像淘宝的薇娅、李佳琦，抖音的罗永浩，快手的辛巴、球球这样的人越来越多，大家意识到这种模式的价值，便蜂拥而上。

我们投过的一个项目，之前每个月的年收入大概是2000多万，但随后抓住第二代公域流量进行转型，重仓抖音，每个月都保持着10%以上的增速。

我们预测，人群涌入，红海变蓝，竞争压力加剧，ROI将在2020年Q2左右掉头缓慢下降，形成一个稳定的商业模式。

去年抖音的头部主播ROI大概是200~300，今年是20~30；腰部KOC的ROI从20~30下降至5~7，且这一状态会持续下降。目前，淘宝和快手的ROI基本上为2~5。

通过上面分析，我们可以清楚地看到，第二代流量是第一代流量的升级版，而第三代流量将会是一个革新版本。

04

第三代流量Metaverse

第三代流量可能是家庭全息多媒体，是各种类型影像的综合体，定义为Metaverse（元宇宙，通常表示为互联网的下一阶段）。

Metaverse是一个新的流量环境。起初，很多年轻人以为这是游戏，后来又认为它是一个综合化数字城市，综合化数字场景和宇宙。

然而，第三代流量对影像硬件、网络硬件、边缘计算硬件，以及数字传输和成像等都有非常高的要求，无法站在第二代流量的基础设施上进行迭代，所以不会像第二代流量来得那么迅速，部分甚至需要重构。

第一代流量从技术理论成熟到开始推广，花费了10余年的时间。从技术的成熟到产品意识的形成，又花了10余年的时间，直到2005年之后才建设了整个广域网络。

第二代流量完全站在第一代流量的肩膀上起来了，因为它的载体升级比较简单。

但是第三代流量没有那么简单，我们又会进入到一个新环境建设，建完之后再重构第三代流量的产品形态、内容形态、社群、电商。我预估还需要10~20年的时间。

可能每个人对这个节点到来的时间都会有不同的预判，但现在仍要在第二代流量上布局的企业需要谨慎考虑，不同的时间进入可能会面临不同的局面。

资本市场流传一句话，快两步是先烈，快半步是先驱，现在是快了一步。我们已经布局了数个做虚拟影像相关的公司，但这并不意味这些东西会马上深入人心，颠覆大家的认知。

现在大家看第三代流量，就跟1995年左右大家看第一代流量的状态一样。

至于具体还需要多久，谁也无法判断。我常说，预言家和算命最难的一点就是判断时间，投资人也一样，我们只能判断趋势，无法精确到哪一年。

第三代公域流量的呈现方式可能是VR眼镜、瞳孔、家庭全息影像等。在未来的10-20年，这些东西是否能够产生，以及是否会将成本降低到民用化，都是未知数。这个事情有偶然因素，也有必然因素。

05

创业者的机会

当下是第二阶段的末期，距离第三阶段还有较长的时间，创业者还是有机会的。

还有一种流量叫私域流量，私域流量是每一波流量下都会存续的一种流量形态。

如果在大宗流量里面没有找到红利的话，部分市场玩家开始寻找私域流量，如在小区内做微商、社区团购，这里面可能还会有一些机会，但是机会没有那么多。

等到2~3年后，这些人也会经历转型，要不然去做供应链，做新的科技产品研发。如果能够抓住这波流量机会，就是抓住了，如果没有，可能机会就过去了。

第三个阶段看似很遥远，但投资人已经看到了趋势，这里面还会有很多的机会。

有一个大前提就是全世界的格局状态。现在是百年大变局，未来5年会发生什么事，我们谁也不知道，未来的不确定性是非常高的。

在不考虑大前提的情况下，我们看好这4个方向：人工智能智能制造、生命医药大健康、节能环保和ESG、数字经济和区块链。

随着全世界的不同变化震动不同，有的时候可能会偏向于这边点，也会偏向那边点，当然还有一些周边的行业，或者其他我没有涵盖到的行业，但每一个行业我们都有自己明确的价值观。

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