图源：图虫
编者按：本文来自微信公众号飞来汽车，作者国君汽车团队，创业邦经授权转载。
摘要：
重视华为产业链，优选整车及零部件优质公司。整车角度我们建议重点关注自身资质好，有一定的品牌力，与华为深入合作能够带来锦上添花效果的公司，推荐标的长安汽车、广汽集团等。零部件领域，热管理系统业务或其他细分领域有意向潜在合作或代工的公司将会受益，推荐标的均胜电子、双环传动、拓普集团、华阳集团、三花智控（家电联合覆盖）等，受益标的银轮股份、德赛西威等。
软硬件实力支撑造车底气，致力于成为全球一流增量零部件集成商。感知层面，华为是固态雷达前装量产的先行者，自研4D毫米波成像雷达有望实现对低线激光雷达的取代，自研前视摄像头则在视觉感知领域发力。同时，执行层打造高集成的DriveONE电驱系统，决策层量产具备单片400TOPS算力的计算平台MDC810，“华为八爪鱼”技术开发平台构建数据闭环系统加速研发进程，鸿蒙系统+HUD加持智能座舱等。华为前瞻布局增量零部件，全方位提升智能驾驶体验。
推出全家桶华为inside，拥抱主流车企探索新落地模式。1）华为+北汽极狐共同打造阿尔法S华为HI版，主要展现技术实力；2）华为+小康赛力斯合作推出赛力斯华为智选版车型，搭载华为零部件，并首次试水华为渠道进行汽车销售；3）华为+长安+宁德联合成立全新高端品牌，打造华为Inside走量车型。未来，华为与首批18家车企成立“5G汽车生态圈”，有望与更多主流车企携手，推出更高级别的自动驾驶车型。
优选科技赋能，长期布局依赖于部件业务发展情况。华为在汽车增量零部件领域的野心或是打造”博世+英伟达+安卓“模式，由于智能电动车赛道的技术壁垒并不高，华为可发挥技术协同优势，存在弯道超车的机会与可能。而三年后华为是否进入整车制造领域取决于自身零部件业务突破情况及其他车企自动驾驶技术技术的发展状态。
风险提示：华为汽车自动驾驶等技术进展不达预期，零部件业务拓展不达预期。
1.1. 硬件领域的积累
华为具有三十年ICT领域的硬件技术积累。多年地手机设计生产与通信设备制造经验，让华为掌握了大量5G通信领域的专利和芯片设计能力。在全新的汽车领域，华为已经具备了各类车用传感器、控制器、执行器等电子部件的设计和制造能力，相关产品中以4D成像雷达、自动驾驶计算平台和热管理系统为代表。
1.2. 软件算法领域的积累
华为在软件算法领域已经取得了卓越的技术优势。目前在操作系统、数据库和智能分布式存储等领域均有深厚的技术积累。在全新的智能汽车领域，华为鸿蒙车机操作系统和“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台集中体现了华为在大数据、云计算、自动驾驶算法方面具备业内领先水平。
1.3. 强大的软硬件匹配解耦能力
软硬件能力兼具且能解耦。华为在手机等消费电子领域积累了软硬件匹配与解耦的能力，具备强大的工程能力，可以用最合适的硬件与成本实现智能化产品系统的量产落地。
2.1. 整体布局：打造全球一流增量零部件集成商
在汽车领域，华为携手200+产业伙伴，已经与全球主流车企建立了广泛的合作。华为的战略定位是智能电动的汽车增量部件供应商，每年研发投入10亿美元，共有研发人员5000人，10+研发中心遍布全球。华为目前已经上了30+款智能汽车部件，2021年4月发布了智能汽车五大新品，包括HarmonyOS智能座舱、智能驾驶计算平台MDC 810、4D成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台和集成式智能热管理系统。
2.2. 感知层面：雷达+视觉全面发力
华为在汽车感知层面全面布局，自研行业领先的传感器，实现了对不同驾驶场景下的特征优化，使智能驾驶感知层面的技术细节得到提升，其中包括固态激光雷达、毫米波雷达和前视摄像头等。华为智能汽车的整车传感器方案包括4个角雷达，1个成像主雷达，4个超级鱼眼，2个8目摄像头，以及4个激光雷达。
2.2.1. 固态激光雷达量产先行者
采取业内最难的爬北坡战略，直接瞄准前装量产。从2016年开始技术预研，先后经过多轮原型验证、产业交流、并与TOP车企进行互锁，在2020年实现量产之路。目前已发布可量产车规级的96线中长距固态激光雷达，采用微转镜扫描器架构，通过解构电机、轴承等关键部件，进行精准扫描控制，以此提升点云精度的稳定性与一致性，同时兼顾成本与性能。
激光雷达未来将是解决连续的高级别自动驾驶的关键传感器，除了提供系统冗余外，中长距测距以及对周边物体的精准三维扫描识别能力也是其他类别传感器难以取代，华为的固态激光雷达有望成为未来参与L3级别以上自动驾驶系统集成商的制胜法宝。
2.2.2. 4D毫米波成像雷达有望取代低线激光雷达
华为自研高分辨4D成像雷达，可以保持同时对距离和速度的高精度测量，大幅提高了垂直和水平测量能力，实现了10x 的4D点云密度，具备视场角度大，成像清晰无模糊的特点。相比于业内其它传统的毫米波雷达，华为毫米波雷达提高了目标识别准确率和置信度，具有更强的道路结构复现能力。
2.2.3. 前视摄像头发力视觉感知
华为自研8MP高清摄像头，结合自主视觉算法和玻璃模压非均匀镜片，使其具有最强分辨率和视觉距离。相比传统2M传统镜头，8MP摄像头的检测距离可以翻倍，其FOV高达120°，提升了20%
2.3. 执行层面：DriveONE电驱系统创新
致力打造高度集成的多合一电驱系统。华为DriveONE是业界首款超融合的动力域解决方案，它集成了BCU、PDU、DCDC、MCU、OBC、电机、减速器等七大部件，实现了机械部件和功率部件的深度融合。DriveONE还将智能化带入到电驱动系统中，实现端云协同与控制归一。华为DriveONE具有开发简单、适配简单、布置简单和演进简单的技术特点，其NEDC和功率密度较竞品均有明显提升。
2.4. 算力平台：MDC算力性能全球领先
单片400TOPS算力，性能全球领先。华为智能驾驶计算平台MDC810发布即量产，已经完成严苛的各种环境测试。此计算平台已经标准化，是目前已经量产、最大算力、最全的智能驾驶计算平台。
2.5. 自动驾驶开发平台：“八爪鱼”让自动驾驶研发更容易
“八爪鱼”有望引领自动驾驶全新开发模式。“华为八爪鱼”自动驾驶开发平台构建了一套开放的数据闭环系统（算法+数据+硬件），加速了自动驾驶技术的开发进程，其中“华为八爪鱼”的感知算法精度达业界领先水平。目前，华为自动驾驶技术已经开展并支持云服务，具备云端一站式DevOps能力，同时高精度地图云服务也已经发布。
2.6. 智能座舱：鸿蒙系统+HUD打造新体验
鸿蒙系统加持，丰富智能化体验。华为自研的鸿蒙车机操作系统，功能全方位覆盖“车”的各种应用场景，支持一芯多屏、多并发、运行时确定性保障、分布式外设和车载网络&多部件等功能。2021年5月，鸿蒙系统正式发布，可实现车机与手机等其他智能设备的无缝衔接，未来搭载后将充分发挥华为科技多领域生态优势，将极大丰富智能座舱系统的体验。
AR-HUD技术领先，无需更换前档玻璃。为了提升智能驾驶的新体验，华为同时自研了AR-HUD屏，由ODP光学芯片和AR引擎驱动，支持多反空间光学成像。华为自研的AR-HUD系统与市面现有系统的最大优势在于其无需更换前挡风玻璃，从车企零部件成本管控角度来看，拥有较大的成本优势。同时该系统可投射出等效70寸的超大高清画质荧幕，停车休息时可充当汽车影院，进一步丰富智能化体验。
2.7. 其他部件：创新智能的热管理系统
智能化+集成化的热管理系统。2021年4月，华为汽车推出更为智能高效的新能源车热管理系统，该系统具备一体化设计+两个集成+三大提升的优势。实现了乘员舱与电驱系统、电池系统三位一体的设计。为达到最优成本与性能，进行了部件与控制两个部分的集成，高度集成且具备高度的可靠性。同时在能效（提升100%）、标定效率（提升60%）和智能化体验方面都有明显的提升。
3.1. 华为+北汽极狐：首款搭载HI品牌的产品
搭载华为高阶自动驾驶系统，华为inside首款量产车型。2017年，华为与北汽签订了合作协议，双方共同布局城市智能网联电动汽车领域，共同成立了专门研究智能网联电动汽车相关技术的1873戴维森创新实验室。2021年4月17日，北汽新能源汽车高端品牌极狐宣布，旗下新一代智能豪华纯电轿车阿尔法S正式上市。阿尔法S 华为HI基础版预售38.89万元，高阶版预售42.99万元。阿尔法S 华为HI版搭载3颗96线车规级激光雷达，6个毫米波雷达，12个摄像头，13个超声波雷达，同时搭载了352Tops算力的华为芯片和鸿蒙OS智能互联系统。
实力展现为主，华为将成HI版本车型的最大受益者。首先作为华为技术的试水量产车型，其将为华为提供极为重要的路测数据与系统匹配能力，而该车型的销量将不是最重要的考量因素，也不会有人因为这款车的销量不及预期而去质疑华为技术的优势。我们判断极狐阿尔法S华为版车型的最大受益者为华为本身，从该车型的品牌力与产品力角度来看，定价接近40万的成为爆款有一定难度，华为更多希望借此去展示自己的技术实力。
3.2. 华为+小康赛力斯：部件合作+旗舰店新零售探索
华为小康互相赋能，深入合作。2021年4月上海车展期间华为与小康股份旗下新能源汽车品牌赛力斯达成深度合作，双计划方将在技术、产品和渠道三方面深度融合，相互赋能，为用户提供高性能、智能化的移动出行解决方案。
赛力斯华为智选版车型搭载华为零部件。最新车型主要搭载华为 DriveONE 三合一电驱系统、华为智能驾驶舱HUAWEI HiCar、华为鸿蒙OS系统，以及HUAWEI Sound 调教音响系统等。其中SF5搭载的驼峰智能增程系统，采用了“赛力斯SEP200电机+ 华为DriveONE三合一电驱系统”的双电机智能四驱动力组合。该系统可根据车辆不同的行驶工况，规划最佳的能量传递路径，让发动机始终处于最合理的转速区间，以保证车辆在能耗、动力、NVH等性能方面，时刻处于最佳平衡点。
借助渠道流量优势，赛力斯入驻华为旗舰店。双方合作推出赛力斯华为智选SF5车型，售价21.68万元～24.68万元，首次入驻华为旗舰店，将是华为利用自身渠道进行汽车销售的首次尝试。作为双方联合打造的首款产品，该车将在双方渠道联合销售，华为旗舰店负责引流，赛力斯负责后期的车辆交付与售后维修保养，这种合作模式也颠覆了传统汽车营销模式，首度实现了全球科技品牌与智能汽车品牌的渠道互通。赛力斯SF5有望借助华为的渠道优势改变车型上市初期的销量颓势。
3.3. 华为+长安+宁德：全新高端品牌蓄势待发
三强联合，打造全新品牌。2020年11月，长安汽车董事长朱华荣正式宣布，长安汽车将联手华为、宁德时代，打造一个全新高端智能汽车品牌。并且宣布了品牌发展战略。此外，与该高端品牌相配套的还有包括一个全球领先、自主可控的智能电动汽车平台，一系列智能汽车产品和一个超级“人车家”智慧生活和智慧能源生态，从而构成平台到车型的一套完整生态链。预计该品牌首款车型将于2021年年底实现量产。
拥抱主流车企，打造华为Inside走量车型。长安汽车自主品牌近年来在产品打造与终端营销方面均表现优异，先后打造了CS75Plus，UNI系列等多款爆款车型，其自身品牌力也得到较大提升。华为与长安深度合作的车型同样采取华为inside全家桶模式，在智能座舱与智能驾驶方面全方位采用华为方案，预计在品牌力与产品力上均有望达到新的高度，全新车型市场表现值得期待。
3.4. 华为+其他：更多的可能，未知的探索
携手广汽推出L4级自动驾驶车型。2020年9月，华为与广汽集团签署深化战略合作协议，双方将依托粤港澳大湾区的区位优势，深化智能化、网联化、电动化等领域的合作。2021年3月，华为与广汽集团旗下的新能源汽车公司广汽埃安已经着手联合开发下一代智能电动汽车，双方各投入百人以上的研发团队。华为扮演的角色是技术合作伙伴和部件供应商，助力双方共同打造可持续迭代升级的数字平台，真正实现软件定义汽车，并计划于2024年推出L4级别自动驾驶车型。
长城+华为战略合作自动驾驶关键零部件。2020年9月，长城与华为在深圳签署战略合作协议，双方计划在智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动、云服务和大数据、出行服务等领域展开合作。2020年12月，在长城汽车咖啡智驾“331战略”发布会上，华为与长城进一步签署了战略合作协议，预计将在自动驾驶相关的算力平台、传感器等核心部件层面展开一定的合作关系。
团结一切可以团结力量建立广泛合作。2020年，华为携手首批18家车企成立“5G汽车生态圈”。此外，与华为达成合作并支持华为Hicar的车企有上汽大通、上汽通用五菱、福田汽车、广汽集团、中国重汽、比亚迪、奇瑞汽车、陕汽集团、武汉光庭、沃尔沃、北汽、江淮等国内外共30家车企，相关车型已经达到了120多款。
4.1. 华为汽车的野心：增量部件的“博世+英伟达+安卓”
打造全球一流增量零部件集成商为首选方案。通过分析华为在汽车领域已有的布局，在智能电动时代增量部件领域的涉猎范围极为广泛，目前全球范围内尚不存在能够预期全面对标的公司。智能电动领域感知与执行机构层面业务布局类似于全球顶尖的零部件集团博世、大陆等，智能驾驶算力芯片领域的布局则类似于英伟达、高通等巨头公司，鸿蒙操作系统领域的布局则类似于谷歌的安卓。我们认为华为在汽车增量部件的布局目标与野心或将是打造增量部件的“博世+英伟达+安卓”，虽然每一领域的竞争对手均实力不菲，但智能电动作为全新的赛道，各家的技术积累并不具备过高的壁垒，同时华为所涉及布局领域与现有业务在技术上有较强的协同性，因此华为在汽车领域的布局机会与潜力巨大。
4.2. 华为究竟会不会亲自造车？
信守承诺，三年不造车。2020年11月，华为官方发布任正非签发的《关于智能汽车部件业务管理的决议》文件，再次重申强调”华为不造整车，而是聚焦ICT技术，帮助车企造好车，成为智能网联汽车的增量部件提供商“，文件有效期为三年。此外国内整车行业竞争激烈，整车利润率低于核心零部件，同时如果主动涉足整车制造将在一定程度上影响与合作伙伴之间的关系，因此我们认为至少在2023年11月之前华为不会直接成立品牌下场造车。
三年后的下一步布局依赖于部件供应突破情况。三年后的华为在汽车领域后续布局预计将依赖于其零部件业务的突破，以及其他车企自身自动驾驶等技术的突破情况。我们认为三年后华为不造车需要满足两个条件，一个是未来拿到足够大量的零部件定点与订单的突破，使得零部件业务中长期的收入利润足以支撑手机业务的下滑，另外其他大部分车企自动驾驶技术无实质性突破而必须依赖于华为的技术。对于华为来说最坏的情况是作为零部件供应商订单进展缓慢或无法支撑未来成长，或其他车企技术上快速实现追赶，此时为了维持企业长期的发展与成长，则有可能被动进入整车制造。
5. 投资建议
华为汽车产业链涉及整车、零部件制造及软件集成等相关领域，整车制造领域主要涉及长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷、小康股份等公司；零部件制造主要涉及热管理领域的银轮股份、三花智控、拓普集团，智能座舱领域的华阳集团、德赛西威、均胜电子等，执行系统的伯特利、富临精工、双环传动等；软件集成主要涉及中科创达、东软集团、四维图新等公司。华为汽车与各家公司具体合作或关联业务情况见下表：
华为汽车业务相关的投资机会，可从与华为深入合作的车企以及相关合作受益零部件两个角度去考虑。整车角度我们建议重点关注自身资质好，有一定的品牌力，与华为深入合作能够带来锦上添花效果的公司，推荐标的长安汽车、广汽集团等。零部件领域，热管理系统业务或其他细分领域有意向潜在合作或代工的公司将会受益，推荐标的均胜电子、双环传动、拓普集团、华阳集团、三花智控（家电联合覆盖）等，受益标的银轮股份、德赛西威等。
本文为专栏作者授权创业邦发表，版权归原作者所有。文章系作者个人观点，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn
加载中,请稍侯......