CCV Says | 周炜在沃顿课堂谈增长

叶文洁说过一段话，“因为星星离我们很远，没法观察到细节，只能观察到几个最关键的指标，比如重量、直径、所处环境等。也正是这几个最简单的指标，对研究发挥的作用也是最大的。”

科幻迷周炜试图用宇宙社会学的角度来抓住核心变量，解读增长。在他看来，VC就是应该有远距离数学视野，面对纷繁复杂、变化重重的商业环境，要有一套自己的思考框架。

6月19日，在沃顿商学院以“战略思维与领导力”模块课程中，创世伙伴CCV创始主管合伙人周炜分享了他关于“增长战略三部曲——VC投资人谈增长”的思考。

以下是分享全文，enjoy。

增长三部曲

过去二十年，中国增长的原动力是什么？我将大概挑选最重要的驱动力进行讲述。这里要说明的是，每个阶段的增长动力都是多样复杂的，我选取的是有阶段特点的，在VC老兵看来最为主要的驱动因素。

第一部曲 Copy to China，埋头苦干求增长

2000年至2010年，是Copy to China的十年，也是埋头苦干的十年。

在这一阶段，甚至不乏像素级的模仿，同一个模式会引发无数企业效仿。例如美团，当时其以团购起家，这一模式最早起源于美国，而在中国的第一个模式被验证后，三个月内注册登记的此类公司可达5000余家，都在努力寻求融资。

第一个十年走出来的超大公司有百度、阿里巴巴、腾讯、京东等等。我在KPCB时投资了京东，2007年到2011年之间，电商投资是最热的，四年时间里，中国拿到大额融资的电商公司有上千家。原因在于，首先，这是一个“飞禽+走兽”才能成功的行业，创业团队要能够懂互联网，就是线上；但是必须又能在线下干苦活，这种团队才能赢。刘强东是一个把商业本质和流量都理解得很到位的人，所以在京东的胜利中埋头苦干起到了重要作用。其次，在关键节点上，前十年的竞争还是通过勤勉刻苦来比拼效率。

第二部曲 战略创新驱动增长

京东：战略布局物流带来增长

2010年到2015年这五年里，公司成长的主要驱动力开始转向战略布局，模式创新崭露头角。京东增长最主要的发动机是对物流的战略布局，大约发生在2009年，这里我们也粗略算进来。

当时淘宝和美国亚马逊做了很多年，从未在物流上花钱。所以当时京东在物流方面的投入还是引发争议的，不过我一直是支持者。

如果过于依赖其他快递公司，一方面无法对配送速度和服务进行把控，一方面可能面临无法控制配送成本等问题。所以对于大型综合电商来说，自建物流可以极大提升配送效率，并对配送速度、售后服务等各方面进行严格管控，如果自建物流网络足够先进，还可以降低配送成本，甚至还可以带来额外的收入。物流的布局带来的服务体验的提升，实际上是为中国整个电商树立了一个标杆。

腾讯：投资生态战略布局

腾讯的布局基于熟人网络体系，在整体战略布局上更为复杂，将投资放到战略地位。微信的成功今天可能是腾讯所有护城河最主要的一个来源。但是如果大家去看腾讯目前的生态就很有意思，腾讯现在其实不像一家企业了，而是一个巨型投资公司，大量的精力都是用来做投资，我们认为，腾讯在游戏、微信、支付、产业互联网是属于多点布局，腾讯是把投资作为一个战略布局，很多人没有意识到，腾讯是现在中国很多巨型公司的大股东，包括京东、拼多多，就有点像无招胜有招，它的战略布局就是变成一个投资公司，用投资来扩张，建成一个庞大无比的生态，这是它最成功的部分。

小米：通过孵化+投资打造IoT生态

2010年到2015年的增长战略里面讲到战略布局为什么重要，除了别的事干得跟别人一样好或者更好以外，一定有一个非常清晰的战略布局的成功，小米先做手机、MIUI系统，之后通过战略投资构建IoT生态，IoT和生态链的布局给小米带来的力量太强大了。过去几年大家看到了很多家小米系企业上市，华米科技、云米科技、石头科技包括去年上市的九号机器人，未来还会有很多。智能家居领域小米生态链的优势也是非常明显的，这是我们非常看好的一个赛道。

喜马拉雅：UGC+版权布局“红灯定律”式战略领先

我们投资喜马拉雅时，它当时只是市场上的第四名左右。因为我们对于创始人对于音频未来的前瞻理解非常认可，所以就坚定地选择了投资喜马拉雅。

喜马拉雅成立于2014年，在版权布局、智能推荐、智能音箱硬件生态、IoT（物联网）全场景生态上的布局均快于竞争对手。这样的战略布局连续领先几次以后，就会胜出竞争对手一大截。

第三部曲 技术创新驱动增长

在技术领域，中国在应用场景上的创新先发生了。

字节跳动这个模式其实并不新，它的前辈就是信息流推送，已经存在很多年了，字节跳动用个性化推荐的方式，而之前大多数玩法是有用户来选择感兴趣领域进行个性化推荐。并且很多希望从算法维度超过字节跳动的公司最后都发现，短时间内难以望其项背。

而现在正在发生的技术革新，比如在AI影像诊断这个领域，中国在全世界当属领先，虽然这不完全是技术的胜利，这跟中国在应用场景和法规上较为宽松的环境有关。

2019年我们作为早期投资人投资了数坤科技，数坤开始就选择了技术更难、门槛更高的的冠脉CTA，通过应用人工智能的技术，能够把影像的从早期的筛查到精准的诊断到术前的规划，到术后的评估，整个的全链条。曾经记者问我，医生对于这样的技术革新接受程度怎么样。

我们可以从两个维度来看。首先，数坤科技的产品在全国数百家三甲医院正在使用，并且适用范围还在扩大。中国培养一个技术超群的医生成本非常高，数坤通过AI科技的手段解决了医疗资源供给不平衡的问题。

其次，无论是从技术还是从社会伦理的角度来看，AI医生都不会取代人类医生。“AI医生和人类医生将会是人机协治的关系。机器拥有存储和处理大量数据的能力，能够更高效、低成本地工作，解决目前医生稀缺的问题。

纵观未来，中国企业如何实现再出发？

20世纪的前二十年，增长战略的驱动力正在从单一要素走向复合要素，新一轮增长要一手抓细分市场，一手提升综合竞争力。

如今，实现增长的秘诀在于发现新市场和新人群。

拼多多和快手的成功策略差不多，都是抓住了下沉人群，这个人群过往是被忽略的。京东和阿里之后，大家都觉得电商的战争已经差不多结束了，结果品多多又横空出世。快手也是一样，当时我投了秒拍，主要是明星KOL来做PGC的视频产出，但快手依靠“五环外的老铁”排山倒海地成为了巨型公司。

银发人群也是被忽视的人群。过去大家认为这个人群没有价值，现在我们也投了一家专注银发人群的在线教育和社交平台——红松学堂。现在的银发人群对于互联网的认知以及他们的消费意愿和消费能力都产生了本质变化，这个变量可能带来的商业机会出现了。所以，找到一个被忽视的新市场，而他们的需求或者社会的其他关键节点发生变化以后，你会发现，这是一个新的增长点。

TikTok成功出海背后，其实也是技术的一次出海。凭借算法，绕开价值观差异，实现文化产品的顺利出海的典范。

SHEIN其实是近年来崛起的一家创业明星公司，它其实是把中国的强供应链优势和移动端的优质体验发挥到了极致，在海外也能做到价格低、上新快、款式多，并且推广了自己的供应链管理软件，搭建了数据和算法上的优势。这些都是国内电商宝贵经验的跨国应用。

未来如何实现增长

第一点在于后发优势。举例来说，移动通信、固定电话在美国70年代普及率已超过90%，而在中国，2000年普及率只有15%。这种落后带来的好处是中国在发展中没有包袱，因此在智能移动时代发展的要比美国快很多。

另一个例子是电商。在70年代的美国，乡镇基本上都已普及了商超。“90年代时我去美国发现，在美国东部的小镇，有1000多家沃尔玛，而在中国的一线城市，大型商超都未完全布局。可电商在中国的冲击和影响力是远远超过美国的，中国电商直接跨越了线下布局阶段，建立了坚实的防护壁垒。”周炜分析。

第二点则在于不断试错、快速迭代。硅谷模式是只有技术成熟到90%以上他们才会发布产品，但中国的公司是快速推出产品，并在市场的反馈下不断自我迭代。最好的例子就是 Ninebot (九号机器人)反向收购平衡车鼻祖Segway,Ninebot通过让用户免费试用提供反馈，最后推向市场的产品价格不到Segway 1/5。

第三点要立足中国，放眼全球。海外存在巨大的新兴市场，对于新一代创业者来说，国外环境的影响加以老一代创业者经验的赋能，会大大增强其战斗力，这是下一阶段必然的发展方向。

今天很多中国的公司从诞生第一天起就是面向全球的大公司，这是全球产业新环境给当下创业者带来的新机会，时不我待，大家加油。