编者按：本文来源创业邦专栏韭菜财经，创业邦经授权转载。

一年一度的毕业季又要到了，新一轮的“招聘潮”也将随时来临。在外围疫情仍旧复杂多变的情况下，用户网络招聘的需求依旧火爆，各大网络招聘平台也都在频频加大广告投放力度，以吸引用户到自家的平台上投放简历，作为业内第一网络招聘平台的前程无忧，自然也不例外。

作为老牌网络招聘平台，前程无忧过去创造的奇迹至今仍让外界啧啧称奇。但到了今天，不论是停滞不前的业绩还是持续不断出现的新竞争者，都在威胁着前程无忧的“基本盘”。尽管依旧赚钱，但属于前程无忧的最好时代似乎已经过去了。

（配图来自Canva可画）

依旧不佳的业绩表现

日前，前程无忧公布了2021年第一季度财报。财报显示该公司第一季度净营收为8.952亿元，同比增长13.2%，净利润为5729万元，但上年同期净利润为2.052亿元，同比下滑72%。从营收来看，前程无忧的营收仍在持续增长，但其利润则下滑了超7成，这样的表现难免让资本市场失望。

具体到业务上，前程无忧两大业务的表现也各不相同。财报显示，2021年第一季度，在线招聘服务收入为5.454亿元，而2020年同期为5.47亿元，同比下降0.3%。其他人力资源相关收入增长43.3%，从2020年同期的2.441亿元增至3.498亿元。

前程无忧表示，增长主要是受雇主对培训、就业和业务流程外包服务的需求推动。正是得益于该业务的高速增长，使其总体营收保持了持续增长。事实上，前程无忧在线招聘业务增速下滑早已经成了“惯例”。在此前发布的2020年年报中，其在线招聘业务就较上年同比下降了13.1%，如今看来这种趋势还在持续。

另外，毛利率的下滑也让前程无忧的净利润表现越发难堪。根据前程无忧披露的财务报告显示，报告期内前程无忧毛利润，从上年同期的5.368亿元人民币增长6.8%至5.734亿元，毛利率为64.1%，较2020年同期的67.9%有所下降。其主要原因是雇员补偿费用增加和工作人员增加。总的来看，本季度前程无忧的业绩依旧表现不佳。

被提速的私有化

值得注意的是，在发布财报之前一周，前程无忧刚刚对外公布了其关于私有化的最新进程。6月21日，前程无忧（JOBS.US）发布公告称，已与GarnetFaithLimited签订私有化交易的最终协议，对价每股79.05美元，交易隐含的股权价值约为57亿美元，合并预计将于2021年下半年完成。

对于前程无忧的私有化，外界认为有两个原因：其一，私有化有利于帮助企业摆脱在海外市场被低估、融资能力削弱等状况，更好地整合行业资源、提升企业价值；其二，A股目前遇到了一定的上涨瓶颈，对于那些意图从美股退市回A股上市的中概股而言，时间窗口越来越小。因此，加速私有化自然是迫在眉睫。

具体来看，目前前程无忧主营的在线招聘业务，已经陷入持续性下滑状态，其净利润表现也大不如前，这使其在美股资本市场的吸引力急速下滑。截止美国东部时间6月25日美股收盘，前程无忧的市值为52.6亿美元，较其巅峰时期的77亿美元已经被“斩”去一小半，其在美股市场遭遇的低估值窘境可见一斑。

相比之下，回归国内资本市场其境况则会好很多。事实上，在前程无忧私有化之前，其竞对智联招聘就曾率先从美股退市回到港股市场重新上市。相较美股市场，智联招聘这种互联网公司的“稀缺特质”使其在港股市场成了“香饽饽”，其PE甚至一度攀升至203。对比之下，身在美股的前程无忧，其PE则长期徘徊在28左右远不如前者。

不过，如今随着诸多中概股回归港股市场，重新回归的“后来者”或将很难有从前的待遇了，但相比美股来说依旧具备“性价比”，这或许也是前程无忧加速私有化进程的部分原因。毕竟，相比上市公司来说，私有化之后的前程无忧将拥有更多的选择权。

渐渐不敌的行业竞争

根据艾瑞咨询《中国网络招聘市场发展研究报告》显示，2021年中国网络招聘市场规模达到108亿元，其中前程无忧营收占比第一，达到34.2%；排名第二是的BOSS直聘，占比17%；排名第三的是智联招聘，占比16.4%。

从数据不难看出，前程无忧在整个国内网络招聘市场的市占率依旧是最高的。不过随着招聘平台的差异化竞争与平台对企业雇主的争夺，前程无忧在行业中的优势地位，正在受到来自各个方面的直接挑战。

首先，是面临智联招聘在传统的在线招聘业务上的直接竞争。比如，目前智联招聘与前程无忧，均对企业提供批量下载简历和信息展示的在线服务，仅从形式上来看两者之间没有太多本质区别，这就让两者之间的竞争日趋白热化。

其次，以移动应用为代表的社交招聘、算法推荐模式日益流行，也在对前程无忧造成新的冲击。具体来说，随着移动应用的全面崛起，偏重于旧模式的前程无忧，在网络招聘市场的优势渐渐丧失。

一方面，以批量下载求职者简历和提供信息展示为主的旧模式，稍有不慎就会造成求职者信息泄露，极易影响用户体验，甚至酿成用户对平台的信任危机。此前发生过的“10万求职者简历”泄露事件正说明了这一点。

另一方面，是作为其核心客户资源的雇主群体正在逐渐流失。一直以来，包括前程无忧等在内的招聘巨头们，其营收都主要来自于企业一方的B端客户。但随着企业招聘渠道的细化，朋友圈、B站、抖音快手等渠道成了企业成本更低的招聘渠道。数据显示，2017年到2020年前程无忧公布的独立雇主数量，直接从51万名逐年下滑到了36万名，就很能说明这一问题。

另外，以社交招聘、算法推荐为特点的新式招聘，正在对传统网络招聘市场形成冲击。以起步较晚的BOSS直聘为例，其从2013年起步至今，仅8年时间就做到了行业第二，而且仍在保持高速增长。面对咄咄逼人的BOSS直聘，以及紧追慢赶的智联招聘，作为行业老大的前程无忧明显分身乏术。

招聘新变局之下的新出路

不过，对于前程无忧来说，私有化退市也仅仅是个开始而非结束。特别是在社交化、碎片化、移动化引领的新招聘变局之下，作为老牌招聘巨头的前程无忧，也在寻找新的突围之道借以重振雄风。

其一，是通过创新玩法来完善内容社区。前程无忧总裁兼首席执行官甄荣辉曾在财报会议上表示:“凭借我们强大的财务和竞争优势，我们将继续优先考虑新产品开发、战略投资和运营改进，这些都将推动我们未来的增长和成功。”而涉足直播招聘，或是其拥抱新变化的第一个举措。

据悉，前程无忧app招聘直播新功能上线后，首场“职位大侦探|走进波士顿科学名企实习生专场”仅半小时内就吸引上万热度。尽管模式还略显稚嫩，但这对于品牌、商业模式老化的前程无忧来说，未尝不是其拥抱新变化的一个好的开始。

其二，尝试加大C端产品和业务的开拓力度。网络招聘向来是个双边市场，除了面向企业的B端市场之外，还有面对C端的求职者市场。但长久以来，不管是前程无忧还是很多网络招聘平台都对B端的企业市场有强依赖，而对于C端市场则开发不足。而前程无忧近年来通过投资并购等不断加大对C端市场的倾斜，正在让其逐渐摆脱“B端依赖症”。

另外，从服务求职者与企业角度来说，通过横向衍生出如提供入职流程的办公软件服务，或许也是一条重要的出路。总之，对于这家老牌招聘巨头来说，其脚下的路还有很多，关键还是看它愿意怎么走。