编者按：本文来源创业邦专栏一味研究，作者李乱，图源图虫，创业邦经授权转载。

小吃江湖，正在迎来资本的狂热入局。

据36kr报道，喜姐炸串刚刚完成2.95亿元A轮融资，由源码资本和星纳赫资本联合领投；夸父炸串同样于近日完成数千万元A2轮融资，这也是今年以来该企业的第三轮融资，累计金额已超过1.5亿元。

除此之外，年初至今，馋匪、雪胶de蘑菇之家、盛香亭、墨茉点心局等小吃品牌也陆续获得融资，数额均在数千万到上亿元之间。

曾经被称作“有品类无品牌”的小吃转眼间便搭上资本的顺风车，冒出来一个个炙手可热的新晋“网红”。

不得不说，与过去“想出头只能靠猛砸广告”相比，在碎片化社交平台不断涌现以及年轻消费群体不断崛起的今天，越来越多新品牌有了“一炮而红”的机会。元气森林、奈雪的茶、完美日记、泡泡玛特、花西子、自嗨锅、钟薛高……一批批有着超高人气的网红品牌，都多多少少占据着这届年轻人的心智。

只是，回看这条“网红”发迹路，同时有一大批曾经书写过奇迹的网红前辈们，早已销声匿迹。黄太吉、土掉渣烧饼、雕爷牛腩、泡面小食堂……在“名气大于产品力”的桎梏里，谁都没能逃脱昙花一现的“网红魔咒”。

如今被资本热捧的小吃，会走向哪条路？

资本汹涌

小吃，作为一个城市最具特色、最具烟火气的饮食文化代表，一直占据着中国餐饮界的半壁江山，而近年来随着年轻消费者登上C位，可谓越来越火。

美团发布的《2019-2020年中国小吃产业发展报告》显示，2020年全国小吃商户约有500万，已经成为餐饮业最大的品类赛道，而且数量还在不断增长。不仅如此，美团发布的最新餐饮加盟行业报告也显示，在连锁门店的品类分布中，基本每两家连锁店中，就有一家是小吃快餐。

与此同时，投资机构们也在加速涌入小吃行业。红杉资本中国、源码资本、高榕资本、今日资本、祥峰投资中国基金、腾讯投资等等，行业内能叫得上名字的、排得上号的投资机构几乎都到齐了。

回头来看，无论是商家还是投资机构都将目光锁定在了串串、卤味等小吃细分赛道。

以串串为例，除前文提到的喜姐炸串与夸父炸串之外，永定门电烤串于今年7月收获了由梅花创投和泰FUND（泰合鼎川）共同投资的数千万元融资；而在卤味方面，主打长沙风味的热卤品牌盛香亭4月宣布完成近亿元的融资，风干辣卤连锁品牌“菊花开”6月收获了由万物资本、众源资本等投资机构1亿元的投资。

不仅如此，资本也在试水点心、菌菇等小吃种类。前有中式点心小吃品牌墨茉点心局完成由今日资本领投的A轮融资，后有主打以高端食用菌为食材的小吃品牌雪胶de蘑菇之家获千万元级天使轮融资。

NCBD（餐宝典）发布的《2021年中国餐饮行业全景发展报告》显示，2021年1~7月中国餐饮行业融资类型分布中，小吃快餐融资占比达19.7%，超越咖啡、茶饮等资本宠儿，登顶第一；天眼查数据研究院发布的《2021年上半年餐饮业产业观察报告》也显示，2021年上半年（截至7月15日）小吃快餐这一大类发生6起融资，而小吃的细分赛道包括串串、卤味等融资8起，合计共14起，占总融资笔数的11%。

小吃店的魔力究竟在哪里，为何引得新玩家、资本们争相追逐？

为什么是小吃?

小吃的崛起，很容易让人联想到近几年火热的火锅、新式茶饮以及面食赛道。事实上，小吃受市场与投资机构的青睐的原因，与火锅、茶饮等消费品类也确实大同小异。

首先便是复制相对容易、扩张速度快以及供应链体系完善等特点，让小吃店具备了大规模连锁化的条件。同时，小吃的单店投资更小，也可以将门店的网络密度铺得更深。

对此，华映资本创始管理合伙人季薇在讲述为何投资夸父炸串时也表示，炸串属小吃传统品类，标准化程度较高，同时夸父炸串用“小门店+大连锁+全供给”的商业模式，加盟商赋能体系相对完善。

小吃作为餐饮行业尚未开发的蓝海，也是资本选择其作为投资标的一大原因。作为中餐的主要品牌，小吃的入行门槛低、覆盖地域广泛、种类繁多但市场分散，而且在小吃的各个细分领域，都存在“有品类无品牌”的现状，因此相较于火锅、茶饮等红海赛道，跑出来的机会更大。

还有一个原因则是消费者消费观念的变化。一方面是由于社会节奏越来越快，对于上班族来说，能够速战速决、客单价适中的小吃快餐成为工作日最好的选择。另一方面，“宅经济”“一人经济”“夜间经济”等年轻人时下流行的生活方式也助长了小吃品牌发展的势头。因此，为了迎合年轻人的喜好，挑选自带流量且易于营销的小吃品牌也在情理之中。

此外，小吃这个古早业态，始终有着超高普及度。

领投喜姐炸串的源码资本合伙人常凯斯就指出，“炸串是一个具有广泛群众基础的大品类，承载了很多消费者的童年回忆，喜姐炸串通过从产品、供应链和品牌三个维度对其进行升级，给这个品类带来了新的发展机会”。

然而小吃的特性一直存在，为何到今日才被资本发掘，转而成为今年的热门赛道？

一味研究认为，这主要涉及两方面原因，一是市场上资本过多，但是有足够收益的项目太少，造成资产荒现象，二是小吃作为特殊周期下的特殊现象，反而出现了潜在收益上升的现象，资本无可投标的，于是扎堆进入小吃行业。

小吃赛道，还能狂奔多久？

那么，资本的蜂拥而入，会让传统的小吃江湖迎来怎样的变化？

显然，最大的变化便是为小吃带来品牌化的提升，促使各地美食走向全国。这一点从小吃的连锁化进程提速上便可窥见一斑，《2021中国餐饮加盟行业白皮书》数据显示，2019-2020年小吃快餐品类的连锁化率分别为14.3%、17.3%。

具体到品牌上，仍以夸父炸串为例，其成立不到3年时间，门店数量便已经突破1800家，遍布中国各地；诞生仅两年的喜姐炸串，已在全国累计签约超1400家门店，每月新签约门店数量约为100家。

不过，不少小吃品牌在蒙眼狂奔的同时也出现了一系列的问题。

黑猫投诉上多位网友指出夸父炸串存在“吃完后就急性肠胃炎”“东西没炸熟吃坏同事”等食品卫生问题；B站搜索“盛香亭”会看到标题为“记者卧底发现黑幕店员：反正不是我们吃”的视频，曝光该店使用过期食物、卤味放置至少好几天……

作为餐饮行业里淘汰率很高的品类，小吃如何在口味上满足消费者，做到产品创新，以此吸引用户复购也是一大难题。毕竟如今的网红小吃店扎堆在炸串、卤煮等赛道，这不仅导致小吃品牌的产品同质化严重，也加剧了市场竞争的激烈程度。

尤其在新消费品层出，用户品牌忠诚度不断下降的当下，小吃品牌想要留住年轻人无疑需要付出更多的精力。

然而更加值得深思的是，曾经的街头小吃虽然卖相参差不齐，但各有各的味道，无论是保定驴肉火烧、陕西肉夹馍，还是北京卤煮、河南胡辣汤、上海小笼包以及无数叫不上名的小吃，这些共同构成了中国的小吃江湖，承载的，是让老百姓踏实满足的烟火气。

如今，这些口味、装修风格千篇一律的连锁网红小吃店们，究竟能讨得年轻人多久芳心，能不能打破昙花一现的网红魔咒？难说。

参考链接：

1.《夸父炸串年内已融资三次，凭什么》，界面新闻

2.《小吃江湖，资本入局》，未来商业观察

3.《2021中国餐饮加盟行业白皮书》，美团

4.《2021年上半年餐饮业产业观察报告》，天眼查数据研究院

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