百世：成也极兔，败也极兔

编者按：本文来源创业邦专栏BT财经 ，作者无忌，创业邦经授权转载。

靴子终于落地。

10月29日，百世集团和J&T极兔速递共同宣布，达成战略合作意向，百世集团将其在国内的快递业务以约68亿元人民币（合11亿美元）的价格转让给极兔。

此次出售只涵盖百世集团旗下的中国快递业务，而不包括百世集团的任何其他业务，如供应链管理、货运、优货（UCargo）和国际业务（Global）。目前，双方预计这笔交易将在2022年第一季度完成。

转让完成后，极兔和百世都将开启一个不一样的故事。

对百世而言，亏损持续，市场占有率下跌，百世已经来带最艰难的时刻，此次合作不仅让百世脱困，还能获得一大笔资金来拓展新业务。

对于极兔来说，打开中国市场的大门只是第一步，要在这片红海中站住脚跟，还需要大量的网点、人才、业务资源，“接盘”百世无疑是一条捷径。

截至稿前（10月29日收盘），百世的股价为1.61美元，总市值为6.26亿美元，较高峰值时期的26.44亿美元，已经蒸发了20.18亿美元，换算成最新汇率，市值蒸发128亿元。

亏损持续，市场占有率下跌

据百世财报显示，百世集团百世快递在2020年的营收同比下降7.3%达300亿元；净亏损为20.51亿元，毛利润也大降85.5%达2.38亿元。2021年半年报，百世的表现有所提升，半年营收138.7亿元，同比增长8.68%，但毛利为-3.380亿，毛利增长为-237.08%，归母净利润为-10.74亿，归母净利润增长-39.97%。

百世财报的“主题”依然是亏损，亏损是百世快递多年的“主旋律”。

如果从营收规模来看，百世快递与三通一达的整体差距并不是很大，但在三通一达均保持盈利之势时，让人意外的百世快递连续六年出现巨额亏损，而不出意外的情况下，今年将依然会亏损，连续亏损年数将增加到7年。

数据显示，百世集团过去5年的亏损额分别为13.63亿元、12.28亿元、5.08亿元、2.19亿元和20.51亿元，五年亏损为53.69亿元。前几年好不容易将亏损压低，突如其来的疫情又让一切努力化为泡影，百世如今的情况甚至比4年前更糟，2021年半年亏损10.74亿元，近几年的亏损额已经近65亿元，总亏损金额超过150亿元，总负债高达176.2亿元，此时百世快递的总资产只有187.4亿元，负债率高达94%。

更让百世快递尴尬的是，根据相关数据显示，百世快递是2020年中国唯一一家全年业绩处于亏损状态的上市快递企业。

2021年第一季度不时传出百世快递要“倒闭”的传闻，“百世快递部分地区网点倒闭”的话题曾一度被被推上热搜，阅读量达到1亿+，吸引了数千名用户的在评论区下方激烈讨论。很多网友留言说百世快递的包裹运输缓慢、长时间无人配送，甚至有许多网点疑似倒闭，有网友亲身经历，十余个百世快递网点，最终只有一个打通了电话。

在黑猫投诉上，百世快递的投诉量高达2万余次，其中以快递时间太慢、泄露个人信息、快件丢失无人受理、虚假签收以及不派送为主。如此多的投诉量说明百世快递的服务激烈的快递竞争中，并无任何优势。

因为百世出现过多快递丢失，快递时间太慢的情况，网购体验变差，很多消费者开始不再使用百世快递。

根据国家邮政局公布的2020年快递满意度调查，百世快递的公众满意度仅排在倒数第三。服务水平和口碑更是不尽如人意，让百世快递的市场占有率由2019年的11.9%下滑至2020年的10.2%。市场占有率下滑严重，亏损持续，直接导致了百世快递的数位高管离职，快递事业部总经理周少华的离任，更是加剧了外界对其的唱衰。

单票收入仅为顺丰1/8

百世快递在三通一达的打压下一直处于劣势，而最近2年横空出世的极兔更是给百世快递致命一击。在极兔大力压价的情况下，三通一达不得不被迫压低客单价，百世快递也只能咬紧牙关跟进。和三通一达不同的是，这几家快递公司是盈利的，只有百世是不断亏损的，三通一达还能扛些时日，而百世每扛一天都是度日如年。

快递市场大环境的巨大变化，对百世快递是非常不友好的。行业的增速也几乎看到了天花板，近年来增幅一直下滑，从2016年的43.5%一路下跌至去年的17.3%。今年上半年百世快递的增速仅为8.7%。

2020年年初疫情的爆发给三通一达的快递业务造成了很大打击，对百世快递的影响给为致命，全年亏损20.51亿元。原本“微利多销”的百世快递，因为疫情影响，即便微利，也做不到多销，反倒给顺丰提供了助力。这种外力因素是百世快递和三通一达难以预估，也难以控制。

和顺丰较高客单价对比，百世快递的老问题——利润微薄，被无限放大。数据显示，2020年顺丰快递业务量为81亿件，而百世快递业务量完成85.4亿件，在快递业务量上百世快递多出顺丰近5亿件。但和三通一达的中通170亿件的业务量相比，难以望其项背。

2020年但凭借超高的客单价，顺丰全年营收达到1540亿。百世快递尽管总件数超过顺丰，但全年营收仅有300亿元，相当于顺丰的1/5。

同期三通一达的全年营收为：中通营收250亿元，申通营收为216亿元，圆通营收为349亿元，韵达营收为335亿元。

百世快递的营收不仅无法和顺丰抗衡，在和三通一达的比较中，也难占据上风，业务量排在三通一达身后。

即便百世快递和三通一达的营收之和都未必是顺丰的对手，百世快递和三通一达所走的路线几乎一致都是“低价”路线，每单客单价少得可怜。据数据统计，2020年前三季度快递行业单票快递业务收入中，百世快递的单票收入为2.29元，而顺丰的快点单票收入高达18.19元，百世快递的单票收入仅为顺丰的12.6%，约为1/8。

拼量拼不过三通一达，拼客单价，远远不是顺丰的对手，百世快递就这样尴尬地持续亏损了7年，才被极兔以68亿元的价格收购快递业务。

百世+极兔=颠覆行业格局

百世快递以低价走量著称，每单收入并不高。2020年3月才横空出世的来自东南亚的极兔更是将价格战玩到极致，甚至一度是亏本大打价格战，这两家以低价“倾销”的快递联合在一起未来会走向何方？现在可以肯定的是，极兔吞下了百世快递，快递行业的格局已经发生彻底变化。

目前，百世快递市占率约为10.2%，据艾媒数据显示，2021年1月，顺丰控股、韵达、圆通、申通、百世和极兔的市场份额分别为10.64%、16.33%、14.94%、9.93%、10.2%、8%。极兔用了不到一年的时间完成了三通一达最少6年的时间才完成的事，日订单量突破2000万件，说明极兔快递已经成为国内快递市场中不可忽视的一股力量。百世和极兔的“强强联合”必定会彻底搅动快递江湖。

根据相关统计数据来看，百世快递日订单量约为2333万件，极兔为2000万件，两者之和约为4300万件，目前快递市场日订单量最高的为韵达，约为4971万件。百世和极兔的总量之和和韵达差距不大，和中通、韵达可谓旗鼓相当。以极兔疯狂的低价模式，这一差距很可能会在短期内抹平。

从市场占有率上看，中通快递以20.4%的市场占有率牢牢占据行业龙头，极兔加百世快递的市场占有率之和可达18%~19%，和中通的市场占有率差距已经来到随时可追赶的地步。现在极兔收购百世快递成功，最有压迫感的应该是中通快递。

业内人士指出，极兔收购百世快递，将会是1+1>2，因为百世快递烧了不少钱才搭建起的业务框架、基础设施，已经被极兔全部收入囊中，这些不是极兔短期内砸钱就能完成的，同时也会帮助极兔节省大量沉没成本，实现迅速的对外扩张。

根据百世快递的官方数据可知，百世快递现在服务网点超过10000个，还在全国建有90个转运中心、枢纽中转场。根据极兔官网上提供的数据，极兔目前在全球拥有240个大型转运中心、600组智能分拣设备和23000个营业网点，员工数量近35万。

极兔+百世快递，总网点将超过30000个，凭此来看，一直傲视群雄的中通可能都得甘拜下风。

更为重要的是，极兔的创始人李杰和拼多多的创始人黄峥都是段永平的门下弟子，李杰的出身和段永平有密不可分的关系，而拼多多创始人黄铮和段永平也有密不可分的关系，按“江湖规矩”，李杰和黄铮算是师出同门，两人是“师兄弟”关系。

极兔在国内快递业的迅速崛起和拼多多有直接的关系，极兔的主要业务量九成以上来自拼多多，阿里和拼多多的关系破裂会后，阿里系的通达系快递很难为拼多多所用，京东物流用不了，顺丰太高端不符合拼多多的定位，只能重新寻找和扶持新的战略伙伴，极兔这只疯狂的兔子进入了拼多多的眼界。李杰和黄峥的合作，既有人情的合作，也有生意的需求，一拍即合。

一如通达系和阿里一样，极兔和拼多多如今也是唇齿相依。数据显示，拼多多2020年订单数超过380亿个，日均包裹量超过7000万个，约占全国的三分之一。拼多多订单的繁荣，必定会让极兔的订单繁荣。在下沉市场上，阿里日益被拼多多甩开，只要一日阿里未能在下沉市场上逆转拼多多，通达系快递就无法彻底打败极兔，更别说极兔现在有个和他们体量相差无几的百世快递做帮手。

如今极兔采用直营和加盟相结合的扩张模式，坚持以自营为主保证服务质量，加盟为辅加快扩张的策略，在李杰强大的人脉资源支援下，仅仅不到一年时间，就在全国拥有超过4500个自营网点和1000个加盟网点。

尽管极兔一直奉行烧钱战略，今年获得新的融资后弹药更加充足。极兔今年4月8日获得博裕资本领投，红杉中国和高瓴资本跟投的18亿美元的战略融资之后，又在8月31日获得2.5亿美元的战略融资，目前极兔手握20多亿美元的充裕资金。

现在，极兔和百世联合，迎来了中国快递行业的一次巨变，彻底改变了目前的快递行业格局，未来快递行业还会有怎样的新趋势出现，BT财经和你一起持续关注。