编者按：本文来源创业邦专栏BT财经，作者无忌，创业邦经授权转载。
快手不快，股价持续下跌。
面对一系列问题，快手的掌门人宿华撑不住了，选择卸任CEO。将快手的“烂摊子”直接丢给了快手首席产品官程一笑。
这进一步加剧了快手股价的下跌，截至10月31日收盘，快手股价为103.500港元，较高峰值时期的417.80港元/股，下跌了75.2%，市值蒸发13100多亿港元。
不知道宿华看到比自己年轻一岁的张一鸣退休什么感想，但他能在这么短的时间内步其后尘，肯定是有较大的触动。相同的是，两人都是互联网大佬，都是在不惑之年以前退休。不同的是，张一鸣算是功成身退，而宿华却被业内视为快手的“逃兵”。
因为同样是短视频平台，抖音无论是国内市场还是海外市场都全面发展喜人，而早抖音三年面世的快手却面临巨大的经营危机：亏损严重、用户增长已到天花板、海外市场不顺利。这些问题的堆积和循环，让快手不再是资本的宠儿，股价持续下跌，已经说明资本不再看好。
如此众多的难题，已经让高管形成集体焦虑。9月28日高级副总裁、快手运营负责人严强刚刚离职，仅一个月后创始人宿华也成为一个“逃兵”。
据媒体报道，快手在以30亿元的天价赞助央视2020年春晚后，平均日活跃用户突破3亿，但靠砸钱砸出来的月活必定很难持久，不久之后快手的平均日活就跌破3亿。
财报显示，2020年二季度、三季度，用户均在3亿以上，分别为3.02亿和3.05亿，但在四季度迅速回落至2.65亿，2021年一季度、二季度平均日活也低于3亿人，分别为2.95亿和2.93亿，虽然一直在3亿下波动，但始终再难突破3亿，用户再没有明显增长，这也成为快手高层的焦虑。
快手另一个高管严强离职的时候，就让行业对宿华的去留产生了猜测。因为严强一直被认为是宿华的嫡系部队，是亲信中的“亲信”，从实习生阶段就开始跟随宿华。虽然严强做到了高级副总裁的位置，但业内认为严强在快手的商业化和运营两个业务上，都未做出显著成绩，尤其运营数据并未达到预期，严强的离任有快手员工就直言称为是“程一笑的胜利”。
据悉，在2019年8月快手上市前的最后一轮融资时，宿华有过退意。或许是担心担上“套现”跑路的骂名，也可能是真的想把快手做好，隐忍了2年后，发现快手并不“快”，和竞争对手抖音相比，已经全面落后，尤其是广告收入上，快手和抖音相比，已经远远落后抖音。
以2019年的快手是74.2亿元，而抖音是500亿元，两者的差距是426亿元，而2020年快手为219亿元，抖音为1200亿元。差距不仅没有缩小，反而被越拉越大到近千亿元，这是一个根本无法追赶和超越的差距，也是让宿华感到“绝望”的差距，即便快手在今年2月上市，也依然未能缩小差距。
此时宿华选择“退休”已经是“留了一手”，给自己留足了面子，身家也足以“笑傲”互联网江湖。根据快手上市招股书显示，IPO前宿华持股12.68%，以实时的快手市值来计算，宿华的身家依然高达549亿港元。
不可否认的是“老铁”成全了快手，也同样坑惨了快手。
近期直播翻车典型案例几乎都是快手的“老铁”，辛巴的假燕窝事件和网红二驴子夫妻卖假货事件，对快手的伤害巨大。曾经这些“网红老铁们”一度给快手带来巨大的流量和收益，直播收入长期占到快手收入的一大部分，2017年一度高达95.3%，即便最近两年有所下降，到2020年依然接近70%。随着这些“老铁们”不断翻车，已经给快手的口碑和声誉造成了不可估量的损失。宿华对这些“老铁们”或是又爱又恨，却拿不出对其行之有效的管理办法。在双十一来临之际，宿华的离任多了一丝悲凉和无奈。
和其他购物平台早开始为双十一预热不同，2021年作为“短视频第一股”的快手格外低调，在随处可见的电商混战中，几乎看不到快手的身影。是受“老铁们”频频翻车影响，还是快手提前投子认输，已经引发各界猜测。
就在一年前，快手在电商业务上还叱诧风云。“快手一哥”辛巴曾力压李佳琦、薇娅，成为直播带货第一人。在2020年双11期间，薇娅和李佳琦销售额分别为83.5亿元、57.9亿元，辛巴在2020年双十一销售额远高于薇娅和李佳琦，达到了88亿元。
在辛巴假燕窝事件翻车后，快手选择了沉默，因为如果发声挺辛巴，将得罪全网的消费者，而挺消费者又将得罪辛巴。
相信宿华在那一刻是无比纠结的，也是难以抉择的。该事件后不到一年的时间，辛巴与快手的关系由亲密逐渐走到对立，辛巴想甩开快手单干，而宿华也多次表示要找个辛巴的“替代品”，但无数次的尝试之后依然未能找到合适的人选。辛巴在直播间里数次对快手隔空发泄不满，快手也多次暗示了对辛巴的不满，一对合作伙伴，最终或将分道扬镳收场。
在快手发展之初，用去中心化的运作方式，让辛巴、二驴子、散打哥等内容创作者迅速成为红人，并且发展出了自己的家族，最终成为快手的头部主播。但随着各大主播影响力扩大，快手却在管理方面有所缺失，直接导致快手对这些头部主播失去掌控。
而反过来看，过度依赖头部主播，对于一家上市公司来说也是潜在风险，对此宿华束手无策，竞争对手趁此抓住时机，差距越拉越大。
和头部主播的关系不睦，也引发了资本对快手的担忧。据《晚点LastPost》报道，快手开始对今年的GMV进行下调。在众人皆在抢占双十一的制高点时，快手却主动后退一步，此消彼长，或许此后快手将会被竞争对手拉开更大的距离。宿华选择激流勇退或是个明智选择，只是他此时的离去颇显的不合时宜。
和其他企业的单核心领导层不同，快手从成立至今一直实行双核心管理模式。
虽然宿华对外宣称是快手创始人，但并不是真正的创始人。真正的创始人是程一笑，他在2011年就成立了快手，而宿华直到2013年才带着团队加入快手。宿华加入快手之前，快手只是一个做GIF的工具类App，这从“快手”的名字就能看出。
做了两年后，投资人张斐和程一笑都认识到工具类APP的局限性，不转型根本无法存活，宿华就这样带领职业经理人团队“空降”到快手。
为了引入宿华，程一笑和投资人各自稀释了一半的股份，剩下的一半通过期权分给宿华和他的团队，股份之外，程一笑为了体现求贤若渴的诚意，还将CEO让贤给了宿华。这在当时被传为一段佳话，创始人让位给外来者，也为后来快手发展埋下了隐患。
快手的发展过程中，程一笑的“牺牲”最大，在快手后来招揽来银鑫和杨远熙时，程一笑又分出不少股份，这也是为什么作为原始创始人，程一笑的股份只有10%，远低于宿华的12.68%，同时程一笑所持有的A类股票也低于宿华。
但程一笑的牺牲是值得的，在宿华等新鲜血液的加入后，快手迅速改头换面，成功转型为视频社交软件，并成为短视频第一股，在上市后一度市值高达17000多亿港元。
宿华加入快手后担任董事长兼CEO，负责快手战略和关键决策，成为快手对外发声的形象人，而程一笑则退居幕后，专心做产品，负责快手内容相关产品的具体业务发展，包括电商、游戏、产品等部门。宿华和程一笑的组合像是一对“夫妻档”，宿华主外，程一笑主内，在快手初期，两人合作默契，遇到问题充分讨论，达成一致后再行动。这也是被外界认为是快手取得成功的关键之一。这种“双核心”领导模式在快手快速上升期能够运转正常，大家心往一处想，劲往一处使，但随着短视频行业竞争日益激烈，快手上市后股价不断遭受重挫，且创始人程一笑还要向“后来者”宿华汇报，一些不易察觉的微妙变化开始出现。
从宿华加入快手，虽然行使董事长和CEO的权力，但他和程一笑在快手的权责却并不清晰，两个人看起来分工明确，在没有遇到重大问题时，这样的管理边界模糊还不足以造成致命的伤害，但是快手遇到危机时很容易出现相互推诿的情况，毕竟事情不是一个人拍板的。
一位不愿具名的快手员工对BT财经表示，因为有两个大领导，有些项目要分别向两个人汇报，等于一件事情要做两遍，两人中，如果有一个人不赞成，项目就会搁浅，得等他们二人沟通好之后才能定夺，这无疑会延缓办公效率，时间久了导致整个公司都很“佛系”，缺乏敢闯敢拼的拼劲。
该员工称，公司内部主产品流量以及产品运营、电商、游戏、直播等相关的事务都在程一笑手里，宿华拿捏的是公司战略、投融资、公司管理。如果程一笑不给资源，宿华的管理就像“纸上谈兵”。
2020年6月，快手前50号员工“蓝天”洋洋洒洒写下了两千多字的文章——《谈谈我司的病》，直指快手“双核心”领导模式带来的诸多影响和问题。文章中包括“信息不透明”、“公司上下人心浮动”、“喜欢空降管理者”、“业务暗中较劲”、“部门派系林立”等问题。对此互联网投资者王强表示，这也是众多媒体唱衰快手的重要原因，他认为，互联网公司有且只有一位决策者和灵魂者是业内认可的逻辑。
宿华和程一笑也意识到这些问题，特别成立了经管委员会，其中有宿华和程一笑以及众多部门的负责人，该委员会的成立旨在减少层级沟通成本，加快决策效率，但即使成立经管委员会讨论了数月依然无法从根本上解决本质问题。这也是宿华“逃离”的一大诱因，宿华将指挥棒再次返还给程一笑。
有媒体指出，让人疑惑的是，即便宿华离任程一笑依然要向宿华汇报。有文章质疑宿华虽然退隐还要“垂帘听政”。这和过去的双核心管理模式，并无本质改进。
40岁，本是年富力强的黄金年龄，但互联网大佬们却相继“隐退”，前有拼多多黄峥和字节跳动的张一鸣，后有快手的宿华。只是黄峥和张一鸣的“退休”显的从容，而宿华留下太多遗憾，在快手遭遇“四面楚歌”之际他的退隐是好是坏？程一笑能否应对抖音和视频号的双重夹击？我们只能拭目以待。
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