沈南鹏“变硬”

编者按：本文来自雷达财经（ID：leidacj），创业邦经授权发布，封面图来自图虫。

作者｜李亦辉 编辑｜深海

最近，沈南鹏和他所在红杉资本，正在大量抛售互联网公司股票。

11月9日晚，九号公司公布多名持有人存托凭证转让结果，其中沈南鹏旗下公司转让630万股，对应金额3.59亿元。

这只是沈南鹏和红杉资本减持动作的最新一例。此前，沈南鹏还出售了包括美团、拼多多、达达集团在内的股票，年内套现超百亿港元。

与此同时，沈南鹏却在硬科技项目上下重注，上半年参投项目超200起。

减持九号公司套现3.6亿元，回报超13倍

根据小米生态链企业九号公司公告，多名早期投资人以向特定机构投资者询价转让方式减持所持有的九号有限公司的存托凭证。

询价结果显示，总计有1760万份存托凭证以每份57元的价格被转让，占公司存托凭证总数的2.5%，交易金额10.03亿元。

转让受让方最终确定为14名，包括嘉实基金、东方证券、国泰君安、巴克莱、摩根大通等。

上述转让方中，存托凭证持有人Sequoia Capital China GF Holdco III-A, Ltd.转让630万份，占其所持存托凭证的5.92%，转让金额近3.6亿元，原因为自身资金需求。

公告显示，Sequoia基金实际控制人为沈南鹏，同时任九号公司董事。

一同转让的持有人中，还有小米科技有限责任公司旗下的公司People Better Limited转让408.5万份；Shunwei TMT III Limited（顺为资本旗下基金）转让408.5万份；WestSummit Global（华山资本）转让30万份存托凭证。

九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的研发生产，产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类，小米集团是九号公司的重要客户之一。

2015年4月，九号公司获得A轮融资，红杉中国、小米、华山、顺为等资本共同注资8000余万美元。

去年10月末，九号公司在上交所科创板成功上市，是A股首家“VIE+CDR”企业。发行时价格为18.94元/份，到今年1月27日其股价一度攀升至112.7元。

对于该项目，沈南鹏曾表示看好，“九号公司是智能机器人领域的长期主义者，自创立至今，始终坚守‘智慧移动能力公司’这一核心定位，从‘移动人’和‘移动物’两个维度出发，发展出丰富的智能短交通生态。”

尽管目前九号公司股价有所回落，但早期投资者回报仍然丰厚。清科研究中心数据显示，上市日Sequoia基金账面回报为8.97倍，而当日九号公司收盘价为38.5元，意味着原始持股成本仅4.3元左右。

按本次57元转让价格计算，沈南鹏在九号公司的投资回报超过13倍。

年内套现超百亿，美团股票卖最多

减持九号公司仅是沈南鹏今年频繁套现的一例。11月8日，据金融时报报道称，红杉资本（中国）有限公司董事长沈南鹏已出售价值高达2.15亿美元的股票，包括美团、拼多多和达达集团。

凭借对拼多多和美团的投资，沈南鹏连续三年登上福布斯杂志全球最佳投资人榜首。目前沈南鹏的主要身份是红杉资本全球执行合伙人，红杉资本中国基金创始及执行合伙人。

前述报道指出，沈南鹏最近卖出股票数量最多的是美团。10月20日，沈南鹏卖出2458万股，占美团总股本的0.45%。以当日收盘价285.6港元估算，当次套现金额达70.2亿港元。

根据港交所权益披露文件，随后的10月25日，沈南鹏以287.1港元/股的价格套现7.67亿港元，持股数量降至2.88亿股。

据不完全统计，今年以来，沈南鹏和红杉中国累计十余次减持美团，持股占比从12.05%降至5.29%左右，套现超过165亿港元，红杉回应系正常减持。

但在业内人士看来，互联网行业从去年开始受到监管，互联网反垄断法推行令美团遭受天价罚单，同时又陷入骑手社保问题。对大资本而言，需要的是确定性，未来变得不确定了，就先出来观望。

实际上，在其密集减持的10月份，也正是美团因“二选一”垄断行为被国家市场监管总局罚款34.42亿元当月。

受多方因素影响，美团今年以来股价表现低迷，一度从年初460港元的高点跌至183.2港元，累计跌幅近60%。近期虽有回升，但最新市值也不过1.7万亿港元，相较此前3万亿港元市值近乎腰斩。

而红杉资本对美团的投资，要追溯到11年前。天眼查显示，美团2010年的A轮融资中，红杉资本是唯一投资人。根据美团招股书显示，红杉资本2010年9月投资美团，每股成本0.00882美元，即使在红杉资本进入美团的第四轮融资成本也仅为每股6.32美元。

美团年报显示，沈南鹏、红杉中国基金及红杉资本全球基金互相从对方持有的股份中拥有权益，目前减持后合计持有美团5.29%的股权，同时沈南鹏还是美团的非执行董事。

除了美团，沈南鹏也在变现其他互联网公司中的投资。

美国证券交易委员会的144表格显示，今年9月8日，沈南鹏及其家庭投资工具出售了价值近3000万美元的28万股拼多多股票，出售价格为107美元/股。

上述文件还显示，包括拼多多董事长兼CEO陈磊在内的三位拼多多高管也在9月份出售了公司股票，每人套大约700万美元。这是自拼多多2018年上市后管理层第—次披露股票出售交易。

事实上，这并非沈南鹏首次减持拼多多。根据拼多多财报，自2018年7月沈南鹏持有拼多多1.91亿股后，至2021年3月末，已经减持了774万股。

天眼查显示，红杉中国投资拼多多的时间在2017年至2018年之间，分别跟投了拼多多的C轮和D轮融资。也有报道指出，从2017年开始，红杉中国基金通过三轮私募融资向拼多多投资3.7亿美元，平均每股1.22美元。

除此之前，沈南鹏还在9月份出售了多达3000万美元的达达集团股票。

上半年参投项目261起，押注硬科技

“他在我印象中，是中国VC界最成功的投资人，没有之一。”马化腾在公开场合上这样评价沈南鹏。

凭借着投资行业的骄人成绩，沈南鹏积累了不菲身家。近期发布的《2021年胡润百富榜》中，沈南鹏以370亿元的财富位列榜单第159位。

在今年陆续从早期项目上退出的同时，从统计数据来看，红杉资本在一级市场上的出手速度并没有减弱。

清科数据显示，2021年上半年，红杉中国参与投资的项目数量为261起，占到2020年全年投资项目300起的86%，平均下来一天投资1.4个项目。

在投资阶段上，早期和风险阶段的项目比重明显加大。尤其在天使和种子阶段投资的企业数量达到36%，而如果算上风险投资（Venture）阶段，这一比例超过80%。

“近年来，人工智能、高端制造等硬科技项目已经超过我们投资组合的80%。和5年前、10年前的创业相比，当下中国的创业主题正在发生深刻变化，可以说，一个科技主导的创业新时代已经到来。” 2021 HICOOL全球创业者峰会上，沈南鹏提到，当下创新创业越来越回归原创和硬核的科技创新。

这也预示着一级市场的投资风向正在发生变化，国内的创业偏好从商业模式创新进入技术创新时代，前沿科技更受资金的青睐。

因此上半年红杉中国在投资策略上有所调整，硬科技、To B赛道持续成为热点；人工智能、高端制造、企业服务、医疗健康等领域已经超过其投资组合的81%。

同时，红杉还增加天使轮和种子期项目的投资比例，仅上半年就投了70多家天使轮或种子轮企业。再往前端，红杉设立在北京和上海的孵化器开始从大学实验室、研究院里寻找有创业计划的科学家和研究人员，帮助他们的技术实现落地。

有评论认为，后移动互联网时代，资本已经很难捕捉到下一个投资神话，此时进入硬科技赛道深耕细作，符合当前的时代发展潮流。