「投条」是创业邦推出的投资领域新栏目，旨在报道VC/PE圈的新动态，捕捉最具前瞻性的新趋势，对话资本市场的伯乐，洞察最具机会的新赛道，争做走在时代前沿的瞭望者。
文丨刘岩
编辑丨信陵
图片设计丨李斌才
今日，硅港资本正式宣布，首期基金实现超募，规模近10亿人民币。据悉，一期基金100%来自市场化资金，LP包含市场化母基金、家族办公室、券商、企业家等类型，清控母基金紫荆资本、国泰君安、华旭资本、青木资本等均包含在内。
至此，新创基金硅港资本正式登上历史舞台。从公司成立到首期基金封闭的一年多时间，硅港资本已完成对华天软件、芯旺微、赛思、洛丁森等近20个项目的投资。这些项目均聚焦在早期或成长期的硬科技和人工智能领域，其中包含5G+物联网、集成电路、工业软件+云计算等多个细分赛道。目前，超过90%项目为领投方。
这家基金成立于2019年，创始合伙人为何欣。沉寂多年之后，他以“创业者”的新身份亮相。何欣是一名有着20多年VC/PE行业经验的老兵，经历多个完整的经济、产业和投资周期，曾为凯雷全球合伙⼈、中国区负责人，还负责搭建韩国投资团队，之后成为美国锐盛集团全球合伙⼈及亚太区负责⼈。
凭借出色的投资业绩，他曾连续7年被福布斯评为“最优秀的创业投资家”。拿2009年来说，同在福布斯榜单上的风险投资人还包含阎焱、王功权、吴尚志、靳海涛、沈南鹏、徐新、熊晓鸽、汝林琪等人，均为中国第一代风险投资界的标杆人物，而何欣名列第七。
近期，创业邦对何欣进行了独家专访，深度复盘了其募资前后的故事，并挖掘了硅港资本的投资策略和投资风格，以及差异化竞争优势。
三个“火车头”并驾齐驱
尽管身处2019年资本寒冬、2020年疫情逆势中，硅港资本一期基金的募资比何欣想象中顺利。
跟硅港资本三位合伙人聊完之后，清控母基金紫荆资本负责人总结：你们三个人是一个很强的火车头，背着一个很轻的车厢往前跑。言外之意，团队管理资金的能力已经远远超过所匹配的基金规模。看到硅港资本快速落地的几个项目后，紫荆资本决定追加投资。
还让何欣超乎预期的是，另外一家LP国泰君安原计划投资8000万人民币，进行三四个小时的长谈之后，追加到1亿元投资。“硅港资本是一家全球视野、研究驱动、聚焦科技的新锐投资机构，核心团队由顶级投资人、成功创业者、资深产业专家组成，对集成电路、5G通讯、工业软件等科技产业有着深刻见解。“国泰君安母基金表示。
可见，将硅港资本的核心团队比喻为“三个火车头”可谓恰如其分。何欣工程师出身，浙江大学结构工程学士、卡尔顿大学工程硕士以及约克大学MBA毕业后，进入香港证券市场，他于1994年加入DBS证券公司开启金融职业生涯。四年后加入英特尔，成为其风险投资团队最早的员工之一。2000年，他跟随英特尔投资团队的两位核心高管离开，后加入全球最大的直接投资集团——凯雷担任投资副总裁，成为凯雷中国第一批员工。从聚焦早期再到投资中后期，何欣完整经历凯雷在中国的每个关键阶段，并成长为凯雷中国区负责人以及全球合伙人；再后来，他成为美国锐盛集团的亚太区负责人。
硅港资本的另外两个“火车头”分别为合伙人石磊和江宝林。石磊在科技行业从业20年，曾在诺基亚、朗讯、龙旗科技担任高层管理，他创业的项目曾被8.6亿元全资收购。而江宝林则深耕科技行业16年，曾为Autodesk核心研发人员，后加入华为和海思负责全球最先进技术的早期投资。可见，三位核心团队成员均具有丰富的产业背景，且高度互补。
硅港资本三位合伙人，
从左至右依次为：石磊、何欣和江宝林
再看何欣曾就职的凯雷，曾被称为“募资机器”或“总统俱乐部”，具备超强的募资能力和人脉关系。美国前总统乔治·布什曾出任凯雷亚洲顾问委员会主席，英国前首相约翰·梅杰曾担任凯雷欧洲分公司主席。作为凯雷全球合伙⼈及中国区负责，富有国际化视野和人脉优势的何欣募集美元基金富有天然优势。
可事实是，他优先募集了人民币基金。“从投资回报率来讲，现在是做人民币基金的最好时机，因为最有吸引力、投资回报最高的项目更乐意接受人民币。很多高科技企业对美元基金比较谨慎，甚至有些企业因涉及到军工等特殊领域，不能接受美元基金。”何欣告诉创业邦。
但何欣也会考虑配置美元基金。“美元基金和人民币基金的投资策略和方向会有不同。比如海外公司、或技术跟全球关联性比较强的公司都需要美元基金”。何欣向创业邦透露，2019年底时看中一个海外架构的光通讯项目，原本可以通过美元的基石投资人投资，但正巧逢上新冠疫情不能前往海外路演，硅港资本只能遗憾错失投资机会。
要做小凯雷？
多数人好奇的是，何欣作为凯雷中国区总负责人，一路陪伴凯雷在中国创业十多年，早期时也经常跟三位创始人一起交流。他是否有机会在中国复制一个“小凯雷”？
其实，何欣不可能一味照搬，而是侧重学习凯雷的优势。比如，如何做战略投资者、搭建投后模型、人才培养体系、激励机制、培养国际化敏锐度等很多细节。“这是我在凯雷10多年学到的精华，局外人不一定能看得清楚。硅港作为初创基金，我们希望做出差异化来，以吸引更多优秀人才加盟。”何欣开怀大笑：“硅港做一个微型凯雷也挺好。”他又进一步解释：“其实，我们现在跟Benchmark更像。”
的确，从基金规模、合伙人跑一线、追求赚超额收益而非管理费等特征来看，今天的硅港资本跟Benchmark极其相似。“相比中国很多大规模AUM基金，我们更专一、精力集中、投资精准，容易产生超额收益、做高IRR。起步阶段，硅港只能走精品路线，靠博超额回报取胜。但我相信，团队有做大规模基金的能力。”
众所周知，Benchmark的精髓在于，不断提高投资命中率以赚取超额收益。这一点，硅港资本如何做到？
“投研驱动和平台化策略。”这是何欣的答案。
“你们的行研跟其他基金有什么区别？”这是国泰君安母基金负责人听到何欣谈“投研驱动”时提出的疑问。
“投研驱动，听似简单，真正做起来很难，需要合伙人驱动，把理念灌输给团队。”硅港资本的三个合伙人亲自上场主导行研已经形成硅港资本的企业文化。他们带着分析师一起深度参与投研，帮助团队嫁接科研院所、教授等专家资源。行研会有小型的内部分享会，也有大型的公开演讲，Autodesk、华为、宇通等行业难请的一线专家都愿意前往硅港的投研会参与思想碰撞。
另外，硅港资本投研会又一个强有力的吸引力点是，每次分享会都会有可投资的项目落地。
“办公室盛不下太大规模的行业分享会，我们就经常借LP的大会场。”离开4A级写字楼，在共享办公空间创业的何欣每天忙得不亦乐乎。他说：“也会存在一些行业暂时不适合投资，会把项目全部毙掉。我们希望从行业研究中挖掘细分行业的领头。”
何欣向创业邦透露，目前硅港资本50%的投资项目均通过行研会获得。比如，做行研过程中，他们曾直接给华天软件打陌拜电话。当时，创办近20年的这家公司刚考虑首轮融资。最终，硅港资本成为A轮领投方。半年后，华天软件完成第二轮融资，估值呈数倍增长。
如何更早一步抓到机会？
除投研驱动外，硅港资本另外的差异化打法是“平台化”。何欣所谓的平台化是指，利用合伙人20多年的产业经验以及人脉关系，同时联合产业资本、LP、业内专家、大学及研究院等重要合作伙伴，一起构建产业生态圈，以弥补团队垂直化的专业知识不足问题，从而最终达到比别人做得更深、更专，更早一步抓到投资机会。
同时，何欣不断强调平台的开放性。“每家投资公司都有独立的判断能力，我们非常愿意本着透明、开放的心态跟合作方一起分析、分享自己投资的案例，做到透明、开放很重要，不能藏着掖着。”比如，当年投资华天软件时，尽管投资份额稀缺，但经过反思，硅港资本把更多份额让给了战略投资方。“这是对公司有利的事情，我们不能单纯站在投资赚钱的角度考虑问题。”
硅港资本的投资案例正一步步印证了他们确实能先人一步抓到机会。比如，去年投芯旺微这家MCU微控制芯片时，大部分人觉得车规级MCU没有前途；硅港资本投资智能压力传感器洛丁森时，多数人又觉得太过传统没投资价值，而今这家公司估值已大幅增长；硅港几年前做工业软件投研会时，没人关注华天软件，直到中望软件上市，很多人才意识到工业软件是投资风口。硅港资本去年重点研究行业和投资的高端光通信仪器仪表，今年也成为投资主流。
据何欣透露，有些被投项目的估值一年能翻数倍甚至十倍。在拿项目的过程中，硅港资本投资额度并不一定最大，可能排在第二名甚至第三名，但却能争取到领投权。何欣告诉创业邦，最近一年多投资的16个案子中，90%为领投。“领投并非拼资金规模，而是拼认知”。
硅港团队在投案子时，还有一个天然优势，能免费充当团队战略咨询顾问。举例来说，数据中台独角兽云徙科技是硅港资本早期注资的被投企业，近期已宣布完成近亿美金D轮融资。云徙科技创始人朱铁生表示：“硅港资本虽然是一家新创的投资机构，但创始合伙人何欣先生不仅是资深的投资人，更对企业业务战略、投资并购重组等有丰富的经验。云徙每当遇到关键选择问题时，我都会第一时间找何总请教，何总专业的判断、坚定的支持，这也是云徙这几年能迅速成长的关键力量之一。”
产业背景浓厚的何欣讲起技术细节、产业发展等话题时会充满激情，时常收不住话匣子。即使之前在凯雷、锐盛等大平台时，他总是热衷于跑一线，找企业家交流。这让他积累了较高的行业敏锐度以及丰富的企业家人脉，更容易对创业者产生同理心。
回看过去的十年，中国移动互联网普及并催生了商业模式创新。何欣认为，目前中国进入新时代，这个时代的特征是：云计算日趋成熟，5G大量铺设使得通讯基建设施更加完善。在云计算和5G的推动下，产业界将迎来科技大爆发。
“一方面是以大数据、人工智能为核心的技术创新模式，另一方面5G将带来物联网的机会，这些机会主要是服务企业的，特别是中小企业，大量的科技应用将提高企业管理和市场能力。“聚焦投资高科技，何欣和硅港资本团队正迎接未来十年的黄金时代。
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