商汤科技挂牌上市在即，中国诚通混改基金等9家基石投资者认购4.5亿美元

商汤科技于今日（12月7日）启动招股。根据公告， 商汤科技将在香港IPO中向全球发售发行15亿股的B类股份，其中90% 为国际配售股份，其余10%为香港公开发售股份。认购时间为12月7日至12月10日，发行价每股3.85港元至3.99港元。按照发行价中位数3.92港元计算，此次募资净额约为56.55亿港元。

据了解，此次IPO，商汤科技总计引入9家机构做基石投资者，分别是中国诚通发起设立的混合所有制改革基金、国盛海外香港、上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港、广发基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved，一共认购约4.5亿美元。按发售价下限算，约占发售股份的60%。

走AI平台型路线

2020年，商汤科技的营收为34.46亿元，复合年平均增长率36.4%。根据弗若斯特沙利文公司的报告，其收入在2020年位列AI行业的亚洲第一。

目前，商汤科技业务主要分为智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大领域。截至2021年6月底，公司软件平台的客户数量合计已超过2400家，其中包括超过250家《财富》500强企业及上市公司，119个城市以及30多家汽车企业。

IDC中国助理研究总监卢言霞对《科创板日报》记者表示，商汤科技定位为平台型公司，打造AI研发基础设施强化算法批量生产能力，通过计算机视觉软件平台赋能行业应用。也是目前为数不多的仍然专注计算机视觉的创企，提供的视觉应用最为广泛。在保持平台型战略的同时，商汤科技也在加深产业布局，驱动未来更强劲的增长。”

鲸平台智库专家、盘古智库高级研究员江瀚指出，在AI平台服务这个领域，商汤科技已经有了不错的市场发展，至少有了一定的客户基础，这帮助商汤科技具备了一定程度的跨越式的服务能力，这应该属于商汤科技当前能够在港股上市的基本盘。

不过，也有业内人士认为商汤科技的平台型打法，导致业务不够聚焦。“作为视觉AI公司，近期的业务方向有些杂乱，似乎无所不能，但又没有一个聚焦，这或许纯AI公司的发展窘境，没有明确的落地路径。”

IPO不是终点

2016年由AlphaGo大战柯洁掀起的人工智能热潮，已经到了开花结果的时刻。

在过去的一年多时间里，掀起了AI企业上市融资的高潮。除了商汤科技外，云从科技、旷视科技、云天励飞、格灵深瞳等AI企业也向资本市场发起了冲击，目前多数已处于提交科创板注册阶段。从挂牌进程来看，商汤科技或将后来居上，成为AI四小龙第一股。

但是，创业本身是一场长跑， IPO并非终点。如何把技术价值转换为商业价值的公司，依然是AI企业要长期面对的课题。

有投资人告诉《科创板日报》记者，以四小龙为代表的AI企业，正在走向产业化的阶段，需要真正推动AI在各行各业落地，这其中涉及到大量基础设施的投入，也导致其面临更多的商业化挑战，包括怎样提高产品化率，保持毛利率等等。

江瀚也指出，谁当人工智能第一股其实只是个概念问题，如何能把自己研发的技术和真正的场景应用结合好，在人工智能领域实现真正有商业场景价值的技术突破，这才是企业最核心的问题。