软银撑腰又如何？这家东南亚网约车巨头上市就大跌！

最近，独角兽公司Grab在美国刚上市就受到了各界瞩目。

围绕它身上的资本光环有很多，这个东南亚网约车兼外卖巨头通过SPAC与Altimeter Growth Corp的合并登陆纳斯达克，不仅创下了继“东南亚小腾讯”Sea之后的东南亚企业在美上市发行规模的记录，也是目前全球最大规模的SPAC合并交易。

图片来源：官网

不过高光之余，首日的表现还是出现了起伏，在大涨超20%后便开始下跌，收盘大跌21%，目前市值336.7亿美元。

Grab目前被认为是东南亚的潜力科技黑马，虽然以网约车、外卖业务出名，但它的野心并不小，想要成为一个“万能应用”，不过它选择的这条道路并不是一马平川的，在竞争威胁下，自我突破面临挑战。

左手打车，右手外卖

每一家有意思的公司离不开创始人的耕耘。Grab的创始人是陈炳耀（Anthony Tan），这个创始人本身的经历就披着光环。

80后的他祖籍福建安溪，出生于马来西亚，他的曾祖父白手起家建立了陈唱国际集团，这家当地的知名上市公司，是日产和雷诺在新加坡和马来西亚的总代理。从小在父亲、哥哥们的影响下，他便担起了作为家族继承者的重担，随后去哈佛商学院深造获得了MBA学位。

一次偶然的机会，他结识了联合创始人陈慧玲，几番交谈下，两人对出租车app产生了兴趣，事实上，陈炳耀的曾祖父年轻时就是一名出租车司机，同时，当时在当地坐出租车并不安全，整个利益体系也较为混乱，亟待规整，想要让乘客和司机获得双赢，就需要一汪活水去改变困局，从市场潜力来说，东南亚地区的出租车成长空间是有的。

更为重要的是，不能忽视移动互联网所谓的化腐朽为神奇的力量，可以改变出行市场。

东南亚地区虽然占地不大，但有11个国家，因地理、文化等较为分散，呈现多样化分化，移动互联网相对渗透不高，其间可发掘的潜力还是受到看好，存在优先发展机会。公开数据显示，2021年至2025年间，东南亚地区6个核心互联网经济体（即印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南）的GMV预计将实现两位数的增长。

这时候，率先尝试“吃螃蟹”的人通常会有好运。

如此一来，两人便兴致勃勃地写了一份商业计划，在校内创业比赛中得了奖。作为契机，两人决意创业，2012年推出了Grab前身——MyTeksi应用，随后改名GrabTaxi,，2016年最终确定了Grab这个名字。

起初，这个创业蓝图并没有受到“一路绿灯”的待遇，陈炳耀的父亲并不看好，好在他得到了母亲的支出和资助，起步还算顺利。

图片来源：招股书

首先，Grab在效率、安全上花了不少功夫，采取一口价的计价方式，同时推出了共享车程、实时跟踪乘车人等功能，尽可能将乘车信息透明化，此外，还允许乘客通过现金支付车费。

图片来源：招股书

当然，最拉好感的操作是Grab聚焦本土化，因地制宜，根据不同地域的消费需求与偏好去调整业务形式，例如，在泰国推出 GRAB Tuktuks，越南推出GRAB Bike，在印尼雅加达、越南胡志明市推行摩托车出租的服务，接了不少地气。

在Grab不断壮大之时，它迎来了一个熟悉的对手—Uber，不过由于对当地研究没有吃透等原因，Uber还是败下阵来，最终将东南亚业务卖给 Grab，换取了27.5%的股份。

收购Uber在东南亚的业务后，Grab在出行市场的地位得到巩固，进而萌生了发展新业务的想法。Uber有Uber Eats，它也想搞个GrabFood，通过与食品配送提供商合作，再加上Uber既有的经验加成，生意做得有声有色。

尤其在疫情期间，虽然出行受限，但对食品配送的需求与日俱增，司机有活干，也便利了用户，公开数据显示，今年第三季度，Grab出行业务收入8800万美元，同比下降26%，调整后EBITDA为6400万美元，同比下降26%，且GMV 5.29亿美元，同比下降30% ；而Grab的外卖、配送业务GMV达到23亿美元，同比增长63%；收入4900万美元，同比增长58%，调整后EBITDA为-2200万美元，同比增加100万美元。

数字支付是重头戏

上述两项业务虽说是Grab的招牌，但却不是其最大的亮点。Grab的目光显然落在了新的战场——金融科技领域上，提供数字支付服务。

公开消息显示，在东南亚，每10个人中就有6个人没有银行账户，或者银行账户不足。利用数字支付不仅利于提升服务体验，也可以降低交易成本，关键还是连接各项业务的重要纽带，可以建立高竞争壁垒，预计东南亚地区网约车、外卖和电子支付的总潜在市场规模在2025年超过1800亿美元，其中，2020年至2025年期间，电子钱包的使用量将激增311%。

图片来源：招股书

看，金子在向人招手，掘金人已经动起来了。 

2017年Grab推出了数字支付服务GrabPay，从仅支付打车费、再到支持第三方商家，其使用地域范围不断扩容，上到打车支付，下到食品配送、转账、在线购物等，确实有支付宝内味儿了。

除此之外，GrabPay还在新加坡提供“Pay Late”，允许客户在月底支付Grab服务费用，而无需承担额外费用。同时，开始提供贷款和保险服务。

图片来源：招股书 

目前，Grab已获得了一系列金融服务牌照，包括在六个地区市场（新加坡、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、泰国、越南）的支付许可证，且在2020年Grab和新加坡电信SingTel组成的财团获得了新加坡颁发的全业务数字银行(DFB)牌照，可经营业务范围包括针对个人的开户、存款、信用卡和储蓄卡服务,也可开展对公业务，利于后续业务的扩张。

公开数据显示，今年第三季度Grab金融服务总支付额 (Pre-InterCo) 达到 31 亿美元，同比增长 44%，收入1400万美元，同比增长11%，调整后EBITDA为-7600万美元，而2020 年第三季度为-5800百万美元。与此同时，与去年相比，通过 Grab Financial Group产品（如 GrabPay）交易的GMV百分比从58.5% 增至69.9%。 

看到了Grab展现出来的业务张力，资本的橄榄枝络绎不绝，融资阵容闪着金光，软银、阿里、滴滴、韩国现代、丰田汽车、微软创投、贝莱德、凯雷投资、老虎环球、高瓴等齐齐现身。

这其中，软银可谓是对其十分“宠溺”，从2014年参与D轮融资后，往后基本每一轮大额投资都有它的身影，目前，软银累计持股Grab 18.6%，是Grab最大的股东。此外，Uber持股14.3%；滴滴持股7.5%；丰田汽车持股5.9%。

从小小的打车应用，再到如今多栖发展的变色龙，Grab已然蜕变，也许距离它想成为的“超级应用”会越来越近。

Grab 目前在东南亚超过400个城市运营，覆盖吃、出行、支付等领域，为1.87亿用户提供网约车、订购食品或杂货、移动支付、保险等服务。

画的饼还不“顶饿”？ 

Grab想做个The Everday Everthing App。

的确，目前它的业务模式像是“滴滴+美团+蚂蚁金服”，故事很振奋人心，业务增量也存在积极预期，公开数据显示，今年第三季度，Grab的GMV约为40.38亿美元，同比增长32%，创出新高；每交易用户的GMV从2020年同期的128美元增至183美元，同比上涨43%。

看到了想象空间，投资人接踵而来，纷纷加码也是意料之中，高估值也是自然。

但是，我们不能忽略，纵然Grab画的饼很诱人，但确实很烧钱，目前它还在亏损。

今年三季度，受到越南严格的新冠封锁政策影响，Grab实现营收1.57亿美元，同比下降9%；净亏损达到9.88亿美元，而去年同期亏损6.21亿美元，同比下降59%；经调整EBITDA为-2.12亿美元，上年同期的经调整EBITDA为-1.28亿美元。

其中，而“叫车+送餐”业务因疫情反复存在不稳性，Grab分外看重的GrabPay虽然已颇具存在感，但目前它的吸金能力并不强。

或许这也就是其首日收跌的一个原因，业务很吸引人，但不确定性也无法忽视。

更何况，目前赛道上竞争者层出不穷，追着Grab打，也算是压力山大。

整体上，当地另一独角兽Gojek在业务上与Grab存在不少重合之处，前者起初切入印尼市场，主攻摩的出租，随后开始多业务发展，后与电商平台Tokopedia合并成立GoTo，覆盖出行服务、快递及短途配送服务、移动支付等，也获得了腾讯、谷歌、淡马锡等的投资。

无独有偶，“东南亚小腾讯”Sea这家小巨头也开始来抢食品配送、金融科技的蛋糕，尤其是金融服务方面，Sea也已获得了新加坡全数字银行牌照，目前开展了SeaMoney数字金融服务业务。

对于Grab来说，他们都算是劲敌，在一定程度上Grab还是得更聚焦服务，发掘并扩展业务边界的潜力。

结语

原先提到东南亚，人们惯常只是当度假胜地来看，殊不知，在近年的活跃下，其间的科技潜力已经蓬勃喷涌，一个黄金的新发展机遇展露在世人面前。

Grab的上市以及背后的估值高光，证明了东南亚创投的活力，不过想要成为万能app不是一句话的事，初见成效，但前路漫漫，仍有荆棘，真正拔得头筹还需要深耕。