编者按：本文来自经济观察报（ID：eeo-com-cn）作者：郑淯心，创业邦经授权发布，封面图来自图虫。

为了控制价格，茅台做出了诸多努力，但在成效上依然值得观察。春节旺季将至，茅台新的控价手段能成功吗？茅台还会涨价吗？如何定义茅台酒，到底是消费品还是金融产品？

12月中旬，市场消息称茅台已经取消了拆箱令。12月14日，记者走访北京市场，不少经销商称已经接到了取消拆箱令的通知。

一位茅台经销商对记者表示，他大约两天前收到通知取消拆箱令，取消拆箱令后市场价格再一次波动，“原箱装飞天茅台两天降价了400块钱，目前是3400元/瓶，而散装飞天则涨价了五十块钱，目前一瓶报价是2650元”。该经销商判断，原箱装飞天茅台很有可能价格会进一步下跌。

同时，12月13日起，贵州茅台将增加一种每箱12瓶规格茅台酒，专门用于开箱零售。

2021年1月1日，贵州茅台前任董事长高卫东提出，规定专卖店每月将80%的53度500毫升飞天茅台以1499元/瓶的价格拆箱售卖，随后又规定100%拆箱售卖，厂家将不定期到店检查，如果箱子数量不达标，则会对经销商作出相应惩罚。即使客户指定要求买6瓶，专卖店也必须同时拆开6箱“原箱茅台”，然后各抽1瓶，组合成1箱售卖。

此项规定被指为茅台的拆箱令，本来的意图在于控制茅台销售价格。茅台公布拆箱令后的当月，原箱装飞天茅台的经销商价格上涨200元/瓶，达到2990元/瓶，而散装飞天茅台的经销商调货价格为2450元/瓶。随后，原箱装飞天茅台和散装茅台的价格不断拉大，甚至出现了炒作原箱纸箱的情况。

白酒专家蔡学飞表示，取消拆箱令是因为其导致了原箱茅台酒价格的高涨，影响了市场的正常流通，推出每箱12瓶规格茅台酒是为了在春节期间满足小批量刚需消费者的用酒需求。

不可否认，2021年为了控制价格，茅台做出了诸多努力，但在成效上依然值得观察。年中飞天茅台价格一直涨至3300元/瓶，相比1499元/瓶的官方指导价高出一倍多，价格涨涨跌跌，目前的茅台的市场价高于2020年12月的市场价。

春节旺季将至，茅台新的控价手段能成功吗？茅台还会涨价吗？如何定义茅台酒，到底是消费品还是金融产品？

取消拆箱令、增加开箱销售能控价吗？

一位经销商向记者介绍，一般订购原箱茅台酒都是送人用，自己消费的人则倾向买散瓶装茅台，所以茅台公司为了打压价格提高开瓶率，想到了推出拆箱令政策，导致原箱货源很紧张，造成价格上涨。

拆箱令的想法有其合理性，一位酒业人士表示，在转卖市场中，买家卖家都喜欢交易整箱，因为整箱特别是未开箱的整箱转卖品相好，容易长期存储，这也导致黄牛们喜欢整箱茅台。拆箱令的逻辑是打击整箱转卖，主要针对黄牛囤积、压货炒作价格等行为。

然而，拆箱令并没有得到想象中抑制价格的效果，相反，原箱茅台酒价格迎来了上涨。

茅台公布拆箱令后的当月，原箱装飞天茅台的经销商价格上涨200元/瓶，达到2990元/瓶，并且原箱装茅台酒和散装茅台酒的价格差越拉越大，导致拆箱令取消之前，原箱装茅台酒的价格是3800元/瓶，散装茅台酒的价格是2600元/瓶，对于普通消费者而言，购买原箱装茅台酒和散装茅台酒，单瓶是一模一样的，价格却每瓶相差1200元。

不仅是原箱酒价格上涨，原箱装茅台酒的箱子也被炒作，年中一度达到500元一个纸箱子，绑带、飘带、手提袋甚至都有市场价格。

“茅台全面取消拆箱令，此举是为了防止茅台价格泡沫。”在酒业专家肖竹青看来，茅台酒报备的产品标准是含包装箱销售的，在销售环节直接去掉包装容易伤害消费者的合法权益，而此次新推出12瓶装的茅台已经备案，更符合合法经营的要求。

有经销商表示，收到通知，此次茅台增加的每箱12瓶规格茅台酒必须专门开箱零售，该经销商表示，春节旺季将至，消费者对于散装茅台的需求量上升，开箱零售有助于缓解供需矛盾、降低价格。

对此，白酒专家、中原基金大消费产业执行合伙人晋育峰表示，推出每箱12瓶飞天茅台酒专门做散瓶销售，每箱6瓶做整箱销售，有助于平抑飞天茅台的终端市场价格。12瓶拆箱还可以用来打击市场上的散瓶，黄牛党手中的散瓶就需要尽快降价出清。

在晋育峰看来，回看散瓶历史，也是逐步形成独立市场的。其主要源于早期的茅台机场专卖店等凭特定机票平价购买，后形成规模化的雇人排队、加价转让等。之后随着茅台日益供不应求，在国内其他各地专卖店也逐渐形成了规模化雇人排队购买1499元/瓶的飞天茅台，由此逐步形成了具备一定组织规模和商业库存的散瓶市场。这是市场的自发行为，但已经客观存在。

茅台会涨价吗？

12月10日，茅台集团董事长丁雄军一行赴四川宜宾，与五粮液集团董事长李曙光座谈交流。业内人士猜测，“茅五会”的时间节点很微妙，在此前不久，市场上流传关于五粮液即将涨价的消息，这也直接催高了市场对于茅台涨价的预期。

中泰证券在研报《人心思涨，茅台提价可行性几何》中表示，茅台提价时机已经成熟，茅台自2010年以来每次提价时渠道分成均为50%左右，近两年飞天批价与出厂价的价差持续变大，渠道分成已接近70%。

回顾茅台的提价史，这两年茅台没有主动提高出厂价，2012年9月1日，茅台宣布上调出厂价，调价幅度在20%-30%。53度飞天茅台出厂价达到819元；2017年2月28日，茅台酒涨价，出厂价提到969元。

肖竹青称，茅台在2012年曾经遭遇过一次价格崩塌，当时终端价格最低跌破700元，对于所有的茅台经销商和管理层而言，不希望再次出现价格崩塌，茅台是用来喝的，不是用来炒的，是由真实的以自饮消费和商务消费来支撑的茅台供求关系，而且能够在消费者能喝得起的、愿意支付的心理价位，才能够维持茅台健康的价格体系。

在晋育峰看来，茅台提不提价受四个因素影响，第一，新任丁雄军上任时间太短，对内部情况不熟悉，敢不敢此时提价？第二，茅台镇酱酒自2019至今飞速狂飙，陷入混战，第三季度以来已有部分中小酒企已开始降价。此时如果茅台涨价，则有可能稳住整个茅台镇酱酒价格大盘。但茅台是否乐意承担这个责任？第三，政府是否会对茅台提价做出建议？第四，自2022年起，茅台酒供应量将大幅提高，在供应量大幅提高时，涨价是否为最佳选择？

诚如在贵州茅台2020年度及2021年第一季度业绩说明会上，贵州茅台高管层对涨价的回应，“茅台作为国有企业、行业领军企业，作为一家有担当、顾大局、负责任的企业，不仅要考虑经济效益，还要体现国有企业的担当，（飞天茅台）提价涉及诸多因素，需充分听取多方意见，认真综合研究”。

不管怎样，“飞天茅台的价格回到1499元/瓶是一个不可能完成的任务”。肖竹青认为，真正要治本，茅台应该尊重市场经济规律，尊重供求规律，让茅台酒出厂价大幅提升，提到2000元一瓶，才能大大压缩茅台的渠道利润空间，减少投机和炒作的动力。

如果提价，中泰证券认为，直接提价最为有效，提价将明显增厚利润，同时也有利于茅台渠道改革和市场化运作。

茅台是消费品还是金融品？

茅台酒被不少人视为硬通货，“请人吃饭桌子上摆瓶茅台，就知道情义到了”，一位茅台消费者表示。

2019年5月，在中国酒业峰会上，茅台原董事长李保芳说：“根据现在测算的情况，我们在很长一段时间，茅台酒的产能也就是基酒5.6万吨。当前是5万吨，还有6600吨的产能正在扩建，今年底可以搞完，然后在相当长的时间就不再扩建了，因为它的环境承载能力、上游的原材料和赤水河水都不允许再做了。所以，现在和未来，茅台酒都是一个稀缺资源。现在中国有14亿人，以3口之家算，有3.5亿-4.5亿个家庭。现在茅台酒的包装量3万吨多一点，最多也不到1亿瓶。”

然而，茅台价格之所以受关注，不仅是因为在消费市场的供需不平衡，也是不少人视茅台酒为金融产品，低价时囤茅台，涨价时卖出。

一位做回收茅台生意的人表示，茅台并不是简单的消费品，它是消费品、奢侈品与金融品三品合一，既具有消费品刚需的民生属性，又有金融品的投资、保值、避险属性。

他介绍，2020年的茅台是2000出头一瓶，放到2021年则成了年份酒，比2021年当年的酒值钱，加之茅台酒的价格基本一直上涨，买了存放再卖出可以收获差价。

围绕着茅台酒价格的讨论还在继续，贵州茅台的股价也悄然回到2000元/股之上，12月14日，贵州茅台涨1.5%，收盘价为2150元/股，四个月之前，茅台股价一度跌至1525元/股。