All in直播电商，仍难摆脱亏损泥潭
图源：图虫创意
编者按：本文来自微信公众号雷达财经（ID：leidacj），作者：张凯旌，编辑：深海，创业邦经授权发布
“蘑菇街居然还在！”这是很多网友看到蘑菇街的第一反应。
近日有脉脉用户爆料称，蘑菇街技术部门将裁员80%，整体大概裁员30%。
作为带货界的初代网红，蘑菇街也曾红极一时。其创始团队的四人，曾被誉为“淘宝最好的产品经理+最强的技术专家+最牛的营销策划”外加一个铁血BD，然而在漫长的电商赛跑中，蘑菇街却先后错过了海淘、品牌特卖、电商社区和社交电商等多个风口，眼睁睁地看着洋码头、唯品会、小红书和拼多多从自己身边成长起来。
2018年，蘑菇街流血上市，但此后公司不仅没能扭亏为盈，自2017年来累计归母净亏损已超68亿元；股价也连年下跌，截至目前，公司市值较上市之初高点已蒸发超98%。
蘑菇街是怎么一步步“掉队”的？
这已经是蘑菇街两年来的第二次裁员风波。
2020年4月，就有消息称，蘑菇街正在进行新一轮裁员计划，裁员人数达140人，比例约为14%。
彼时，蘑菇街对此的回应是，2020年一季度，公司对业务模式有了调整，蘑菇街坚定了聚焦直播电商行业的决心，所以优化掉部分非强相关业务，导致本次裁员的发生。
而这次的裁员显然更加猛烈。根据蘑菇街员工在脉脉上的爆料，蘑菇街此次裁员，技术部门裁员比例高达80%，调整后只留下三十余人（含前端、后端、客户端、算法等所有技术相关人员）；整体大概裁员30%，运维部门仅剩3人，产品岗则仅剩2人。
在行业人士看来，此次裁员的背景或与2020年4月时相似。
“蘑菇街现有系统基建过于庞杂，需要精简一下，可以更聚焦核心业务，降低维护成本。被裁员的同事也表示理解，拿到的赔偿是‘N+1.5’。”有蘑菇街员工在接受采访时表示。
还有网友总结道：“研发重点被裁的原因有考虑蘑菇街整体上云，核心技术基本无外包，研发成本又高不再继续养闲人，从五百多人裁到仅剩几十人维护系统即可。”
雷达财经梳理发现，2017财年年报中，蘑菇街员工尚有1311人，但此后公司员工数量便逐年下滑。至2021年3月31日，蘑菇街员工仅存605人。而按照本次外界透露出的裁员比例，蘑菇街裁员后员工数将进一步降至400余人。
这意味着，蘑菇街在不到五年的时间里，员工数已缩水七成。
无论是2020年裁员时创始人陈琪所发表的内部信，还是此次裁员后一些员工的看法，都将裁员背后的矛头指向公司为专注直播带货而精简业务。
事实上，蘑菇街本是最早布局直播的电商平台之一，2016年3月蘑菇街上线直播功能的时候，淘宝都还未染指此领域。
近两年，随着直播电商市场规模向万亿逼近，蘑菇街对直播电商的态度也从“试水”逐渐转变为“All in”。
2019年，蘑菇街提出“双百计划”、“候鸟计划”、“百加计划”等，着重发展直播业务，面向全网招募有穿搭、美妆经验的主播，并鼓励拥有优质主播资源的机构或供应链入驻，期望以直播电商为突破口，打破公司发展瓶颈；2021年，蘑菇街还推出了全新业务形态——短播，期待用短视频的方式让每场直播的商品沉淀下来，以便用户在更长的周期中消费。
蘑菇街确实吃到了一部分直播电商崛起的红利。据财报，2021财年，蘑菇街平台总GMV为138.55亿元，其中直播GMV达108.78亿元，同比增长38.1%，直播GMV占平台总GMV的比重达78.5%。
至2022财年第一季度，蘑菇街平台直播GMV继续保持增长，其在平台总GMV中的占比已增至90.8%。
而根据12月23日蘑菇街刚刚发布的2022财年中报，公司直播业务相关的GMV同比增长8.5%至49.72亿元，占总GMV的比例进一步升至91.2%。
在前北京基石资本投资人、七尾创始人贺聪看来，蘑菇街实质上已成为直播电商公司。
不过，转型直播电商平台并没能扭转蘑菇街萎靡的业绩。
同花顺iFind数据显示，自2018年来，蘑菇街从未有任何一个单一季度的归母净利润转正，自彼时至今，公司归母净亏损累计已超52亿元；营收也是逐年下滑，2017年10.66亿元的营收已是近五年的巅峰。
2022财年上半年，蘑菇街实现营收1.51亿元，同比减少31.27%，归母净亏损4.12亿元，同比下滑125.53%。
行业人士指出，当前蘑菇街所面临的竞争形式较为严峻。一方面，蘑菇街直播GMV能实现连续提升，很大程度上要仰仗KOL的带货。2021财年，蘑菇街前十名KOL贡献了GMV总额的43.7%；但无论是头部主播的吸金能力还是平台总GMV，蘑菇街与当前的第一梯队——淘抖快都存在不小的差距，当KOL离开，用户的流失将没什么挽回空间。
另一方面，随着雪梨、薇娅的连续被罚，直播电商行业已进入“洗牌阶段”，品牌自播正成为新的趋势。然而蘑菇街的品类以低客单价的女性服饰为主，也缺少具有品牌效应的头部大牌，这就更提升了蘑菇街想要在直播电商这个领域做大做强的难度。
电商专家、海豚社创始人李成东指出，直播电商终究还是流量模式，流量的影响很大，即使是淘宝直播，想要不依靠淘宝、完全独立发展也十分不易，对蘑菇街这样单打独斗的垂直电商平台而言，显然难度更大。
悲观预期下，蘑菇街在二级市场上已沦为“仙股”。仅2021年内，其股价下滑的幅度就已近80%，截至12月24日，蘑菇街市值仅剩4351万美元。
也因此，蘑菇街已经收到了纽交所的通知函，称其美国存托股票(ADS)的交易价格低于合规标准。即公司已经连续30个交易日的平均收盘价低于1美元。
据了解，通常情况下，收到通知函的公司需在此后6个月内将其股价和平均股价提升至1美元以上。如果6个月缓冲期期满，期间最后一个交易日收盘价未达到每股1美元，并且在缓冲期的最后一个交易日结束的30个交易日内平均收盘价未达到每股1美元，纽交所将启动停牌和退市程序。
雷达财经梳理发现，蘑菇街的起点并不低。
蘑菇街的创始人陈琪，毕业于浙江大学，是淘宝的第51号员工。据他所述，自己进淘宝的原因很简单：“我喜欢做点感性和理性相结合的事情，淘宝的网页设计工作，正符合我的这两个要求。”
跟随淘宝初创的那段时间里，陈琪结识了后来的创业伙伴岳旭强和李研珠。据了解，岳旭强在加入陈琪的创业团队前，是淘宝的首席架构师，为了创业，他放弃了千万期权；李研珠也是淘宝的资深员工，花名胡斐，擅长网络营销。
而蘑菇街四大创始人的最后一位，则是陈琪的大学同窗魏一搏，其毕业后曾短暂在中兴通讯入职，李研珠对魏一搏的评价是：“没有他搞不定的客户。”
起初，陈琪和他的团队只是想做一个关于女性的社区：“在这个社区里，女性可以扎堆聊天，晒购物，分享时尚心得……”在四个人的努力下，2011年情人节，蘑菇街正式上线，并迅速在女性消费者中传播。
随着话题讨论的深入，用户的购买需求呼之欲出，分享链接成为常态，蘑菇街顺势转型为导购，这一度为公司积累了大量的用户和商家。
短短13个月内，蘑菇街便吸引了超过600万名注册用户。2012年4月的一篇报道显示，蘑菇街彼时每天有约160万人的访问量和8000万的浏览量，每天发布近1万件商品信息，借此给淘宝带去4万张订单。
此时，蘑菇街的主要收入来源是撮合成交额带来的佣金，而陈琪对蘑菇街的定位则是淘宝大生态系统里积极和重要的参与者。
一位2012年入职蘑菇街的资深员工曾回忆称，彼时淘宝还没有个性化算法推荐，但蘑菇街却会用爬虫技术或用户自己上传进行人肉算法推荐。这导致大家越喜欢一件商品，它的排序就会越靠前，就成了爆款。
靠着这门“绝技”，蘑菇街在12到13年期间拿到了很多淘宝客的佣金，巅峰时期，蘑菇街和美丽说为整个淘宝提供了10%的流量，但这也为后续淘宝对其的封杀埋下了隐患。
2013年前后，淘宝意识到被第三方平台瓜分流量的危机，遂以质量管控等为由，开始封杀外部导购网站，这让蘑菇街元气大伤。公司不得不转型为电商平台，而这也是蘑菇街一步步坠落的开始。
至今仍有观点认为，蘑菇街在被淘宝切断链接后，始终未能找到符合自身发展的定位。
事实上，即使被淘宝抛弃，蘑菇街在后续发展的过程中，也陆续赶上了不少机会，但公司一直没能抓住，反而在不断的摇摆中逐渐沉沦。
“俗话说，站在风口上猪都能飞，但其实有时候风口踩到了，你也不一定飞得起来。”一位蘑菇街资深员工在评价自己的公司时如是说道。
2014年，蘑菇街试水海淘，用户在蘑菇街网站上下单后，公司系统会帮用户自动在海外下单，并邮寄过来。但试了几个月，蘑菇街并没能打通整个链条，便砍掉了这个业务。随后，海淘App曾如雨后春笋般涌出，包括洋码头在内的海淘网盛行。
此后，蘑菇街的老板还考虑过要不要帮大品牌处理一些尾货，但公司对此的尝试也仅限于讨论层面。直至唯品会大火，才有蘑菇街员工透露，管理层有一些后悔，因为蘑菇街本身非常适合做品牌特卖。
而最可惜的风口则是社区。蘑菇街本就以社区起家，转型期间也曾多次强调社交电商的概念，还曾因此在2014年收获超2亿美元的融资。
2016年，蘑菇街在与美丽说、淘世界合并，成立新公司美丽联合集团后，主打的概念亦是“社区+内容+电商”的模式。
然而，公司一直没能持续地将重点放在打造社区方面，而是在左右摇摆中，选择了押注电商。同期，做海淘攻略和购物分享起家的小红书在社区内容方面不断积累壮大，其在11月完成最新一轮5亿美元融资后，估值已高达200亿美元。
值得一提的是，蘑菇街还曾在金融领域广泛布局，2016年前后，适逢P2P行情火爆，蘑菇街旗下纳入了“白付美”、“种豆宝”、“美丽借”、“贷款超市”等多款金融产品，涵盖消费信贷、P2P等领域。但在P2P的暴雷潮后，蘑菇街对金融领域的尝试沦落为“一地鸡毛”。
蘑菇街还抱到过腾讯的大腿，其一度成为微信小程序第一批内测合作的公司。2018年截至9月30日的前6个月，微信小程序占蘑菇街总销售额的31.1%，显著高于一年前的14.4%。蘑菇街甚至为此直接成立了一个团队，专门在微信楼的边上租了房，研究怎么做小程序、利用好微信的资源。
结果跑出来的，却是发明拼团的拼多多，京东也借此孵化出了京喜。而此时的舞台上，已经没有了蘑菇街的位置。
行业人士认为，当下普遍的商业模式是以用户为中心的用户思维模式，或以流量为中心的流量思维模式。这两种思维的选择，决定了公司的战略和资源投入。一个既有商品，又有内容的App，体验上并不如以商品为主或以内容为主的App。
而对于选择了交易平台的蘑菇街来说，不幸的是，女性服装购物这个品类已经基本被淘宝占据。相比之下，选择内容社区的小红书，就因为错开了与淘宝的竞争，从而赢得了一个位置。
错失了一系列机会的蘑菇街将走向何方？雷达财经将继续关注。
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