中国创投机构“出征”东南亚

近日，专注新兴市场的品牌电商一站式服务商——Jet Commerce，正式宣布完成超6000万美元B轮融资，本轮融资由锦秋基金、隐山资本、浙江丝路基金联合领投，惠友资本等机构跟投，现有股东ATM Capital继续加持。

Jet Commerce在东南亚电商市场耕耘多年，自2017年在印尼起家后，快速扩展东南亚业务版图，2020年完成集团内部整合，回国于杭州设立全球集团总部，成为行业内一匹杀出的“黑马”。

创投日报记者注意到，参与Jet Commerce本次融资的锦秋基金，为成立以来首次投资，其创始合伙人为杨洁，曾任原字节跳动财务投资负责人。此前有媒体报道，字节跳动曾计划将“锦秋”作为VC投资新品牌，成立“锦秋创投”， “锦秋”二字来自于字节跳动公司的最早诞生地“锦秋家园”。随着今年初字节跳动投资策略的变化，市场猜测“锦秋创投”也受到影响，目前来看，锦秋基金与字节跳动暂无持股关系。

除新成立的锦秋基金外，国内不少创投机构都对东南亚市场流露出了兴趣。据 DealStreetAsia报道，中国的顺为资本、源码资本和元璟资本正在扩大其于新加坡的业务。不愿具名的消息人士称，这些公司目前正在当地招聘人才扩大其新加坡团队，并从中国派遣员工。

哪些机构率先出海？

据报道，顺为资本在新加坡注册了一家名为 SWC Global 的子公司，在建立本地团队的同时，顺为资本也准备将部分中国员工派遣至新加坡。SWC Global 的官网和 LinkedIn 页面显示，该公司成立于 2020 年，其团队投资了超过 52家独角兽企业。

另有消息人士指出，源码资本正在新加坡设立其第一个海外办事处，同时，由阿里巴巴联合创始人吴泳铭创立的元璟资本，和参与投资拼多多的云九资本也开始扩大新加坡团队，并在当地招募新成员。

今年5 月，李嘉诚创立的维港投资宣布计划在新加坡设立办事处，作为其在香港以外的第一家办事处。

早在2019年4月，GGV纪源资本正式增设新加坡办公室，这是继硅谷、旧金山之后，其在海外的第三间办公室。

东南亚创投吸引力暴增

东南亚初创企业在 2021 年获得了创纪录的 257 亿美元投资，是前一年的两倍多。仅在去年，东南亚地区涌现出 25 家独角兽公司，超过了前几年的总和。根据 DealStreetAsia数据显示，截至 2021 年底，东南亚共有 46 家独角兽公司。

据媒体统计，2021年国内投资机构在东南亚参与的24个项目的投资，中国资方共领投或者参投了59.54亿美元

启明创投创始主管合伙人邝子平近日在某投资会议上指出，东南亚虽然体量跟中美相比偏小，但具备更好的可预见性。

邝子平认为，总体而言，启明创投仍然在已有的优势领域中进行投资，主要布局于中国市场，但同时又有几个新的变化。“当年我们也花了一些时间，看东南亚、印度的一些本土投资机会，我们未来还会审慎的去看这些机会，甚至会慢慢增加一些。另一个更重要的趋势是，中国的企业在出海，我们的被投企业中有越来越多的团队，第一站就是做东南亚市场，所以我们必须要到这边来，这是我们关注这个区域很重要的原因。”

由于整个制造业供应链往东南亚迁移，上游的设备厂商也需要具备本地优势，并由此跟随客户把部分能力往海外迁移，这种迁移产生了新的机会。产能转移之后，当地中小型企业跟国内的大企业一旦进行合并，国内企业既不需要从零开始，当地企业也获得了更大空间，双方的机会都将得到大大提升。

此外，邝子平还特别提到，启明创投的美元基金从2018、2019年开始已经布局了Web3.0领域，新加坡是Web3.0行业的大本营，很多投资人、企业都扎根于此。不仅如此，元宇宙、区块链、虚拟货币等新兴行业，在新加坡市场上受到的限制较小，相关法律法规非常开放，因此受到很多科技公司的欢迎。

另一方面，新加坡在创投环境上条件也较为优越。对国内企业而言，新加坡华人占比数超过一半，语言沟通成本小，还有清晰明确的法律要求和相对优惠的税收政策。新交所北京代表处首席代表谢采含，在志象网线上研讨会中指出，新加坡中立形象的相关性逐渐增强，并且能够成为美国和中国之间的稳固桥梁。

中国VC竞争力何在？

AC Ventures管理合伙人黄佩华在志象网线上研讨会中指出，今年新加坡创投行业非常火热，这一现象和疫情有关。她分析认为，大部分中国VC是和中国全球化趋势一同行动的，大部分机构可能不太会看非中国的项目，仅少数会有这个想法。因此，VC圈子有割裂，国内机构与海外投资机构的交集不是特别多。

对于中国企业出海航程中的本土化，也会成为VC机构与被投企业共同的难题。GGV纪源资本管理合伙人符绩勋曾公开表示，东南亚地区文化非常多元文化，种族非常多，中国企业如何进行本土化，怎么搭团队，怎么管理是一个挑战。“我个人认为中国的文化体系、管理体系，无法照搬到这里，有些东西照搬过来跟这里的文化是有冲击的。”

邝子平则认为，中国目前胜出的是企业家精神，“相信随着越来越多的中国企业家出海，会把这种精神慢慢带到东南亚”。

“我们前阵子投了一个在印尼的化妆品企业，中国企业家做这一块已经很有经验。伴随着中国的整个电商行业出海，物流作为一个支撑产业链都已经派生出来了。” 邝子平表示。

首先，中国的企业家非常拼，启明创投看好任何能够很好地利用中国供应链的项目；其次，中国企业已经拥有成熟的商业模式，在印尼等人口众多、年轻化、与中国类似的市场中，如何将这些模式复制过去，这是其重点关注领域；最后，企业的下游客户往海外走了，跟着过来的企业，无论是做智能化、自动化，或半导体、Web3.0，这些都是其非常关注的方面。