募资升温 投资回落 私募股权创投市场8月表现平稳

进入8月，私募股权(PE)、创业投资(VC)市场的募资情况有所升温，但投资市场稍有回落。据CVSource投中数据，8月新设基金共计887只，环比上升34.8%；投融资交易数量511起，环比微涨，同比下降16.5%；投资规模128.61亿美元，环比、同比均下降。整体而言，8月PE/VC市场交易情况逐渐平稳，投资规模仍处低谷。

从“吸金”程度看，8月份IT及信息化行业获投案例数量124起，交易规模近30亿美元，“吸金力”居各赛道之首；受投资回落影响，除“低碳”赛道外，其余行业投融资交易下滑明显。值得注意的是，8月斩获大额融资的项目主要来自硬科技相关赛道。

业内人士认为，近年来，我国私募基金行业进入高速发展时期，新备案基金数量、规模稳健增长，PE/VC“按图索骥”将资金投向国家重点支持行业与重点领域，对推动我国相关产业发展、提升直接融资比重等具有重要意义。

政府引导基金表现活跃

在PE/VC机构募资低迷的背景下，8月新设基金数量有所回暖。CVSource投中数据显示，2022年7月，PE/VC市场新成立基金数量共计658只，同比减少超三成，环比收缩17.96%；8月新设基金共计887只，同比小幅增长，环比上升34.8%。

其中，地方政府支持的产业引导基金表现活跃。从新设基金所属地域来看，浙江省新设基金数量保持领先，达到155只。今年以来，山东、安徽等地政策扶持、政府引导等促进市场恢复的力度大，新设基金数量逆势上涨。分析人士表示，今年以来，各地百亿级产业引导基金频出，地方政府积极转换招商引资思维，试图通过产业引导基金招商引资，为地方导入优质产业资源和社会资本，推动产业转型升级，这为PE/VC提供了源头活水。

日前，北京市政府副秘书长姜广智在2022全球PE论坛上表示，北京市将发挥好政府引导基金的作用，强化对重点产业超前引领功能，带动更多社会资本开展长期投资、耐心投资。

事实上，北京是我国创业投资和股权投资最活跃的地区之一。据统计，2021年，北京地区发生的股权投资案例超过2400起，金额超过2900亿元，案例数和投资额继续保持全国第一。

业内人士表示，从区域特征来看，北京、上海、广东、江苏和浙江等地上市公司数量稳居前列，同时也是PE/VC行业聚集度最高的地域。私募股权和创投基金的规模和数量与地区的经济发展水平、产业发展水平、上市公司和拟上市公司数量具有明显的正相关关系，相互促进。

PE/VC力促长期资本形成

投资市场方面，8月PE/VC市场投资规模小幅回落，投资案例数511起，环比微涨，同比下降16.5%；投资规模128.61亿美元，环比下降10%，同比减少近50%。其中，IT及信息化行业获投案例数量124起，交易规模近30亿美元，“吸金力”居各赛道之首。

尽管投资规模暂时同比下降，不过，从长期看，PE/VC始终是支持创新资本形成的重要力量。在近年的实践中，私募股权和创投基金对于直接融资和实体经济具有重要促进作用。

PE/VC有利于促进长期资本形成。数据显示，截至2021年底，私募股权和创投基金累计投资境内未上市企业股权、新三板挂牌企业股权等项目超过16万家次，形成股权资本金10万亿元。2021年投向境内未上市未挂牌企业股权的本金新增超过8000亿元，相当于同期新增社会融资规模的2.7%。

与此同时，PE/VC加大在重点领域、战略性产业的投资布局。据了解，近年来，PE/VC投向计算机应用、半导体、生物医药、新能源等行业的资金连续提升，体现出对重点领域的精准支持。注册制改革以来，超过八成的科创板企业、六成的创业板企业、七成的北交所企业在上市前获得了私募股权和创投基金的投资。

值得一提的是，“投早投小投科技”活跃。就融资轮次而言，8月份仍是早期轮次项目斩获融资数量较多的月份。CVSource投中数据显示，8月份共计186家A轮企业获得融资，涉及金额32.36亿美元；种子轮和天使轮交易数量共118起，涉及金额4.49亿美元；B轮至Pre—IPO(上市前股权投资)轮次融资数量共117起。整体而言，8月份初创企业更受资本偏爱。

IPO背后的PE/VC渗透率高

2022年8月，共计53家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，其中共44家具有PE/VC背景的中企实现上市，PE/VC机构IPO渗透率为83.02%；其中，上交所科创板和北交所PE/VC机构IPO渗透率均为100%。

我国私募股权基金由于退出方式较为单一，如何顺利实现项目退出一直以来是行业颇为关注的话题。目前，我国私募股权基金通过多层次资本市场退出的路径主要有IPO退出、挂牌转让等。随着2019年设立科创板及试点注册制、2020年创业板实行注册制改革、2021年9月设立北交所，我国多层次资本市场体系正在不断完善和改进，私募股权基金市场化、规范化的退出渠道越来越多，退出环境也在持续改善。

值得关注的是，近年来，通过私募股权二级市场份额转让(S基金)等新型的退出方式也开始受到市场的关注和重视。同时，北京、上海两地先后获批设立私募股权和创业投资份额转让试点。目前，北京基金份额转让试点交易规模已突破60亿元，上海试点也突破10亿元。业内人士预计，随着市场交易规模的扩大以及试点平台的规范发展，S基金将会在私募股权基金的退出环节受到更多关注，起到越来越大的作用。