资本热，萌宠兴

资本爱上猫猫狗狗

编者按：本文来自微信公众号 新摘商业评论（ID:xinzhainews），作者：子雨，创业邦经授权发布。

今年宠物赛道在资本市场表现亮眼，在机构纷纷捂紧钱袋子的情况下，却跑出多家IPO：宠物休闲食品研发商佩蒂股份、中宠股份、路斯股份相继登陆A股，生产宠物牵引用具的源飞宠物深交所主板上市，主营宠物食品 的乖宝宠物创业板首发过会……

除常规的宠物食品、宠物用具外，宠物殡葬、宠物医疗、宠物保险、宠物服务线下门店等在外界看来颇为小众的领域，也陆续拿到动辄上千万甚至过亿的投资。

近两年，我国“一人户”家庭数超1.25亿，占比超25%，2021年我国饲养猫狗的人群超6800万，其中有近一半是90后宠物主。

当传统家庭结构发生变化，越来越多年轻人把情感倾注到宠物身上，宠物从单纯的陪伴者晋升为亲密家人，而这些毛孩子们也像人类幼崽一样有着吃喝拉撒睡、医疗、托管、保险等各种需求，愿意为之付费的宠物主们，就这样浇灌出一个千亿消费市场。

一、大厂盯上“毛孩子”

大厂是行业的风向标，他们一旦在某一赛道动作频频，大概率意味着这条赛道“有利可图”。

去年4月，天猫公布的新一财年规划中，宠物类目升级为一级行业，一个月后，京东公布将在2022年打造超过50个第一梯队的宠物新品牌。

今年9月1日，网易严选发布宠物子品牌网易天成，主打中高端宠物市场，还联合房东的猫推出品牌主题曲及MV《好好宠爱》引发养宠人的共鸣。

仅一天后，天猫淘宝宠物举办了首场品类整合大促“爱宠日”，以数字化营销手段进一步刺激宠物主们的消费。时隔半月，京东宠物也举办了战略升级发布会，并在会上宣布未来要围绕宠物零售、宠物保险、宠物健康、宠物公益四大板块进行发力。

小红书、抖音、B站等内容平台上，因发布萌宠相关视频而走红的博主大有人在，典型如国民老岳父公、大锅只是喝醉、郭斯特……萌宠视频更成为平台吸引撸猫逗狗一族们的流量利器。

再把时间线拉长，会发现近几年大厂抢滩宠物消费的白热化：百度App上线“私人宠物医生”服务，腾讯相继入股了宠幸宠物和宠物家；小米投资了宠物智能硬件品牌“猫猫狗狗”；美的以猫饮用水为切入点进军宠物智能用品……

围绕萌宠产业链上的各门生意，俨然大厂们开启业绩第二春的锁钥。

不怪大厂们紧盯铲屎官的口袋，国内宠物消费的确是一片令人垂涎的大市场。《2021年中国宠物行业白皮书》数据显示，我国城镇宠物（猫犬）主已达到6844万人，比2020年增长8.7%。宠物消费市场规模高达2490亿元，预计2022年能达2693亿元。

不仅规模庞大，发展潜力也巨大。2021年美国宠物食品市场已达436亿美元，英法德等国也都有30-50亿美元规模，相比之下，我国宠物食品市场规模还只有美国的三十四分之一。更难得的是，宠物消费是少见的可以穿越经济周期的“硬通货”。

在宠物家庭渗透率居于首位，也是宠物饲养与消费大国的美国，其宠物用品协会就有项调查证明，宠物消费有着抵抗经济周期下行甚至“逆周期增长”的能力。

对比2008-2010年美国经济衰退期间，居民整体消费支出下降，娱乐消费下降7%，食品消费下降3.8%，但宠物消费却增长了6.2%。

在低迷的经济环境与高压的城市生活下，越来越多青年的情感缺口由萌宠来弥合，养宠物成为大家公认的缓解压力、排解孤独的一大渠道。在养宠人眼中，他们早已把宠物“视如己出”，而这种情感投射带来的直接连锁反应就是“愿意花钱，敢花钱”。

三年前，国内人均单只宠物犬年消费金额就达6082元，人均单只宠物猫年消费金额达4755元。一位养了两只猫的铲屎官李杰（化名）为我们简单算了一笔账，不生病的前提下，每个月两只小家伙的固定花费在五百元左右，包括猫粮、猫砂、玩具、零食等，除此之外每年要给它们打疫苗，一次三五百元，一年差不多五千块。

如果生病那支出就难以估计了，之前李杰带猫看病，单做一次全身体检就五百元，做一次彩超五百元，血常规、生化等检测费用也不少，去一趟医院至少一千块起步。

“宠物对我们来说，是情感的寄托，是甜蜜的羁绊”，也正是这种浓烈的情感羁绊让他们甘愿为宠物付出超出自身承受力的“溢价”。近几年宠物克隆生意火爆，一些因宠物离世而难以走出悲伤的人，选择花几十甚至上百万去克隆宠物就是例证。

今年7月，花费25万元的克隆猫“大蒜”出生，宠物主人对这一“斥巨资让爱宠死而复生”的行为表示不后悔，称大蒜是自己的情感寄托，这无疑 也验证了中国宠物市场巨大的利润空间。

（克隆“大蒜”和代孕猫）

而“大蒜”背后的宠物克隆公司希诺谷也是中国首个商业克隆猫公司，2019年希诺谷相关负责人在接受采访时就表示，“公司预计年入2000万元，当时一周就能接五六个订单，每只定价25万元。”

另一家商业化宠物克隆服务提供商希曼基因CEO郑时东也透露，希曼基因克隆一只宠物狗的成本在10万左右，每单利润5-10万不等，若按照20万元的克隆价格，希曼基因的宠物克隆业务毛利或可达50%及以上。

毛利是企业经营获利的基础，本质体现的是产品价格相对产品成本增值的部分，而这个增值既可以是品牌赋予的，也可以是无形优势赋予的。近几年宠物克隆技术逐渐稳定，成本进一步下降，策雄生物已经把克隆猫做到8.8万/只，希诺谷近三五年也有上市计划，大部分从业者都对行业未来抱有乐观期望。

二、2亿空巢青年，“宠”出千亿市场

宠物经济的蓬勃发展，与城市化进程的加快有着密切的联系。

诺贝尔奖得主芝伦兹曾在他的著作《宠物的历史》中提到，人类愈都市化，离开自然愈远，宠物在人类生活里的重要性也愈增加。

随着中国人口结构变化，空巢老人和空巢青年越来越多，第四次中国城乡老年人生活状况抽样调查显示，我国空巢老人人数已突破1亿，空巢青年9200万，预计2030年国内将出现2亿名空巢青年。

他们是一群典型的无处宣泄压力，又亟寻情感出口的人，996的工作节奏压榨了他们休闲的时间与社交的精力，也让他们难以与他人建立起紧密的社交关系，饲养宠物是最有效，也最能抚慰这些埋身于格子间的都市白领们孤独灵魂的办法之一。

此前已经有大量研究证据表明，饲养宠物对人类的身体健康与心理健康都具有积极的影响：在患有心血管疾病甚至癌症的人群中，拥有宠物的患者恢复更好，与宠物互动能减少个体的焦虑，抑郁与孤独感，提升自我的幸福感。

短视频、社交媒体等平台的丰富让“云吸宠”成为可能，也为暂时没有养宠物的人群提供了一种新的娱乐方式，这不仅为宠物行业带来更多潜在消费者，也拓宽了萌宠的消费边界。

如今人们养宠物的目的正在从满足功能性需求向精神性需求转变，面对养宠人群的消费升级，宠物消费产品也在不断进化。

目前整个宠物行业产业链主要有七个赛道，上游产品包括宠物交易，宠物食品，宠物用品等，下游服务主要包括宠物医疗，宠物美容，宠物培训乃至宠物保险等。除常规的猫粮、狗粮、猫砂、玩具等，近几年宠物美容、宠物培训、宠物保健、宠物酒店等细分经济形态亦有迅猛崛起之势。

数据显示，近3年来，宠物猫消费市场规模保持10%以上的速率扩容，2021年，宠物猫消费市场规模突破1000亿元，相比2020年增长19.9%。其中宠物食品作为刚性需求在行业中份额占比最高，达33.8%，其次为宠物医疗，占比22.9%。

一切围绕宠物的产业都变得值钱，整个社会也在为宠物消费创造条件，努力营造更为友好的养宠氛围：北京有多家店铺的The Rug不仅可以带宠物一起用餐，还专门制定了宠物菜单。

星巴克宠物友好店已进驻广州、深圳等地，门店设有宠物专座、宠物游玩活动区域，还有专门安装的牵引绳挂钩、宠物垃圾箱，连石凳都是易清洁、防抓挠的材料。全国采用宠物友好政策的酒店也越来越多：江苏南京园博园voco酒店，桐庐康莱德、莫干山郡安里……

萌宠撬动大消费，吸引资本进场，它经济持续发酵。

三、资本热，萌宠兴

近两年，一级市场有关宠物赛道的投融资热度不减，经纬中国、高瓴、红杉中国、KKR等顶级投资机构纷纷出手布局。

经纬中国投资了宠物医疗连锁品牌萌兽医馆，宠物智能产品小佩宠物5000万美元D轮融资的投资方名单中，GGV、启明创投赫然在列。

高瓴资本更是在2015年就关注并出手了宠物市场，瞄准宠物医疗。2018年高瓴资本与瑞鹏达成合作，整合后新集团合计拥有1300余家宠物医院。

截至2021年9月，新瑞鹏旗下医院已超1600家，3年增长超2倍。根据新瑞鹏此前挂牌新三板时披露的数据，2015年其宠物医疗与保健业务的毛利率为43.8%，宠物美容业务的毛利率超过52%。公开报道显示，2021年新瑞鹏的营收已达30亿元，吸金力不容小觑。

二级市场上市公司的业务布局和自主品牌发展逐渐走强，亦有多家上市公司跨界加码，布局宠物行业。

华熙生物曾联合中农华威发布了玻尿酸配方的宠物粮，产品号称能为宠物皮毛补水，这是继2020年推出旗下首个宠物终端品牌“HYAPAWS海宝诗”及玻尿酸宠物洗护产品之后，华熙生物二度出击国内宠物市场。乳业巨头伊利也在今年5月宣布进军宠物粮，且低调孵化了宠粮品牌“one on one”。

随着国内养宠进入专业化与精细化，宠物食品、宠物医疗、宠物用品等关键领域大受资本欢迎。据统计，2021年宠物赛道共计发生融资数量57起，融资金额累计超过36.2亿元，今年据不完全统计，国内宠物融资已达14起，融资金额超6亿元。

显然，萌宠们展现出的“钞能力”，以及宠物企业在经济低迷下展现出的增长韧性让资本垂涎，但这也不意味着行业的未来发展没有挑战。

宠物食品领域，国产宠物品牌面临的一大问题就是品牌认知度低。以乖宝宠物为例，企业兼具海外代工业务和国内自有品牌业务，其境外零食业务的毛利率在19%-25%，比境内零食毛利率低5-19个百分点，但海外市场依旧占据企业营收的大头。

国内成功登陆资本市场的几大头部宠物企业也存在同样的问题，中宠股份、依依股份、源飞宠物今年上半年境外收入占总营收比均超过70%，源飞宠物甚至高达96.31%。

这些企业多为国外代工起家，后才向自有品牌业务延伸，虽然他们早已具备完备的生产能力，可是在国人认知中，纯国产品牌还是与国际品牌有差距。

另外，国内宠物医疗领域也存在收费不透明、过度医疗等情况，宠物保险条例不规范、报销医院、范围难界定……这些都需要时间推进完善。

即便如此，这依然是一条值得下注的赛道，亦如移动互联网拐点到来，催生出阿里巴巴、腾讯、京东这样的科技巨头，新的消费周期转折到来，相似的故事也会发生在中国宠物企业身上。资本与消费者的投票，是商业最好的启示和注脚。