全球最贵的体育资产，美国PE暴赚30倍

史上最大一笔体育俱乐部交易即将诞生。

当地时间2月17日晚10点，是曼联设定的竞标截止时间。这家英超老牌俱乐部实控人格雷泽家族有意出售曼联，标价至少60亿英镑。

不少财团和风投基金都虎视眈眈。他们包括了来自沙特财团，北美、新加坡的资本和风投基金等。最后，仅2-3家能够有资格进入“终极对决”。有英国媒体预测4月底交易即可完成。

最具实力的竞标者，目前有两家。他们分别是“卡塔尔王子”贾西姆的92基金会和“英国首富”拉特克利夫的英力士集团。

这场“世纪大收购”大概率会在这两家机构之间“决出胜负”。目前，二者给出的竞标价格相当。2月18日，曼联官方确认，“卡塔尔王子”已为俱乐部提供收购报价约为45亿欧元（约合39.99亿英镑）。而据法国媒体最新报道，“英国首富”的报价为40亿英镑。

相比之下，“卡塔尔王子”似乎势在必得。贾西姆放言要全款拿下曼联。他明确表示，收购将会零负债，拿下曼联100% 股权。之后，他的基金会除了会向球队投资，还将为训练中心、球场、其他基础设施以及球迷社区“砸钱”。

“钞能力”果真能打败一切魔法。

美国PE暴赚30倍，曼联却负债6.6亿

这笔“世纪交易”的最大的赢家，莫过于曼联现任实控人格雷泽家族了。

18年前，格雷泽家族利用杠杆收购了曼联。2005年，格雷泽家族仅拿出了2.7亿英镑，便买下了价值7.9亿英镑的曼联，其余都是借款。借款一部分来自于摩根大通，另一部分来自华尔街对冲基金。这些借款都是高利率贷款，年利率最高达16.25%。

这些借款一半由曼联俱乐部承担，另一半则算在了当时格雷泽家族为收购曼联所成立的红色足球（Red Football）名下。曼联也因此背上了6.6亿英镑的债务。

另外，曼联还需额外支付不菲的利息。每年光支付利息就高达1.13亿英镑，几乎是当年球队超过三分之一的收入了。在此之前“红魔”曼联正朝着11个赛季里的第8个联赛冠军迈进，账户上仍有大量的现金，且没有外债。

虽说在格雷泽家族入主之前，这家英超老牌球队经营状况还不错。但不得不承认，有了格雷泽家族的加持，“红鹰”曼联的变现能力更是发挥到了极致。

2005年的曼联，年营业额还不到1.59亿英镑，其中最赚钱的比赛收入不过6600万英镑，商业收入仅为4500万英镑。到了2019年，俱乐部收入一跃飙到了创纪录的6.27亿英镑，比赛收入几乎翻番，达到1.11亿英镑，商业收入更是增加了600% 达到了2.75亿英镑，仅此一项就超过了除英超BIG6之外其他所有英超球队的总收入。

凭借着超强的赚钱能力，很快，曼联便在2010年还清了欠下的所有债务。

格雷泽家族没有就此打住，而是进一步将曼联当成了“私人提款机”。格雷泽家族先是利用曼联发债5亿英镑进行再融资，债券的利息高达8.5%，期限为7年。之后，格雷泽又将曼联部分股份在纽交所上市，又融资2.33亿美元。这笔资金一半进了格雷泽家族的口袋，一半则用于偿还债务，将曼联当时身负的债务降至4亿英镑以下。

这下惹怒了曼联球迷。球迷认为格雷泽家族应该把钱投入到球队建设中，而不是揣进自己的腰包。于是，“红魔骑士”由此诞生，这是由曼联球迷自发组成的拯救曼联的联盟，他们通过众筹的方式成立曼联球迷信托基金，欲从格雷泽家族手里把曼联买回来。

联盟成立，一呼百应。很快就获得了高达12.5万名球迷的加入。2010年，由前汇丰银行董事长哈里斯牵头，曼彻斯特当地数位身价不菲的银行家、企业家和大律师以曼联球迷的共同身份，正式向格雷泽家族提出了10亿英镑的收购案。

但对于10亿英镑的报价，格雷泽家族似乎有点看不上，压根就没理睬，自顾自继续着他的资本游戏。粗略计算，格雷泽家族自入主曼联18年以来，连本带息已经稳赚15亿英镑，回报率已经超20倍。

既然曼联如此赚钱，格雷泽家族此时怎么舍得放弃这块“肥肉”了？因为曼联的管理策略每况愈下，以至于球队没有处于正确的发展轨道上。先后经历了主帅退休、球员离队、丢掉联赛冠军……种种迹象告诉格雷泽家族：是时候要脱手了。

趁着曼联还能叫得上价格，果断出手。因此，本次交易中，格雷泽家族对曼联的标价高达60亿英镑。虽然买家报价40亿英镑，但是经过一轮讨价还价之后，交易价格预计会在50亿英镑左右。如交易成功，格雷泽家族对曼联的投资会暴赚48亿英镑，和原始投资2.7亿英镑相比，回报超30倍。

曼联，也将成为全球最贵的体育资产。

为爱发电，卡塔尔王子“钞能力”拯救曼联

说到这次最有可能拿下曼联的竞标者，非卡塔尔财团莫属了。

原因很简单，就是有钱。这一次向曼联提出收购案的卡塔尔皇室贾西姆王子，他现任卡塔尔伊斯兰银行（QIB）董事局主席，之前还当过瑞士信贷集团的董事会成员。

贾西姆王子作为曼联的铁杆球迷，势必要用自己的“钞能力” 为爱发电。他承诺“不举债，不分钱，不杠杆”，100% 全部依靠自己筹得的资金去收购曼联，不会触碰球迷闻之色变的杠杆。未来俱乐部产生的所有利润也不会分红，100% 留在92基金会和俱乐部，从足球挣的钱全部还回足球上。

贾西姆说，为了赚钱他就不来收购曼联了，做这件事的唯一理由就是他是曼联球迷，想带领曼联重回巅峰。

这位卡塔尔王子将利用“92基金”完成此次收购。之所以将基金取名为“92基金”背后也透着贾西姆对曼联的热爱。“92”既代表着贝克汉姆、吉格斯等曼联青训黄金一代“92班”，同时1992年，刚满10岁的贾西姆，在那一年成为了曼联铁杆球迷。

虽然卡塔尔王子拿下曼联的决心不小，但市场上同样存在着一些质疑的声音。早在卡塔尔财团收购曼联之前，欧洲另一豪门球队法国巴黎圣日尔曼俱乐部背后的大股东正是由卡塔尔皇室控制的卡塔尔体育基金（QSI）。再加上这次的曼联，卡塔尔皇室将间接拥有两大欧洲豪门球队。这一定程度上，存在操纵联赛的潜在风险，为此欧足联甚至收到了多方的反对意见。

小小的阻碍似乎无法浇灭卡塔尔王子的热情。因为欧足联已经为卡塔尔财团开绿灯了。只要卡塔尔体育基金（QSI）不直接主导收购，并且未来曼联和巴黎圣日耳曼两家俱乐部进行独立管理，且不存在合作，那么欧足联不会对卡塔尔财团的收购横加阻拦。

更何况，广大曼联球迷也喜欢这位财大气粗、直接给钱的土豪。一方面，曼联以后可以有大把资金用来收购球员了。据市场传言，曼联将会与切尔西在夏窗争夺意甲最强中锋奥斯梅恩。“奥斯梅恩的1.5亿对格雷泽家族的曼联来说难度很大，但对卡塔尔财团的红魔来说易如反掌。”另一方面，还可以翻新一下球场。卡塔尔财团公开表示，会在接手曼联后继续投入大额资金，用于翻新老特拉福德球场和卡灵顿基地，这笔投资金额就达到12亿英镑。

有趣的是，有钱任性的卡塔尔皇室几乎买下了“半个英国”。据悉，由卡塔尔皇室控制的卡塔尔投资局（QIA）掌管的资金高达4500亿美元，很早便在英国“疯狂扫货”。2019年，卡塔尔已经是伦敦证交所、巴克莱银行、英国航空公司和希思罗机场的第一大股东，还是哈罗德百货、碎片大厦、伦敦奥运村和丽兹酒店等地标的拥有者。粗算下来，卡塔尔拥有的不动产超过女王和市交通局之和，已经妥妥成为了伦敦头号地主。

可见对于中东土豪来说，全款拿下曼联，大概也是易如反掌。（文/张俊雯 来源/投中网）