直播回顾 |科技企业如何与资本“共舞”？答案就在这里

5月30日14：00顺泽科技•领航计划《产业服务讲堂》之科技企业的「融资必修第一课」成功举办

此次《产业服务讲堂》以“如何发挥融资优势，助力高科技企业可持续发展”为主题，北京顺源投资管理有限公司总经理杨毅女士，解析科技企业如何与资本“共舞”，打通融资痛点、堵点、难点，助推企业加速跑。

《产业服务讲堂》是顺泽科技2023年启动“领航计划”的重磅栏目，集结多

重资源优势，全方位、多维度、深层次打通科技企业现有资源的局限性，加速产业生态链、创新服务链构建与完善，打造致力于为大中华地区的科技企业提供全方位服务。

以下是本次直播的精华内容：

1.企业如何选择融资渠道？

劳动、资本和土地是社会生产必备三要素。资本（融资）是企业成长过程中的必经之路。

从另一角度看，做好融资也是助力企业发展壮大的必要手段。恰到好处的融资可以帮助企业超越竞争对手，同时充分保护创始人权益。

企业融资包括债权融资和股权融资。债权融资是负有强制偿还义务的借款，有固定的还款期限、借款利率、担保增信措施等，计入企业负债端；股权融资不具有强制偿还义务，计入企业的注册资本和资本公积，甚至有助于做大企业的所有者权益端，放大债权融资。

债权融资是指企业通过举债的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业需要支付利息，并在借款到期后向债权人偿还本金。

债权融资：按照融资渠道分，包括商业银行、融资租赁公司、信托、发行债券等。

债权融资通常适用于稳定经营、具有良好信用记录的企业，因为债务的偿还是企业责无旁贷的义务，债权人更关注借款人的偿债能力和已有现金流。

2.融资的“秘密武器”之股权融资

股权投资已经成为高科技企业成长发展过程中必不可少的助力。

根据华兴数据研究团队整理，2023年Q1投融资额达287亿美元，环比略有上升（上涨17%）。通常情况下，GP出资比例在1%—2%之间，LP出资比例在98%—99%之间。

图片来源华兴数据

从阶段上看，市场依然持续往早期项目加注。早期项目个数占比达到82%（参考值：22Q3为79%，22Q4为78%）。尤其是人民币市场，在早期的项目的占比已经达到85%，为连续9个季度的历史最高位。

股权融资是企业在上市前进行的重要举措，可以为公司的业务发展提供资金支持，提升公司的价值和投资吸引力。

IT桔子2022年发布《中国上市公司一级市场融资历程分析报告》，报告指出，近十年的中国上市公司在一级市场阶段有50.2%接受过股权融资。

IT桔子指出，自2019年起，在一级市场获投1-3次的企业占比基本稳定在70%-80%左右，也是自2019年开始，一级市场企业获多轮融资再上市的比例增多。

股权融资目前已经不仅是简单的融资，还与政府招商引资（获得政府支持力度）、产业投资（锁定上游关键原材料或下游客户订单）、企业规范治理结构密切相关。

四.股权融资对企业的益处

1.在企业无法获得银行借款，或银行借款资金有限的情况下，助力企业获得发展阶段所需要的资金。

高科技企业往往前期投入高，且固定资产等可抵押设备小，研发周期长，较难获得银行信贷支持，其他渠道来源资金往往成本较高，且必须需要担保。

2.债权融资人和股权融资人对企业关注的点不同，贷后/投后管理的重点也不一样。债权投资人关注的是还款能力，投后管理关注的重点是成长潜力，股权投资人在投后管理中从政府关系、下游客户、后续融资方面都会为投资人提供力所能及范围内的最大支持。

3.股权融资有时有额外附加优势，如政府引导投资以及产业投资。政府引导投资会同时带来地方优惠政策，如场地、税收、人才、市场等，产业投资除带来订单外，还有隐含的市场背书。

4.股权融资对企业经营和财务的合规和规范性要求更高，有价值发现的作用。投资机构在投资前会对企业的财务、法务进行全面尽调，有的机构还要求必须是第三方尽调报告，因此往往被认为合规要求更高。

股权融资给与企业的估值往往会综合考虑市场规模、发展潜力和同业竞争等因素，可以成为后轮融资的参考，某些上市标准也与企业估值相关。

此外，与主板，甚至中小创不同的是，市值大小成为科创板企业上市标准中一个重要的“准入门槛”。

《上海证券交易所科创板股票上市规则》以市值划分规定了五套不同的上市标准，预估市值将决定这家企业在申报时是否符合上市标准。

4.企业如何开展股权融资？

企业开展股权需要注意五点：融资时间、融资金额、融资对象、融资条款、融资渠道。