“天气市”波澜再起 厄尔尼诺投资主题引关注

根据国内及国际气候预报数据，未来三个月赤道中东太平洋预计将继续维持厄尔尼诺状态。这使资本市场相关板块热度升温。

业内人士指出，当前美豆和美玉米正值关键生长期，受天气影响较大，市场关注较多，预计国际玉米价格更受影响。此外，家电制冷行业及煤炭股均存在投资机会。

全球气温上升

世界气象组织日前宣布，热带太平洋7年来首次形成厄尔尼诺条件，这可能导致全球气温飙升、破坏性天气和气候模式的出现。此外，根据国家气候中心的报告，目前海温监测表明，赤道中东太平洋的海温已经较高，已进入厄尔尼诺状态。

厄尔尼诺每次到来，常常掀起一波大宗商品的黑马行情。目前，本轮极端高温天气已使得国际农产品市场结构性“升温”：6月美国洲际交易所可可期货累计上涨超11%；6月国内豆粕期货累计涨幅接近11%。

“根据国内及国际气候预报数据，未来三个月赤道中东太平洋预计继续维持厄尔尼诺状态，海温将会持续上升。”南华期货农产品分析师边舒扬告诉中国证券报记者。

在厄尔尼诺现象下，对全球来说，大气环流的正常热量、水蒸气等分布的动态平衡会被破坏，太平洋周边国家易出现西旱东涝的现象。澳洲东部、印尼、东南亚等区域降雨量减少，易发生严重干旱；南美洲太平洋易出现暴雨和洪水。

“在干旱天气预期下，部分国家及地区的农产品将容易因干旱而供给减少，受影响的农产品如马来西亚和印尼的棕榈油、澳大利亚的油菜籽、泰国的橡胶和甘蔗，以及印度的棉花和甘蔗等农作物。”边舒扬说。

看好制冷和煤炭行业

从历史上看，粮食及能源板块受厄尔尼诺天气现象影响较明显，如2015-2016年超强厄尔尼诺事件导致2016年印度小麦减产至少14%。

“当前美豆和美玉米正值关键生长期，市场关注较多。”美尔雅期货农产品分析师陈强对中国证券报记者分析，“今年的厄尔尼诺是由三峰拉尼娜过渡而来，在过渡期内美国大豆产区遭遇干旱，其大豆优良率在一个月时间迅速跌至50%，且美国农业部初次调查发布的美豆种植面积也较上一年减少400万英亩。即便后期厄尔尼诺现象会为美豆产区带来降雨，但其对美豆产量提升作用会大打折扣。同样，预计下半年美玉米行情也将迎来大跌。”

从股期联动角度看，陈强分析，市场普遍认为厄尔尼诺现象会影响电力、种植业和家电，但其认为影响种植业和电力行业的逻辑有瑕疵，而家电方面逻辑更为清晰。由于出口数据良好，且在顺周期下，家电行业迟早会有所表现，首推家电中的制冷行业。

从煤炭行情看，“当前天气炎热仍旧是煤炭需求的重要支撑，用电旺季叠加火力发电出力高增有望进一步带动电煤需求。”开源证券煤炭开采行业分析师张绪成认为，预计煤炭现货价格有望持续反弹。

张绪成表示，目前稳增长政策存在较强预期，“中特估”概念对煤炭板块的估值提升也带来催化，当前时点可顺势布局煤炭股。