估值80亿的君乐宝，要IPO了

河北最大乳企踏上IPO之路。

近日，君乐宝签署上市辅导协议。这也意味着，该公司正式启动A股上市进程。

此前，便有君乐宝高管在接受媒体采访时表态，公司争取在2025年完成上市。

放弃河北省农业厅的“铁饭碗”去创业，魏立华选择从石家庄的平房起步，带领君乐宝成功走出三鹿奶粉事件的影响，并把业务覆盖到婴幼儿奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及奶牛育种、牧业、草业等板块，最终将公司打造成河北省最大的乳制品加工企业。

一路走来，这家公司完成数轮融资。CVSource投中数据显示，投资方包括红杉中国、高瓴、君乾资本、建投创发、春华资本、中秦兴龙、平安资本、博佳资本、厚生投资、弘章投资、国投创益、河北广电等。

2020年3月，君乐宝的估值达到约80亿元。目前，君乐宝创始人魏立华直接持股约37.54%，合计控制公司约52.78%的股权；红杉中国持股15.26%，为公司最大机构股东。

放弃“铁饭碗”创业，做出河北最大乳企

28年前，君乐宝在河北石家庄诞生。

1986年，从河北农业大学毕业后，魏立华进入河北省农业厅工作。不到三年，他选择放弃“铁饭碗”去创业，开始卖起农机具检测仪，并且越做越好。

发现乳酸菌饮料深受小朋友喜爱后，魏立华在1995年拿出9万元，与朋友创办了君乐宝。靠着1台酸奶机、2辆人力三轮车、3间平房，他从此走上了乳制品加工的创业之旅。

凭借好喝的产品及周到的服务，2年后君乐宝的销售额便突破1000万元。1999年，通过品牌入股方式，当时位于石家庄的著名乳业龙头企业三鹿拿到君乐宝34%的股权。

成为三鹿旗下生产液态奶的子公司后，君乐宝仍保持独立运营，并在2008年做到中国酸奶市场第三名。受三鹿奶粉事件波及，虽然当时只做酸奶的君乐宝的产品检测没有问题，但公司的发展也受到影响。

最终，君乐宝在2009年回购了三鹿持有的股权，并于次年与蒙牛达成入股协议。砸下4.69亿元后，蒙牛拿到君乐宝51%的股权。此后，君乐宝的销售额也从2010年的13亿元，涨到2012年的20亿元。

一次海外参加展会的经历，让魏立华决定做国产奶粉。2012年，他一下飞机便发现同行人都冲着去抢购婴幼儿奶粉，并被售货员异样的眼神刺痛。展会期间，他也不敢发名片说自己从事乳业。

回国后，魏立华收购了一家奶粉加工厂，并花了上亿元全面改造。虽然有专家建议他将公司注册在海外，同时启用新品牌去销售奶粉，但他仍坚持用君乐宝在石家庄生产奶粉，并下定决心一定要做到最好。

恰逢河北省政府发文支持加快全省乳粉业发展，再通过把每罐奶粉的价格定为130元（当时市面上一罐奶粉动辄数百元），并借助天猫、京东、中粮等电商渠道销售，君乐宝婴幼儿奶粉在2014年上市后，双十一当天便卖了二千多万元，位居奶粉品类全网销量第一，这也是双十一购物节设立六年来国产奶粉销售额首次超过洋奶粉。

后来，通过欧盟双认证、开放牧场和工厂等一系列操作，君乐宝婴幼儿奶粉长期保持高速增长，产销量位居全国前列。2019年，君乐宝婴幼儿奶粉全年产销量达到7.5万吨，超过1亿罐。

在这个过程中，君乐宝的销售收入也于2017年达到102亿元，成为继伊利、蒙牛和光明之后第四家突破百亿的中国乳品企业。

随着不断发展，君乐宝在河北、河南、江苏、吉林等地建有25个生产工厂、25个现代化大型牧场，拥有15万头优质奶牛和50万亩牧草种植基地，成长为河北省最大的乳制品加工企业。

一款鲜奶卖超3.6亿瓶，一年入账超200亿元

通过在奶业全产业链布局，君乐宝目前的业务包括婴幼儿奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及奶牛育种、牧业、草业等板块。

其中，简醇酸奶主打零添加蔗糖，已成为中国低温酸奶知名品牌；悦鲜活鲜牛奶总销量超过3.6亿瓶，在中国高端鲜奶市场占有率位居第一。

这样亮眼的成绩，关键在于君乐宝打造的全产业链一体化模式和“六个世界级”模式。

前者指的是，将牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业链一体化生产经营，确保产品的安全；后者则是，用世界级的奶牛育种、世界级的研发平台、世界级的先进牧场、世界级的领先工厂、世界级的供应商和世界级的食品安全管理体系，确保产品的高品质。

按照君乐宝的说法，该公司近十年在牧草种植和奶牛养殖方面的投入就超过80亿元。此外，这家公司2021年投资5亿元打造的奶业创新研究院，目前已升级为科学营养研究院。该研究院会开展全产业链研究，全面支撑君乐宝未来创新发展需要。

与此同时，这家公司一直把科技创新作为企业核心竞争力。资料显示，近年来君乐宝共获得专利授权214件，完成科技成果51项，并获得省部级以上科技奖励16项及多项国际大奖。

据媒体报道，在2019年至2021年，君乐宝的营收分别约为163亿元、145亿元、203亿元。2022年上半年，该公司的销售收入保持了两位数增长。截至2022年底，君乐宝资产总额约为210.89亿元，净资产约为47.17亿元，经营活动产生的现金流量净额约13.51亿元（未经审计）。

“2025年，君乐宝力争销售额达到500亿元。”君乐宝副总裁仲岩曾对媒体表示，届时也力争将君乐宝奶粉变成全球婴幼儿奶粉领先品牌，君乐宝酸奶变成中国低温酸奶第一品牌，君乐宝鲜奶变成中国鲜奶品类第一。

公司估值约80亿元，创始人身价超30亿元

一路走来，君乐宝获得了众多投资者支持。

CVSource投中数据显示，这家公司曾获得数轮融资，投资方包括红杉中国、高瓴、君乾资本、建投创发、春华资本、中秦兴龙、平安资本、博佳资本、厚生投资、弘章投资、国投创益、河北广电等。

其中，河北省政府可谓扮演着重要角色。据媒体报道，早在2016年，河北省领导会见蒙牛第一大战略股东中粮集团的董事长时，就表示希望中粮集团能积极推进君乐宝股权重组。2019年4月，河北省奶业振兴工作领导小组发布《2019年河北省奶业振兴工作方案》，方案明确提到：支持君乐宝主板上市，拓展融资渠道。

7个月后，君乾资本和河北省国资委旗下的建投创发共花了40.11亿元，从蒙牛手中拿到君乐宝51%的股权。这也意味着，蒙牛用9年时间获得了近9倍的投资回报，而魏立华凭借40.9%的股权取代蒙牛成为君乐宝第一大股东。

2020年3月，红杉中国宣布完成对君乐宝的战略投资，金额超过12亿元，并以15.26%的持股比例成为企业最大的机构股东。CVSource投中数据显示，君乐宝此轮的投资方还包括高瓴、建投创发、中秦兴龙。此时，君乐宝的估值约80亿元。

“乳制品是民族支柱产业，和老百姓生活息息相关，未来还有巨大的发展空间。”

当时，君乐宝董事、红杉中国董事总经理郭振炜曾表示：“君乐宝深耕行业二十多年，已成为行业领导品牌之一，特别是奶粉和低温酸奶全国销量领先。君乐宝快速崛起的背后，依靠的是魏立华带领的长期坚守品质、锐意创新、富有社会责任感的管理团队。”

到了2023年7月，君乐宝又完成一轮融资。CVSource投中数据显示，投资方包括博佳资本、厚生投资、弘章投资、国投创益、河北广电等。

5个月后，证监会网站披露了君乐宝已签署上市辅导协议。这也意味着，该公司正式启动A股IPO进程。早在2022年7月，仲岩就在接受《石家庄日报》采访时曾表示，君乐宝已经正式启动IPO上市项目，争取在2025年完成上市。

值得一提的是，君乐宝近年来一边通过融资加速发展，一边又通过投资扩大业务版图。皇氏集团子公司云南来思尔乳业及云南来思尔智能化乳业、奶酪品牌酪神世家、陕西乳制品企业西安银桥、中国现制酸奶连锁企业茉酸奶、益生菌企业一然生物等背后，都有君乐宝的投资身影。

目前，魏立华直接持股约37.54%，合计控制君乐宝约52.78%的股权。按照80亿元估值粗略计算，他的身价超过30亿元。

参考资料：

1、《君乐宝选择长跑》，中国企业家杂志

2、《一小时演讲，5000字长文，讲述一家乳业公司如何从废墟上崛起的故事》，中国企业家杂志

3、《君乐宝乳业集团总裁魏立华：践行高质量发展 振兴民族乳业》，人民网

4、《为振兴民族乳业奋力奔跑 ——记君乐宝集团总裁魏立华》，河北日报

5、《君乐宝与中金公司签署辅导协议，上市传闻落地》，新京报