宝马金融拟发行80亿ABS，前三季度净利润同比减少近三成，零售贷不良率升至0.2%

日前，宝马汽车金融（中国）有限公司（下称“宝马金融”）公告，拟发行德宝天元之信2021年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券。

本期ABS发行总金额为人民币80亿元，其中包括68.08亿元优先级证券，以及11.92亿元次级证券。中国对外经济贸易信托有限公司（下称“外贸信托”）为发行人，中信证券、渣打银行、三菱日联银行、工商银行等为联席主承销商。

宝马金融成立于2010年9月30日，注册资本为5亿元，宝马股份有限公司持股58%为第一大股东，华晨宝马汽车有限公司（下称“华晨宝马”）持股42%，经4次增资扩股后，目前宝马金融的注册资本变更为98亿元。

宝马金融主要业务包括为个人及公司客户提供的购车贷款，以及为汽车经销商提供的采购车辆贷款和营运设备贷款。截至2020年9月末，宝马金融已与260多个城市的580余家经销商合作开展零售信贷业务，截至9月30日宝马金融的零售汽车抵押贷款的未偿本金余额超过856.73亿元，新增二手车贷款金额4.16亿元，新增新能源贷款金额21.62亿元。

中债资信评估有限责任公司发布的评级报告显示，本期资产池的初始入池资产为宝马金融在2015年9月至2020年5月之间发放的50096笔汽车抵押贷款，贷款购买车辆中新车占比为97.84%，加权平均贷款利率为5.79%，中债资信从静态资产池推出的累计违约率均值为0.84%。

财务数据方面，截至2020年9月30日，宝马金融总资产为1021.24亿元，同比增加2.25%，但较年初1062亿元总资产规模有所缩减，前三季度实现营业收入33.54亿元，同比增加7.37%，实现净利润12.81亿元，较2019年同期的净利润18.02亿元减少28.9%，而2019年全年实现净利润24.18亿元。

资产质量方面，宝马金融截至2020年9月末的资本充足率为22.95%，核心资本充足率为21.81%，较2019年同期均略有增加，但零售汽车抵押贷款不良率从2019年9月末的0.17%增加了0.3个百分点到0.2%。

值得关注的是，宝马金融披露了2010年12月至2020年9月的月度零售汽车贷款业务汇总逾期60天以上的贷款情况，2020年一季度公司逾期率一度上升超过0.2%逼近0.3%，在此后逐渐回落到0.2%以下。

此外，中债资信评估关注到，入池资产含有弹性还款方式的贷款，可能会增加尾端风险。据悉，宝马及MINI零售金融标准产品包括标准贷款产品、标准弹性尾款产品、标准悠贷产品、标准智享产品、二手车常规产品、二手车弹性尾款贷款产品、二手车悠贷产品。宝马金融可办理弹性展期贷款业务，资产池中，弹性还款方式贷款的未偿本金占比为21.04%。

2020年4月30日，据人民银行北京营业管理部披露，宝马金融因2019年7月13日至7月24日发生欠交人民币存款准备金违法行为，被央行营业管理部罚款18.7868万元；时任宝马汽车金融财务部高级经理郝飞鸿，因对宝马汽车金融该违法违规行为负有责任，被给予警告, 并处1.8787万元罚款。