李泓灏：观望情绪有所升温

李泓灏 专栏 

两市成交量9156亿元，跌破万亿元。由于尚未形成新的有号召力的趋势性热点，观望情绪有所升温，资金分歧和高低切换较为明显，市场呈现高位震荡整理走势，不过，在流动性仍较充裕环境下，春季行情将继续演绎。

周三，两市股指出现分化，创业板指大涨近4%，个股跌多涨少，涨幅超9%个股逾100只，市场氛围依旧活跃。板块上，资金回流抱团主线，锂电、光伏、军工、白酒轮动修复。

盘面上有几点现象值得关注：一、前期热点板块大幅反弹。以亿纬锂能为代表的锂电，以阳光电源为代表的光伏等前期热点板块大幅反弹，多只个股涨幅超过5%，说明注册制和退市制度改革将长期推动资金向业绩增长前景向好的核心资产集聚。

二、妖股板块剧烈分化。宜宾纸业大跌7.34%，路畅科技大幅跳水;但同时南国置业强势6连板，其他3连板品种也大量出现，妖股板块剧烈分化。

三、市场热点板块略显凌乱。在前期热点板块大幅反弹的带动下，稀土、CRO、白酒等板块快速走高，但并没有形成各方一致认可的新的做多主线。

四、成交量跌破万亿元。两市成交量9156亿元，跌破万亿元，说明尽管市场热点扩散，但尚未形成新的赚钱效应，市场等待进一步验证，导致整体观望情绪逐渐升温。

消息面上，受南向资金大幅流入港股市场及大蓝筹抱团分歧的影响，市场继续呈现高位震荡整理走势，但热点轮动，市场结构性机会丰富，春节前市场风险不大。首先，政策环境稳定。近日发改委、央行表示，政策不会“急转弯”。其次，经济数据超预期。中国2020年第四季度GDP增速为6.5%，2020年GDP突破100万亿元，同比增2.3%，均超市场预期。第三，市场流动性充裕。开年来A股每日成交额基本维持在万亿元左右。第四，增量资金仍然可期。今年基金发售仍然火热，机构估算未来潜在入市基金规模1.8万亿元，其中已成立未建仓基金6000亿元，待成立基金1.2万亿元。第五，随着20日拜登正式就职，不管是美国国内政治乱局，还是疫情以及疫苗供给都有望迎来改善，将带动全球风险偏好修复。第六，外资持续增持A股。北上资金年初至今累计净流入430亿元。

综上，市场在前期热点板块大幅反弹的带动下，缩量反弹，热点有扩散迹象，但由于尚未形成新的有号召力的趋势性热点，观望情绪有所升温，资金分歧和高低切换较为明显，市场呈现高位震荡整理走势，不过，在流动性仍较充裕环境下，叠加经济复苏预期明确，春节前的市场机会仍然大于风险，而年报大戏已经登场，景气板块高增预期有望得到强化，随着充分震荡整理，在丰富的结构性板块轮动机会中新的趋势性机会将再次形成，春季行情将继续演绎。

(作者为中天证券经纪部业务总监)