李泓灏：春季行情将继续演绎

李泓灏 专栏 

市场在白酒、军工等主流热点板块短期获利回吐的情况下出现震荡走势，但在流动性仍较充裕环境下，年报大戏已经登场，景气板块高增预期有望得到强化，随着短期技术性整固的结束，春季行情将继续演绎。

周三，两市股指全天呈现探底回升走势，个股涨跌互半，涨幅超9%个股近90家，市场整体赚钱效应一般。

盘面上有几点现象值得关注：一、光伏板块领涨两市。以通威股份、隆基股份为代表的光伏板块领涨两市，通威股份涨停并再创历史新高，板块内多只个股涨幅超过5%。

二、可转债市场暴跌。以东时转债为代表的可转债板块，出现闪崩走势，东时转债大跌23.17%，12只可转债品种跌幅超过10%。这或与本周一深交所表示正加快制定可转债相关配套业务规则有关，投资者需注意溢价转债的风险。

三、白酒板块领跌两市。贵州茅台大跌2.47%，五粮液跌4.32%，带动酿酒板块下跌2.92%，领跌两市。说明由于积累了较多的获利盘，在部分品种出现短期利空消息影响下，部分资金短期获利了结。

四、次新股板块整体活跃。在六连板长华股份、六天五板天普股份走势带动下，超跌次新股板块整体活跃，多只个股涨停。

消息面上，首先，央行行长易纲表示，将确保央行采取的政策具有一致性、稳定性和一贯性，中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策，政策全面收紧的概率不大。近期资金面紧张并非常态，流动性冲击更可能是阶段性的，预计未来央行将保持流动性合理充裕。其次，市场流动性仍然充裕。居民资金从多渠道流入市场，尽管本周市场出现调整，但本周前三日新募基金仍达539亿元，至此，今年以来新基金已募集4427亿元。同时A股交易量继续维持在万亿元水平，南下资金大举流入港股反映的也是内地权益市场流动性的溢出。第三，年报窗口业绩改善预期将吸引增量资金积极布局。第四，长期资金入市可期。人社部透露，截至2020年底，所有省份均启动实施基本养老保险基金委托投资工作，合同规模1.24万亿元，到账金额1.05万亿元。同时年金基金投资范围也进行了调整，理论上将为资本市场带来3000亿元的增量资金，养老保险体系和资本市场的良性互动进一步加强。

综上，市场在白酒、军工等主流热点板块短期获利回吐的情况下出现震荡走势，但在流动性仍较充裕环境下，叠加经济复苏预期明确，春节前的市场机会仍然大于风险，而年报大戏已经登场，景气板块高增预期有望得到强化，短期震荡整固中结构性机会仍将较多，且盘面的技术修复将更有利于结构性行情向纵深发展，随着短期技术性整固的结束，春季行情将继续演绎。

(作者为中天证券经纪部业务总监)