李泓灏：市场仍存结构性机会

李泓灏 专栏 

由于光伏、新能源汽车等主流板块持续分化调整，短期获利回吐的要求较为明显，同时临近春节长假，市场风险偏好持续降低，导致指数持续处于震荡整理状态;但在流动性仍较充裕及宏观偏暖环境下，节前市场仍存在不少结构性机会。

周三，两市股指全天弱势震荡，尾市翻绿小幅收跌，市场分化明显，个股普跌，涨幅超9%个股仅50家，市场赚钱效应较差。

盘面上有几点现象值得关注：一、抱团品种剧烈分化。以贵州茅台、牧原股份为代表的机构抱团品种再创历史新高，同时海康威视、立讯精密等品种大幅下跌，抱团品种剧烈分化。

二、主流板块持续分化。以光伏、新能源汽车、白酒等板块为代表的主流热点板块持续分化，虽然部分品种再度大幅上涨，但并没有形成较好的板块联动，处于分化整固阶段。 

三、短线情绪持续衰退。妖股板块连板高度被压制在3连板高度内，昨日4连板新宏泰、3连板正平股份，昨日都大幅杀跌;同时自然涨停个股39家，较前一日大幅下降40%，说明短线情绪持续处于衰退期，市场做多人气快速下滑。

四、科技股领跌两市。以晶方科技、科大讯飞为代表的科技股午后大幅杀跌，多只个股跌停，芯片指数下跌3.20%领跌两市。说明由于市场持续震荡，叠加长假临近因素，市场风险偏好持续降低。

五、成交量略有放大，资金存在分歧。两市成交9534亿元，较前日略有放大，说明虽然指数持续震荡，但部分资金逢低吸纳布局。

消息面上，首先，1月27日以来央行流动性投放渐现暖意，连续5个交易日恢复大额投放，资金利率也随之显著回落。其次，政策环境持续稳定。宏观偏暖环境将继续支撑市场估值修复。第三，市场流动性依然充裕。截至2月1日，今年以来新基金募集规模已迈上5000亿元大关，其中权益基金规模超过4500亿元，创下历史新高。机构预测2月公募基金募集规模将超2000亿元，机构端待入市资金规模达到历史高位，增量资金的建仓需求将对市场提供支持。第四，A股整体估值水平仍处于相对合理水平。第五，2月以来北上资金不畏调整连续三个交易日逆势净流入102亿元。

综上，由于光伏、新能源汽车等主流板块持续分化调整，短期获利回吐的要求较为明显，同时临近春节长假，市场风险偏好持续降低，导致指数持续处于震荡整理状态;但在流动性仍较充裕及宏观偏暖环境下，节前市场仍存在不少结构性机会，节后跨年行情仍将有望再创新高;目前年报大戏已经登场，且节后市场对“两会”以及“十四五规划”所带来的机会预期将更加强烈;当下投资者应利用现阶段较好的窗口期，结合年报景气方向，调整持仓结构，选择优质公司，拥抱核心资产。

(作者为中天证券经纪部业务总监)