经历做空危机后，券商 Robinhood 计划今年上半年上市

据知情人士透露，美国网络券商 Robinhood 联合创始人兼 CEO 弗拉德 · 特内夫（Vlad Tenev）表示，该公司计划在今年上半年的某个时候上市。

图：Robinhood 联合创始人弗拉德 · 特内夫 (左)和拜朱 · 巴特

特内夫及其创业伙伴拜朱 · 巴特 (Baiju Bhatt)是斯坦福大学的同学，十年前萌生了创办 Robinhood 的想法。当时 “占领华尔街”抗议活动激励他们开发一款智能手机应用，把金融服务的渠道扩大到富人以外的人群。他们从 Facebook 和其他科技巨头挖来了工程师，简化了交易体验，取消了佣金，购买股票几乎就像在社交媒体上发照片那样容易。

Robinhood 看起来不像是典型的券商或证券经纪公司，其员工队伍中工程师、设计师和产品经理占了多数。据知情人士透露，特内夫因专注于数字和增长而在内部被称为 “大脑”，而巴特则因设计 Robinhood 应用程序的外观和体验而被称为 “心脏”。

Robinhood 因交易简单而脱颖而出。用户在开户后，只需在智能手机上刷几下，就可以购买价值高达 1000 美元的股票。那些每月支付 5 美元的人，可以立即购买 5000 美元或更多的股票，并可以用 2.5% 的年利率借款购买股票，这一利率非常低。

此外。Robinhood 通过将特斯拉股票和其他受欢迎的股票借给卖空者赚取额外收入，不少卖空者希望通过押注股票下跌来赚钱。

随着新冠肺炎疫情暴发，更多散户被迫呆在家里，他们开通了 Robinhood 账户，开始体验股票交易的刺激。到 2020 年 3 月，Robinhood 成为硅谷估值最高的初创公司之一，截至 12 月底，Robinhood 已积累了约 2000 万用户。

在过去几周中，美国社区网站 Reddit 子论坛 WallStreetBets 上的散户投资者们，推动视频游戏零售商 GameStop（游戏驿站）股价急速飙升。这推动 Robinhood 登上了苹果应用商店下载量排行榜的榜首。

这本应该是个值得庆祝的时刻。然而，上周四黎明前，负责处理 Robinhood 交易的国家证券清算公司 (NSCC)通知特内夫，如果 Robinhood 想要在几个小时后正常运营，需要拿出 30 亿美元保证金，相当于增加了 10 倍。

为此，Robinhood 对 GameStop 等轧空股票采取临时购买限制，促使股价下跌，由此引发数十起诉讼。短短几个小时，Robinhood 就筹集到 34 亿美元资金。数据提供商 PitchBook 的数据显示，自 2002 年以来，只有 Juul Labs、Uber 以及 WeWork 在单轮融资中比 Robinhood 筹集了更多资金。

接下来的几个月，将是 Robinhood 成立以来面临的最大考验。据知情人士透露，特内夫及其团队告诉投资者，他们仍计划在今年上半年的某个时候让公司上市。要做到这一点，他将不得不克服华尔街投资者设定的高增长门槛，同时修复 Robinhood 与那些帮助其迅速走红的新手股民之间的关系。

Robinhood 的许多普通员工并不熟悉金融法规。据知情人士透露，Robinhood 的许多员工惊讶地发现，监管机构可以接触到他们在 Slake 上讨论工作的记录。

当去年 3 月疫情导致股市暴跌时，Robinhood 并没有准备好迎接订单激增的猛烈冲击。它的系统不堪重负，3 月初曾数次宕机。

不过进入 2021 年，Robinhood 有理由相信它已经解决了许多问题：该公司任命前 SEC 委员丹 · 加拉格尔 (Dan Gallagher)为首席法务官，让管理层获得了更多财务和合规知识；聘请 PayPal 资深人士克里斯蒂娜 · 斯梅德利 (Christina Smedley)负责营销和公关团队，后者曾负责 Facebook 加密货币项目营销。

在 2020 年 3 月的恐慌之后，Robinhood 曾着手筹集大量资本，扩大了银行信贷额度。去年的几轮投资给它带来了总计 12.6 亿美元的新股本，超过了之前筹集的资金总和。上轮融资对该公司的估值接近 120 亿美元，让高管们相信他们的资产负债表已经足够稳固。如今，每天都有数十万股民开通账户。

据知情人士透露，Robinhood 高管们惊讶地发现，许多风险资本家、对冲基金经理和高净值人士，都非常希望从这家快速增长的公司分一杯羹。当该公司宣布融资时，这些投资者争相参与。Robinhood 认为自己有足够的资本，现在已经放松了对购买热门股票的限制。

特内夫预计将于 2 月 18 日出席众议院金融服务委员会题为 “游戏停止？当卖空者、社交媒体和散户投资者发生冲突时，谁赢谁输”的会议。加州民主党众议员布拉德 · 谢尔曼 (Brad Sherman)是众议院金融服务委员会下属投资者保护小组委员会的负责人，他说，在突然实施交易限制时，Robinhood 应该更好地与客户沟通。