可口可乐去年收入全面下滑，“双裁”控成本推动盈利能力提升

近日，可口可乐发布的2020年第四季度和全年业绩显示，可口可乐第四季度收入净收入同比下降5%，全年同比下降11%。

其中，起泡饮料全年下降4%；果汁、乳制品和植物饮料全年下降9%；水、强化水和运动饮料全年下降11%；茶叶和咖啡全年下降17%。

在收入下滑的同时，由于有效的成本管理，可口可乐全年营业利润率为27.3%，高于2019年的27.1%，全年经营利润近90亿元美元。

值得注意的是，可口可乐中国市场销售情况稳步增长。

在业内人士看来，受到疫情影响，可口可乐收入出现大幅下滑，但通过“双裁”（裁员、裁减品类）等措施大幅削减成本，产品利润率实现了提升，对期内保证企业利润，2020年业绩差强人意。不过，从长期可口可乐还需要持续优化产品组合。

各区域、全品类收入下滑

可口可乐在公告中称，2020年第四季度营收为86.1亿美元，全年收入为330亿美元，经营利润为90亿美元，每股收益为1.95美元。其中，第四季度有机收入下降3%，全年有机收入下降9%。

对于业绩的变动，可口可乐方面称，第四季度价格/组合下降3%，浓缩汁销售量同比持平。全年有机收入下降9%，主要由于浓缩汁销售下降7%，价格/组合造成2%的下降。

就品类而言，可口可乐起泡软饮料第四季度收入下降1%，全年收入下降了4%。下降的主要原因是由于冠状病毒大流行导致北美饮料现调机业务和西欧的非家庭消费渠道面临压力。同时这两个业务抵消了中国、巴西和尼日利亚的部分的增长。另外，由于大多数运营区域的积极表现推动，可口可乐品牌产品第四季度增长1%，虽然全年下降了1%，但可口可乐零糖产品全年增长4%。

可口可乐果汁、乳制品和植物饮料第四季度和全年分别下降2%和9%，因为Simply和fairlife品牌在北美的强劲表现被Minute Maid（美汁源）的下降所抵消，并且成交量进一步受到亚太和欧洲、中东和非洲运营区域经营压力的影响。

水、强化水和运动饮料本季度和全年分别下降9%和11%，主要是由于利润率较低的水品牌的下降，以及各运营区域销售普遍下滑影响。

茶叶和咖啡本季度和本年度分别下降了15%和17%，主要是由于COSTA零售店受到冠状病毒相关压力，以及土耳其茶叶业务受到压力。

就区域而言，在欧洲、中东和非洲区域，以及北美市场，可口可乐NARTD（不含酒精的即食饮料）市场份额下降。亚太地区由于茶叶和咖啡类别的份额增加，NARTD饮料下滑的份额被抵消。从数据看，2020年，欧洲、中东和非洲地区收入下滑了14%，拉丁美洲收入下滑了15%，北美收入下滑了4%，亚太地区下滑了11%。

对于可口可乐2020年的业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，相比于很多饮料企业30%左右的衰退，可口可乐2020年的成绩单差强人意。通过产品结构的优化，以及组织架构的深度调整，对于整个行业来说具有一定的指导意义。

利润率增长，中国业绩表现亮眼

可口可乐方面也对2020年的业绩表示满意。可口可乐公司董事长兼首席执行官詹鲲杰认为，2020年，可口可乐和瓶装合作伙伴，不断学习和适应全球危机，2020年业绩可喜，为加速公司转型而采取了一系列举措，让企业有信心能在未来一年恢复增长。

虽然可口可乐各个业务领域收入呈现不同程度的下滑，但可口可乐的依然保持了较强的盈利能力。第四季度，可口可乐营业利润率为27.2%，2019年仅为23.9%，而可比营业利润率为27.3%，也高于2019年的24.8%。2020年全年营业利润率为27.3%，上年为27.1%；可比营业利润率为29.6%，较2019年的27.9%有较大提高。全年可口可乐实现经营利润为90亿美元。财报数据显示，第四季度，可口可乐经营利润为23.4亿美元，同比增长8%。

对于利润率的增长，可口可乐在公告中反复强调了：“有效的成本管理推动。”

为了应对市场变化，2020年，可口可乐在成本端可谓不遗余力。在全球范围内削减2200个工作岗位。其中，在美国将通过裁员和买断来削减1200个工作岗位，约占其本土市场劳动力的12%。

除了裁减工作岗位，可口可乐将经营部门数量从17个减少至9个。其次，设立了5个全球饮料品类部门包括：可口可乐；风味汽水；瓶装水、运动饮料、咖啡和茶；营养饮品、果汁、牛奶和植物饮料；其它新兴品类。

詹鲲杰表示，可口可乐加速转型的一个重点就是优化全球、区域和本地品牌组合，专注于发展“具有规模效应和利润空间的品牌”，兼顾产品的规模化潜力和本地消费者洞察。

对于可口可乐的调整，战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，优化员工和组织架构调整是企业节流的表现，短期内可出现正面效果。

数据显示，2020年，由于冠状病毒大流行和货币逆风对业务造成的压力，可口可乐经营活动产生的现金为98亿美元，下降6%，但由于资本支出较上年减少，可口可乐全年自由现金流为87亿美元，增长3%。

值得注意的是，可口可乐大中华区成为9大运营事业部之一。2020年，中国市场的表现也是少数亮眼市场之一。

在中国所在的亚太地区，可口可乐第四季度的单箱销量下降了4%，这主要是由于东南亚的不利天气，以及该地区大多数市场因疫情而导致家庭外渠道销售下滑的压力。

不过， 可口可乐方面称，亚太市场方面，中国和印度的汽水品类销量取得稳健增长。在以价值计算的市场份额方面，亚太市场在非酒精即饮饮料市场的市场价值份额与2019年持平，而中国四季度和2020全年的市场价值份额在堂食和外卖渠道均实现增长。

目前，中国已经成为可口可乐公司全球第三大市场。在过去的一年中，可口可乐不断加快中国市场本土化布局。2020年11月在中国市场推出的热饮产品“可口可乐生姜+”汽水。在数字化方面，可口可乐公司在2020年持续投资全渠道机会。双11期间，可口可乐公司在中国电商渠道的总成交额比上一年增长了61%，其中，京东的成交额比上一年增长130%，盒马的成交额比上一年增长178%，天猫旗舰店的成交额比上一年增长121%。

对于可口可乐在中国本土化的运作，徐雄俊认为，可口可乐一直在中国本土化深耕，但收入下滑是收入来源的问题，所以就可口可乐而言，更重要的是开源。其竞争对手百事公司除了拥有饮料业务外，还包括休闲食品等业务，疫情期间保证多元收入，2020年收入依然保持了增长，可口可乐还需持续优化产品组合。