茅台大跌登上热搜，基金经理：主要是情绪面、资金面扰动，基本面仍相对较好

春节后，A股风向大变，以白酒为代表的热门板块集体杀跌，而有色、化工等曾经的“冷门”行业则高歌猛进。

2月22日，贵州茅台大幅下跌，截至收盘跌幅近7%，股价跌破2300元关口，市值跌破3万亿。拉长时间来看，在牛年以来的三个交易日，贵州茅台已经累计下跌近13%，市值缩水近4200亿元，#茅台大跌#登上微博热搜。

从相关基金来看，截至收盘，酒ETF（512690）单日下跌7.57%，而有色金属ETF（512400）则大涨5.49%。而从ETF份额来看，自1月下旬开始，已经有10亿元左右资金撤离酒ETF。

对于近期酒板块的调整，鹏华酒ETF基金经理张羽翔认为，原因主要是情绪面和货币政策方面的影响。节前，央行在跨年关键时点进行公开市场操作回笼部分资金，引发市场对于流动性正在收紧的担忧，节后首日再次通过逆回购回笼2600亿元，节后三天共回笼3300亿元，流动性收紧预期进一步加强。此外，春节期间美债收益率再度大幅上行，也可能带来新兴市场国家股市估值调整的风险。市场短期正尝试风格再平衡。

关于酒类板块的业绩，张羽翔表示，春节期间完整的实际销售情况，需要1-2周才能真正的从渠道汇总上来。根据当前相关渠道反馈的数据结果，春节期间酒类消费良好、动销好、库存低、价格稳定，经过负面情绪释放，酒类板块短暂调整后，静待1季报经营数据落地验证业绩。

招商中证白酒指数基金经理侯昊也表示，节前白酒板块受预期改善及事件性因素带动涨幅较大，节后受流动性收紧及市场风格调整影响，板块出现一定回调，更多是情绪面、资金面影响。

侯昊认为，白酒基本面仍然相对较好，高端白酒价格维持高位、库存相对低位，龙头白酒供不应求，高端酒整体动销增长显著。

从基本面分析，白酒板块仍然相对较好。白酒春节动销及价格表现均较好，尤其是高端、次高端品牌需求旺盛。高端酒价格高位坚挺，需求旺盛下价格天花板持续打开，节后涨价预期升温，次高端、区域名酒此前由于疫情对部分场景的冲击预期不高，春节动销反馈较好，疫情得到有效控制后，消费场景复苏下仍有回补空间，酱酒市场持续较热，主要区域春节出货量增幅明显，低端自饮酒保持稳定增长；春节开门红有望带动板块业绩超预期，次高端及区域名酒二季度仍有超预期可能，业绩驱动板块逻辑更为顺畅。