期货市场昨现大震荡

春节长假前后，国内外大宗商品期货市场出现一波明显涨势，尤其是有色、石油化工等的大幅上涨吸引了市场内外广泛关注，但昨日市场出现了大幅震荡，很多品种先冲高后回落，涨跌两极分化，其中，跌幅超过2%的品种有3个——焦煤、焦炭、铁矿石，分别收跌4.35%、3.36%、2.94%;但收盘涨幅超过2%的品种仍有13个，前三甲为原油、PTA、纸浆，分别上涨5.68%、4.34%、4.27%。

铜锡领涨有色 

有色是国际化品种之一，受春节期间国际有色价格上涨带动，国内有色品种也出现了同步上涨，尤其是铜价的大幅上涨受到了国内媒体极大关注，并在股市中得到了同步反应。但是，仅就节后上涨幅度而言，铜却并不是最大的，而是锡。

春节前，沪锡2104主合约收盘价仅为每吨163760元，而节后前三个交易日连续大涨，昨日虽然冲高回落，收盘仍有190660元之多，涨幅为16.4%，而同期沪铜的涨幅虽然也不小，但仅为11.7%。

昨日下午，上海期货交易所公布，铜库存增加4993吨，库存总计为53975吨;沪锡库存增加98吨，库存总计为7342吨。LME(伦敦金属交易所)亦随后公布，伦铜库存减少1450吨，现为73450吨;伦锡库存增加105吨，现为1510吨。

现货方面，昨日长江有色市场1#铜的价格为67480-67500元/吨，1#锡的价格为191000-193000元/吨，1#镍板的价格为145600-146800元/吨。

据五矿经易期货吴坤金分析，节后有色金属大幅拉涨，加之美国刺激政策获得新进展，市场氛围偏暖，当下锡加工费为11750元/吨，沪锡现货出口存在4000美元上下利润空间，锡价强劲上涨将促进缅甸低品位原矿的回采，预计二季度后期进口锡矿将出现增长;海外精锡供应紧张，对伦锡走势构成支撑。

而对于铜，他认为上周末国内延续累库，但累库幅度不大，现货报价相对坚挺;周一国内现货铜进口仍亏损600元/吨，3月期亏损125元/吨;欧元区2月份制造业PMI初值好于预期，叠加铜矿供应存在担忧，铜价仍有向上可能，但在铜价很高的背景下，应当关注需求是否跟进，以及市场情绪的变化。

混沌天成期货李学智认为，疫情控制向好，同时欧美财政刺激态度积极，海外恢复预期加强，精矿依旧偏紧，美国基建预期较强，全球库存偏低水平，铜价有望延续强势。

聚酯链延续强势 

虽然节前节后原油系持续反弹，但其中表现最强势的板块是聚酯产业链，仅以节后4个交易日计，乙二醇大涨18.77%，短纤大涨11.53%，PTA大涨10.19%。

据了解，上周

PX开工率为79.3%，和前几年相比，处于平均水平。截至2月19日，国内乙二醇(MEG)整体开工负荷在71.74%，其中煤制乙二醇开工负荷在60.27%，上周聚酯检修装置陆续升温重启，负荷处于逐步回升中。上周PTA负荷85.6%，较节前下降3.45%。上周聚酯开工83.85%，聚酯产能基数修正至6199万吨，长丝负荷降低1.5个百分点至73.85%，短纤负荷维持在86.6%，短纤欠货3.63天。

混沌天成董丹丹认为，短纤周度库存仍为负值，凸显短纤良好的供需格局，暂时的隐忧在于终端仍未完全复工，绝对价格看纱线的利润略有收窄，短纤后期依旧看好;MEG受海外装置尤其是美国装置意外停车影响，后期去库速度将加快，美国寒流影响了全球约8%的MEG供应，海外的MEG开工率降到59%的三年低点，MEG高达50%的进口依存度，以及港口定价的特性，进口减少势必会对期价产生较大的拉升作用;PTA目前有几点利好仍在发酵，一是下游聚酯的开工率见底，二是PTA上游原料PX处于去库格局，三是PTA的估值处于低位;整个聚酯链条看，聚酯的利润最好，PTA亏损，PX盈亏平衡，说明终端需求正在逐步复苏。

瑞达期货则认为，今日系乙二醇本月最后交割日，现货报价偏强趋势或有所缓和，短期内受期价快速上行影响，期价有回调需求。