股债优配 善守能攻 中海海誉混合基金3月9日起发行

节后的A股市场依然维持区间震荡，市场环境相对复杂，加之当前处于低利率时代，偏债混合型产品正受到风险偏好相对较低、追求稳健投资、以及有大类资产配置需求的投资者的“宠爱”。据悉，采用“稳健+权益”策略的中海海誉混合型证券投资基金(简称“中海海誉混合”基金代码：A类

011514，C类011515)将于3月9月正式发行。投资者可在中国银行各网点、中海基金官网及直销中心等渠道购买。

稳健+权益

攻守兼备，积极践行分红

挑选一只适合自己的产品，首先要观察其产品定位。从中海海誉混合的产品目标定位来看，追求绝对收益;希望通过“稳健+权益”策略实现进可攻、退可守;并且在投资过程中严格控制风险及产品回撤。该基金的股票投资占基金资产的比例为

0%-45%。这意味着，可以在有安全支撑的前提下调节权益资产配置比例，以便灵活应对市场波动，力求获得长期稳健的收益回报。

从最近10年市场表现看，对比沪深300指数、中证综合债指数、偏债混合型基金指数、混合债券型二级基金指数、中长期纯债型基金指数，会发现可以实践“稳健+权益”策略的偏债混合型基金指数，与沪深300指数相比表现出了稳定优势;与中证综合债指数、中长期债券型基金指数相比，长期表现则呈现出相对进攻优势。

另值得关注的是，该基金在基金合同中特别设定有关于基金分红的约束条款。即在符合有关基金分红条件的前提下，本基金至少在每个自然年度进行1次收益分配，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的90%。分红后基金净值降低后，股票仓位同时降低，将阶段收益落袋为安，这也一定程度体现了该基金为追求稳健的投资者着想。

名将挂帅

实力硬核，权威奖项加冕

作为均衡价值全明星

“选手”的刘俊，此次亲自挂帅中海海誉混合。他是复旦大学金融学专业博士。历任上海申银万国证券研究所策略研究部策略分析师、海通证券战略合作与并购部高级项目经理。2007年3月进入中海基金工作，曾任产品开发总监，现任权益投资部权益投资副总监、基金经理。刘俊具有长达18年的证券从业经验，11年的投资管理经验，在这期间，他有着卖方、投资、产品、固收、权益等全方位的从业经历，以及在这“身经百战”过程中所形成的丰富的市场阅历，这样的学历、经历及阅历才成就了这样一位全能型的基金经理。

他的实力更是他用实战业绩来一次次铸造的。他管理的中海积极收益混合(000597)自2014年5月26日成立以来净值增长率长期跑赢业绩比较基准;截至2020年12月31日，该基金自成立以来收益率达73.19%，同期业绩比较基准收益率为24.62%;期间最大回撤仅为-4.66%，自2015年起连续六年基金净值增长率实现正收益，历史业绩表现稳健。

另值得关注的是，从最近5年的中海积极收益混合的业绩表现，与同期的沪深300、中证综合债、偏债混合型基金指数、混合债券型二级基金指数、中长期纯债型基金指数相比，表现出相对稳定且进取的优势。

刘俊的社会认可度颇高。其管理的中海积极收益混合在2019年4月荣获上海证券报“金基金·灵活配置型基金三年期奖”、2019年3月荣获证券时报“三年持续回报绝对收益明星基金”;同时，该基金还获上海证券五年期(综合&选证能力&择时能力&夏普比率)五星评级

(评级时间：2020年12月31日);获上海证券三年期(综合&择时能力&夏普比率)五星评级(评级时间：2020年12月31日)。

后市前瞻 

谨慎乐观，择机构建组合

牛年开年后，A股市场加速震荡整理。目前来看，2021年A股指数区间震荡是大概率，行业估值也逐步收敛;预计2021年A股流动性将收紧。行业配置方面，在“十四五”规划实施期间，中海海誉混合拟任基金经理刘俊认为，大消费、医疗、新能源汽车产业链、光伏、大金融(银行)等行业板块都值得期待。

关于2021年债券市场，刘俊分析：“经济增速前高后低，复苏动能或先韧后缓，利率筑顶后配置价值凸显。信用债投资仍须防范风险，精选个券。转债市场以结构性行情为主。”

关于建仓策略，据刘俊透露，“中海海誉混合将主要寻找市场上性价比较高的资产来构建资产组合，面对市场流动的热点，稳定积累产品的超额收益。一方面以优质固收品种做底仓，精选优质债券，动态调整组合久期。配置思路预计将首先以利率债为主，信用债逐步配置，出于降低信用事件和整个债券市场信用风险对基金产品冲击的想法，信用债后面的配置不会特别高;另一方面做权益进攻增强，通过相对灵活的控制仓位，去追求超额收益，主要挖掘股票资产，重点关注消费、医药、新兴产业、金融产业龙头等。”

在2021年复杂的内外部环境影响下，不论是基于大类资产配置的诉求，还是基于追求稳健投资的想法，采用

“稳健+权益”投策的中海海誉混合基金都值得关注。