变，或许是国元保险最近半年的关键词。一是股权变，两家国资股东将所持股权划拨给各自的关联方，进行调整；二是人事变，去年末至今相继迎来董事长、总裁变更，目前已选举提名蔡皖伶为董事长、程斌为总裁，组建新的领导班子。
变化之外，国元保险的“上市梦”再度被股东方着重提及，要求“坚定不移推动国元保险有序上市，加力推动国元人寿保险筹建”。
不过，业内人士指出，考虑到中小保险公司自身持续盈利能力和业务模式，在A股直接上市有一定难度，且金融企业天然携带更多风险因子，审核也会相对严格，国元保险上市之路或难言乐观。
内部流转，两国资股东无偿划拨股权给关联方
具体来看，3月19日，国元保险连续披露两则变更股东的公告。滁州市城市投资控股集团有限公司将所持的国元保险全部股权转让给滁州市融资担保集团有限公司，后者持股2247.19万股，股比0.97%。
安徽省安庆发展投资（集团）有限公司将所持的全部股权转让给安庆市同庆产业投资有限公司（以下简称“同庆产业”），交易完成后，同庆产业持股11235.96万股，占总股份的4.86%。
尽管上述两笔股权转让的交易对象不相同，但共性是，均为“股权无偿划转，不涉及入股资金”，一笔是母公司将保险股权划拨至子公司，另一笔是子公司将股权划拨至母公司。
总部位于安徽合肥的国元保险，是一家以农业保险业务为主的财险公司，由安徽省金融资产规模最大的国有大型企业安徽国元金控集团等30家企业共同设立，有着浓厚的国企背景，83.14%是国有股，大部分股东来自于安徽当地农垦、能源、金融、城建等领域的国企。
有保险业内人士分析指出，国有企业之间对所属的保险公司股权进行无偿划拨并不少见，包括响应国资混改落实金融管控号召，加强资源配置效率等因素。此外，国元保险拟推进的两笔股权划拨，股比较小，并不会给公司经营带来影响。
除了股权结构变，国元保险的领导班子，也在变。2020年12月15日，国元保险公告称，前董事长吴天因工作调整，辞去董事、董事长及战略与投资委员会主任委员职务，同月，国元保险选举蔡皖伶为第五届董事会董事长。据悉，蔡皖伶曾任人保财险安徽省分公司总经理助理、副总经理；人保健康安徽分公司筹备组负责人、副总经理；人保健康教育培训部总经理等职务。目前任职资格尚待银保监会核准。
“换帅”之后，国元保险又开始筹划“换将”。蓝鲸保险获悉，3月18日，国元保险召开领导干部会议，提名程斌为国元保险董事人选、推荐为总裁人选，建议殷寅不再担任国元保险总裁职务，推荐为监事会主席。同时，常务副总裁、董事会秘书等职务亦有变动。
过往履历显示，程斌历任平安财险安徽铜陵中心支公司兼池州中心支公司总经理；华安财险安徽分公司党委副书记兼纪委书记、总经理助理；国元保险总裁助理、副总裁等职务。
筹建新领导班子的同时，国元保险大股东国元金控也给出了发展目标，要求“坚定不移推动国元保险有序上市，加力推动国元人寿保险筹建”，实现高质量发展，确保农险业务市场份额逐步提升，全力推动商业险、健康险业务实现新突破。
目前，国元保险领导班子提出，要重构“三大业务板块”，推动形成农业保险领跑、健康保险并跑、商业保险跟跑的新发展格局。
具体而言，要做强农业保险，将其培育成公司的“看家”业务，推动由“小农险”向“大农险”的转型；要做优商业保险，将其培育成公司的“吃饭”业务，充分发挥三大板块“一体化”发展优势、股东资源的“协同化”优势和市场变革的“政策化”优势；要做大健康保险，将其培育成公司的“红利”业务。
农险、商业险并重，国元保险探索业务转型
国元保险早早就有了上市的想法，不过，近两年动作明显加快。
2019年8月，国元保险披露员工持股计划。根据公告，持股计划所持有的全部股份数为2.1亿股（占公司总股本的9.08%）；认购价格为1.58元/股；参加对象分为公司管理层、业务骨干和专业技术人才三类。彼时，业内则有观点认为，不排除国元保险在为上市铺路，将股权激励与上市挂钩。
2020年10月，国元保险又在官网披露了《国元保险与IPO中介机构签署服务协议》的报告，国元保险与华龙证券、国元证券、容诚会计师事务所、通力律师事务所正式签署上市服务合作协议，上市之路迈出重要一步。
为何要推进IPO工作？上述保险业内人士指出，若国元保险上市成功，对中小保险公司的发展模式是有益探索，且通过上市，能够使公司治理结构更健全，股权结构更加合理，融资渠道更通畅。
不过，目前保险行业上市公司主体并不多，A股直接上市的保险机构仅有5家，主要集中在市占规模较大、盈利能力突出、利润较为集中的大型保险集团或公司，相比之下，未上市保险公司自身持续盈利能力和业务模式受限较大。
“直接在A股上市，难度很大，内在能力不太能支撑”，一位财险公司管理人士向蓝鲸保险分析指出，其认为，上市后，原股东能高价退出、内部持股计划可变现，是支持国元保险上市的内在动力。
“作为国资企业，能够上市也算政绩指标。此外，上市后可实现自我融资，减轻母公司的投资压力，并低成本扩张业务规模”，香颂资本执行董事沈萌指出，“不过，该公司目前的业绩、业务结构还缺乏足够的支撑力度。且金融企业容易释放风险，所以相对审核会严格”。
进一步剖析国元保险。数据显示，自2010年以来，该公司持续盈利，2015年净利润达到4.04亿元的峰值，此后下滑并波动，保费收入方面，2019年略有缩减外，整体保持上升趋势。2020年，国元保险实现保费收入67.78亿元，净利润0.88亿元，经营相对平稳。
值得关注的是，国元保险的业务结构也在发生变化。2015年，国元保险商业保险占总保费比重约4成，短期健康险保费规模居于首位，为6.6亿。此后，以健康险为代表的商业险，在国元保险的保费构成中，占比逐步上升，2018年反超，至2019年，健康险保费上涨至20.11亿元。从经营层面来看，短期健康险还处于持续亏损状态。
对于国元保险以农险为本，到农险商业险并重，“两条腿”走路的模式，业内有不同意见。一位财险公司管理人士表示，对于公司本身来说，拓展业务范围，提升保费规模可以有效分摊成本、分散风险，能够理解，并且依托股东优势，在城乡居民大病保险等健康险领域发挥保障能力，也是充分进行资源配置。
沈萌则指出，尽管农险规模有限，但国元保险已探索出“小而精”的模式，向“大而全”发展，进入优势并不突出的健康险领域，一定程度或削弱原有优势，减少特色性。
在业内人士看来，国元保险需要持续深入耕耘农险业务，强化专业农险公司优势，在可控范围内，适当加大健康险等商业险探索，但不可本末倒置。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）
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