定制家具龙头索菲亚：2020年营利双增，一季度扭亏股价反跌停

4月11日晚间，定制家具龙头索菲亚（002572.SZ）披露了2020年年度报告。报告期内索菲亚实现营业收入83.53亿元，同比增长8.67%；实现归属于上市公司股东的净利润11.92亿元，同比增长10.66%。

此外，公司还披露2021年一季度业绩预告，预计一季度实现营业收入16.03亿元-18.32亿元，同比增长110%-140%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元-1.30亿元，实现扭亏。

然而，从索菲亚股价来看，市场似乎对其信心不足。4月12日，索菲亚低开低走，随即跌停，股价报收31.65元，总市值288.8亿元。

索菲亚年报显示，根据国家统计局发布的《2020年规模以上工业企业主要财务指标（分行业）》，受疫情影响，家具制造业主营业务收入为6875.4亿元，同比下降6%。尽管索菲亚在家具制造行业的占比自2011年的0.2%稳步提升至2020年的1.21%，但也可以看出整个家具制造行业的市场份额还较为分散。

具体从产品类别来看，2020年索菲亚衣柜及其配套产品实现收入67.02亿元，同比增长1.46%，营收占比为80.23%，为索菲亚的核心产品；橱柜实现收入12.11亿元，同比增长42.26%；木门实现收入2.92亿元，同比增长55.36%。

关于衣柜品类增速较慢，索菲亚解释称，主要是因为公司在一二线城市(尤其是重点城市)的销售占比最大，这些区域受疫情影响更大，上半年业绩整体受到拖累。同时，因衣柜不是精装房交楼标准的必选项，大宗工程的增速也不明显。此外，新渠道和新品牌还在导入期，收入贡献有限。

另外，2020年索菲亚全年主营业务综合毛利率为36.50%，这已经是连续第四年下滑。其中，衣柜及其配件毛利率为40.44%，同期增加1.55%；橱柜及其配件毛利率为22.67%，同期减少5.87%；木门毛利率为14.57%，同期减少1.28%。

分渠道来看，经销商零售仍然是索菲亚的主要渠道，贡献了78.54%的收入占比；大宗业务渠道收入（含衣柜、橱柜、木门及其他）达15.04亿元，比2019年增长99.14%，占比18.08%。

值得一提的是，4月12日，整个家居板块下挫，版块跌幅2.31%，金牌橱柜跌停，志邦家居接近跌停；欧派家居、喜临门双双跌幅超5%；梦百合、好莱客、兔宝宝等个股纷纷走弱。