李泓灏：市场观望情绪较为明显

李泓灏 专栏 

市场在指数持续调整下走出缩量反弹行情，但没有出现有号召力的热点板块，市场观望情绪较为明显，市场短期或仍需“磨底”。不过在短期利空因素集中兑现后，市场预期有望修正，对于指数短期出现低点，投资者可以适当介入。

周三，两市股指全天震荡走高，创业板指涨超2%，个股呈普涨格局，涨幅超9%个股逾80家，整体波动较大。盘面上有几点现象值得关注：

医美板块大幅上涨。以华东医药为代表的医美板块大幅上涨，多只个股涨幅超过5%，板块指数上涨4.49%，领涨两市。

二、抱团资产走势分化。恒瑞医药盘中闪崩并放巨量，前日闪崩跌停的中国中免在一季报预增刺激下大涨8.41%，同时以宁德时代为代表的锂电池板块大幅反弹，抱团资产走势剧烈分化，说明当下市场更关注业绩与估值匹配。

三、妖股板块大幅调整。15连板顺控发展复牌跌停，带动妖股板块多数个股再度调整，说明由于妖股多数为概念炒作，在人气品种大幅下跌的情绪影响下，短线资金持续蜂拥出逃。

四、观望情绪浓厚。两市成交量6538亿元，持续萎缩，说明市场由于亏钱效应显现，资金进场意愿持续降低，观望情绪持续升温。

消息面上，一方面，由于A股一季报业绩预告即将于4月15日前披露完毕，这意味A股一季报预期行情已进入尾声阶段。同时社融预期下降、通胀预期上升提升了对于权益资产的负面影响，将使得A股进一步面临估值修正压力。而近期白马股的连续闪崩，则进一步打击了人气，使得边际增量资金放缓，从增量转为存量博弈的格局，市场无可避免地步入再次探底。

但是，另一方面，在短期利空因素兑现后，市场预期也有望修正。首先，宏观政策继续保持平稳。其次，货币政策基调将保持平稳，信用收缩仍相对温和。3月社融如期“中性回落”，剔除基数后，市场担忧的快速“紧信用”实际并未出现，企业融资需求仍然较强。第三，国内基本面韧性十足，企业业绩持续改善，截至13日A股一季报预喜率超过89.60%，半数以上企业预计净利润同比翻番。第四，北上资金不惧调整，连续三日逆势加仓185亿元。

当然，市场短期首先要在情绪上逐步稳定，短期情绪扰动仍然围绕中美、中欧之间关系的最新进展、4月的政治局会议政策预期展开，仍需重点关注。

综上，市场在指数持续调整下走出缩量反弹行情，虽然有医美、部分抱团资产带动指数上行，但由于属于超跌反弹，同时没有出现有号召力的热点板块，市场观望情绪较为明显，市场短期或仍需“磨底”。不过在短期利空因素集中兑现后，市场预期有望修正，近期关注沪指3357点附近的支撑力度，对于指数短期出现低点，投资者可以适当介入。

(作者为中天证券经纪部业务总监)