今世缘2020年营收51.19亿元，300元以下白酒销量全线下滑

4月19日，今世缘发布2020财报称，实现营业收入51.19亿元，同比增长5.12%，归属于上市股东的净利润15.67亿元，同比增长7.46%。经营活动产生的现金流量净额为11.18亿元，同比下滑14.43%。

其中，白酒营业收入较上年增加2.47亿元，同比增长5.11%；白酒营业成本较上年增加1.57亿元，同比增加12.01%。

今世缘旗下包括“国缘”“今世缘”和“高沟”三大白酒品牌，近年来一直在实施差异化、高端化、全国化方略。

从财报来看，其高端产品销量的确有上涨，出厂指导价在300元以上的白酒产品营收较上年增长13%，接近31亿元，但毛利率下降1.96%；除此之外，300元以下的各阶段白酒产品营收均有不同程度的下滑，50-100元价位带产品下滑19.26%，10元以下产品下降25.04%。

值得注意的是，今世缘在财报中提及，2021年营收目标59亿元，争取66亿元；净利润目标18亿元，争取19亿元。以此计算，即2021年营收增长幅度为15%-29%，净利润增长15%-21%。

根据今世缘的历史数据，2016年至2020年，净利润增速分别为10.60%、18.21%、28.45%、26.71%和7.46%。

白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者指出，今世缘近几年高端化进程明显，企业产品结构得到了优化，品牌价值大幅提升，考虑到今世缘所处的华东市场是中国酒类竞争最激烈的市场，今世缘2021年经营目标是比较务实的，但是实现难度依然不小，存量挤压态势下更加考验企业的市场运营能力。

但今世缘财报同时提出，2025年营收目标超百亿（争取150亿）。该目标在此之前也曾引起上交所下发问询函称，今世缘在披露上述预测性信息时，未提供充分、客观的事实依据与预测基础。

今世缘对此回复问询函表示，未来五年战略目标规划，是公司未来五年的追求，能否实现受宏观经济环境、行业发展情况及竞争环境、企业资源禀赋和战略有效性等很多因素影响，并不一定能够实现，不代表业绩承诺。