培育钻石行业发展前景巨大

培育钻石指的是采用人工的方法，模拟天然钻石结晶特点生成并制造的钻石，和天然钻石在性质上相差无二。近年来国际珠宝巨头戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉等纷纷推出培育钻石系列产品，中国也出现LightMark等时尚品牌进行跟进布局。整体看行业呈现快速增长状态。

培育钻石产业链中上游和下游利润率最高，约在60%左右，中游加工仅为10%。上游原石主要通过HPHT法和CVD法生长，2020年全球培育钻石产能约600-700万克拉，其中中国厂商主约占总产能的50%，更是垄断了几乎所有HPHT法产能，主要玩家包括黄河旋风、中南钻石、豫金刚石等，中国在产业链上游具备较强话语权。

培育钻石目前渗透率不高，但增长迅猛。全球天然钻石产量约为1.2-1.6亿克拉，2020年培育钻石仅仅在600-700万克拉，渗透率在6%左右。印度作为全球钻石加工集散地，数据显示2021年第一季度培育钻石出口金额为2.18亿美元，同比大幅增加114.8%，考虑到2020年疫情影响较大，相比2019年同期也有54.2%增幅。强劲的出口数据说明培育钻石市场正处在前所未有的爆发期。

培育钻石相比天然钻石有着明显的价格优势，目前零售价格已经能做到天然钻石的35%左右，大大降低钻石购买门槛。

据贝恩咨询调查显示，悦己需求在中美两国钻石消费意愿中占比第一，在中国接近一半消费者为自己而购买钻石。日益增长的“悦己”需求，配合友好的价格利于培育钻石快速打入日常配饰领域。同时培育钻石以其环境友好特性，也可收获更加关注可持续发展的年轻一代的追捧。预计2025年培育钻石原石市场需求约1800万克拉，对应市场规模368亿元。

投资建议>>> 

培育钻石凭借其环保理念，价格优势逐渐成为新生代消费者满足悦己需求的选择，培育钻石行业将有巨大发展前景。建议关注相关标的黄河旋风、中兵红箭。 中信证券