前瞻热点：制药装备产业发展前景广阔

历经十年产业链发展，从GMP带来行业周期红利到红利消退红海竞争，再到国内医药环境改革带来新一轮发展机遇，国产制药装备企业持续投入研发,不断升级经营模式，逐步变成中国高端制造的细分领域标杆，国产替代加速进行，出口海外业务增长迅速，行业逐步褪去周期属性，迎来长期成长。

新冠疫情爆发后，疫苗厂商积极扩产能，目前预计国产疫苗年产能达88亿剂，其中部分为原有产能，预计新建产能需求在64亿剂。

一条疫苗生产线年产能约在5000万剂，预计需要生产线128条。一条生产线包含前端原液生产、中端制剂分装、后端后包和检测设备，售价预计在9000万元，由此测算疫苗设备采购市场规模大约在百亿元。进口设备交付缓慢需12-24月，国产厂商交付周期为2-6月，顺应市场需求，进入许多新制药厂商的供应商名单，未来长期国产替代可期。

药机相关公司研发实力持续提升，开始从单机销售向产线与系统打包销售转变，从传统注射剂向更复杂的原料药、生物大分子等新兴领域升级，盈利模式升级和产品技术升级，在创新驱动下Biotech、CDMO长期需求广阔，国产化率有望持续提升，出口业务也伴随企业实力的提升而得到迅速发展。

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国产制药装备企业近几年通过单机向整体解决方案升级，大力投入研发学习先进工艺，产品质量和附加值得到大幅提高;通过内生外延扩产品线，龙头企业产品渐丰，高端产品占比提升。看好国产制药装备行业蓬勃的发展前景，给予“推荐”评级，重点关注东富龙、楚天科技。

国海证券