4月工业企业利润增速出现反弹 未来有望延续前期景气态势

本报讯(记者 刘扬)27日，国家统计局公布1-4月工业企业盈利数据。数据显示，1-4月规模以上工业企业利润同比增长106.1%，与2019年同期相比，利润增长49.6%，两年平均增长22.3%;4月份，规模以上工业企业利润同比增长57.0%，与2019年同期相比，利润增长50.2%，两年平均增长22.6%。

“4月工业企业利润增速出现反弹，两年平均增速比3月提高10.7个百分点，利润修复速度加快，也在持续验证我们产能周期开启与制造业强复苏的逻辑。”光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东27日分析认为，4月工业企业利润延续高增态势，主要受到三方面的因素驱动。一是生产销售较快增长，为企业效益改善奠定良好基础。二是工业品价格继续上行，拉动中上游企业利润扩张。三是企业运营效率改善，利润率显著提升。

数据显示，1-4月份，41个工业大类行业利润同比均增加(或扭亏为盈、减亏)。其中，有10个行业利润增速超过100%，占24.4%;有14个行业利润增长50%-100%，占34.1%。与2019年同期相比，有30个行业实现利润增长，占73.2%。

值得一提的是，上游采矿业和原材料制造业利润快速增长。1-4月份，采矿业利润同比增长1.03倍，比一季度加快25.8个百分点。其中，油气开采业利润增长1.19倍，加快101.0个百分点。原材料制造业利润同比增长3.66倍，明显高于规模以上工业平均水平，拉动规模以上工业利润增长45.9个百分点。其中，石油加工业在国际原油价格上涨和需求回暖带动下实现扭亏为盈，新增利润1658.3亿元;化学原料和化学制品业利润同比增长2.72倍，黑色金属冶炼和压延加工业利润增长4.16倍，有色金属冶炼和压延加工业增长4.84倍。

同时，1-4月份，装备制造业、高技术制造业利润同比分别增长90.8%、88.5%，分别拉动规模以上工业利润增长29.7和16.2个百分点;两年平均分别增长23.2%、38.9%，比规模以上工业分别高0.9和16.6个百分点。

此外，数据显示，1-4月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少1.39元。其中，采矿业每百元营业收入中的成本同比减少4.86元，原材料制造业减少3.61元。规模以上工业企业每百元营业收入中的费用同比减少0.84元。营业收入利润率为6.87%，同比提高2.42个百分点，今年以来企业营收利润率持续保持上升态势。

高瑞东进一步认为，向前看，工业生产延续前期景气态势，出口的动能受到海外供需缺口和海外经济复苏补库的双重支撑，拉动企业利润持续改善。但也应注意到，国内外疫情多点散发与国际环境错综复杂，当前企业效益改善仍不平衡;工业品价格持续上涨，下游企业经营压力加大，政治局会议提出的经济不均衡的问题，将会在二季度进一步扩大。因此，在经济达到更高均衡的要求下，货币政策边际微松将延续。