工业品大多止跌上涨

昨日国内大宗商品期货市场以涨为主，前期大跌的工业品大多止跌上涨，其中，铁矿石9月主合约昨日大涨7.29%，名列涨幅榜首;纯碱次之，收涨4.71%;随后是焦炭、焦煤、动力煤，涨幅均在4%以上;沥青涨幅也超过4%，此外，涨幅超过3%的品种还有5个，涨幅超过2%的品种有7个，涨幅超过1%的品种有7个。不过，在昨天跌幅榜上，仍有鸡蛋、生猪、沪锡和两个橡胶品种的跌幅都超过1%。

铁矿石大涨 

昨日铁矿石大涨，9月主合约每吨大涨79.5元，收报每吨1169.5元。

而在现货市场上，据矿易宝消息，6月1日的连云港金布巴粉成交价为1340元，日照港PB粉成交价为1400元，青岛港PB粉成交价为1410元。

五矿经易期货周佳易分析，供应端，澳洲随着天气的改善发运持稳，后期有望改善，巴西发货量低位反弹，整体巴澳总发货量企稳回升，但幅度不大;需求端，日均铁水产量持续回升，受前期价格下跌影响，港口现货成交活跃度下降，全国钢厂产能利用率持续回升，钢厂铁矿石需求旺盛;铁矿石供应有增加迹象，但尚不明显，国内日均铁水产量已回升至240万吨上方，下游需求旺盛。目前看，盘面经过几次国家的监管调控，价格已经见底，除非下游需求出现明显下滑，否则盘面价格下跌空间有限，主力合约深度贴水，偏多对待，回落做多，关注高温雨季的到来对下游需求的具体影响。

鲁证期货裴红彬认为，5月黑色巨幅波动，先是在限产政策影响以及市场投机情绪下大幅拉涨，随后国常会点名钢价上涨，发改委、工信部、市场监管总局等约谈了钢铁企业，粗钢去产量政策影响让步于稳价格，使市场助涨情绪迅速扭转变为杀跌，价格出现了大幅回落。我们复盘了2008年金融危机爆发后，开始于2008年12月份的大宗商品上涨行情及政策调整，以期对目前的黑色市场行情提供历史借鉴。

2009-2011年，面对大宗商品价格的大幅上涨，国常会在2010年4月份和2010年11月份，分别就商品的上行炒作进行了点名，造成了商品价格分别在2010年1-6月份以及11月份短期剧烈调整，但情绪释放完成后，商品原来的趋势依然延续

(3个月左右)，并且政策压制假如叠加货币政策等因素的调整，大宗商品价格往往面临阶段性顶部。目前从政策方面来看，经济稳增长变为调结构，货币和社融增速回落，虽然央行不会货币急转弯，但是去年需求的高基数在下半年预计将造成需求同比的下滑，同时，房地产4月当月新开工和施工同比增速已经转负，一般地产新开工下降对建材需求滞后3个月左右，重点关注下半年地产新开工对地产需求可能产生的不利影响。

煤炭继续反弹 

一周前，煤炭品种便出现反弹，随后这一周，煤价继续震荡反弹，昨日焦炭、焦煤、动力煤的9月主合约涨幅均在4%以上。

据裴红彬分析，煤焦现货依然偏强，但已隐隐有转势迹象，特别是焦炭方面，随着山西环保限产的结束，前期被压制的产能很快得到释放，供需矛盾逐步缓解，弱势格局已然显现，未来虽有反弹，但恐难再现前期辉煌。本轮钢材价格被国常会点名后，预计短期价格政策顶部已经见到。短期伴随着市场恐慌情绪的消退以及钢材需求依然维持，唐山等地供给限产仍在执行等影响，预计钢价将继续反弹。策略建议：黑色短期偏多操作，注意及时止盈，中长期趋势反弹继续做空。

中信建投期货赵永均认为，焦炭总库存降至3个月内最低，短期供需仍呈紧平衡状态，焦企利润尚可，生产开工积极，环保督察组离开山西，焦化厂开工率回升，厂内焦炭库存跌至春节前水平;焦炭5月落地四轮提涨，上周螺纹-焦炭利润率差值降至-10.6%，位于26.1%的历史分位，或削弱钢厂生产积极性。焦炭多空因素交织，供给仍有提产空间，需求或边际转弱，短期内现货价格见顶较为确定。焦炭期货大幅贴水，盘面利润转负，短期或迎来超跌回涨，但震荡风险更高，建议暂时观望。