央行行长易纲：人口老龄化趋势下，未来可持续增长主要靠提高全要素生产率

6月10日，第十三届陆家嘴论坛（2021）在上海举办，本届论坛主题是“全球大变局下的中国金融改革与开放”，聚焦金融支持实现碳达峰碳中和、科技创新、人民群众“美好生活”、金融业对外开放等重大议题。

会议上，中国人民银行行长易纲围绕货币政策、绿色金融和普惠金融进行主旨演讲。易纲指出，当前我国进入新发展阶段，人口结构、资源结构、产业结构、区域结构等都在发生深刻调整和变化，对潜在经济增长和物价水平产生影响。

在易纲看来，从高速增长转向高质量发展的过程中，我国经济总量基数越来越大，同时受劳动生产率增速下降和人口结构变化等影响，潜在经济增长率也会有一定减缓。人口结构变化也会对经济供给和需求两侧产生影响，在人口老龄化趋势下，以资本和劳动投入来拉动经济的增长模式难以为继，未来可持续增长主要靠提高全要素生产率，并通过一系列改革措施释放经济增长潜力。去年以来，尽管受到新冠肺炎疫情的严重冲击，但如果从去年和今年两年平均来看，预测我国GDP增速将接近于潜在增长率水平。

货币政策要关注结构变化对物价稳定的影响。人口老龄化会导致居民预防性储蓄上升、消费倾向下降，由此对通胀产生抑制作用。而绿色转型会使物价走势有所上升。什么是绿色转型？绿色转型就是使人们的生产和生活方式转向低碳模式。因为碳排放能源是大头，简单地说绿色转型就是鼓励大家多用清洁能源，少用化石能源。

但在现有技术条件下，化石能源便宜而且稳定，清洁能源贵而且尚不稳定。绿色转型的任务就是对碳排放加以限制，使碳排放的成本显性化，即要求排放者对增量的碳排放付出成本，同时对存量的碳排放权通过定价实现可交易，使减排者获得收益，也使得排放者付出适当成本，从而鼓励生产和消费向低碳方式转型。

近期全球原油等大宗商品价格上涨较快。今年全球通胀水平短期上升已成事实，但对通胀是否能长期持续下去存在着巨大分歧。我国去年疫情期间坚持实施正常货币政策，国内总需求比较平稳，有利于保持物价总体稳定。今年以来我国PPI涨幅较高，一定程度上与去年PPI负增长形成的低基数有关，所以我们可以用去年今年和明年连续三年的整体视角来观察PPI变化。综合各方面因素判断，我国今年全年的CPI走势前低后高，平均涨幅预计在2%以下。不过，易纲也表示，外部的疫情形势、经济回升和宏观政策等都有不确定性，对来自各方面的通胀和通缩的压力均不可掉以轻心。

考虑到我国经济运行在合理区间，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和节奏。

扎实推动绿色金融发展。一是要完善绿色金融标准体系；二是要建立气候环境信息披露制度；三是激励金融部门加大对绿色产业的资金支持。

坚持发展普惠金融。易纲指出，近年来国家持续加大对小微企业和个体工商户的金融支持，实现保就业保民生，实现增收入促消费，从而稳住经济基本盘。我们始终坚持市场化、法治化原则，健全激励相容机制，强化商业银行信用风险管控能力。目前普惠小微贷款已支持3600多万户小微企业和个体工商户。

未来，将继续运用结构性货币政策工具，发挥部门政策合力，引导银行在商业可持续的前提下，加大首贷、信用贷支持力度。鼓励银行与企业按照商业可持续原则，加强贷款风险防范。深入开展中小微企业金融服务能力提升工程，强化金融科技手段运用，推广随借随还模式，促进商业银行加快形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）

#第十三届陆家嘴论坛（2021）