连续16个月处于荣枯线之上 6月PMI较5月回落0.1个百分点

本报讯(记者 刘扬)根据国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会30日发布的数据，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较5月微落0.1个百分点，连续16个月处于荣枯线以上。

从近十年均值来看，6月份PMI一般会较5月份环比回落0.15个百分点。

东吴证券首席宏观分析师陶川认为，6月PMI数据映射三个经济基本面。“其一，制造业景气度微弱于季节性水平，但内需好转，产需缺口收窄，释放积极信号;其二，由于广东地区疫情反复，隔离防控政策抑制港口运营，港口堵塞导致出口受阻，出口订单指数继续下滑;其三，价格指数回落，小型企业对价格反映灵敏，但增长仍受抑制。考虑到外部因素的变化，比如国外疫苗接种完全放开、美联储Taper等，叠加国内的制造业投资以及消费不乐观，预计下半年专项债发行节奏将提速，货币政策将维持在较宽松水平。”

数据显示，6月份，随着国内外大宗商品价格逐渐向基本面回归，以及近期一系列“保供稳价”政策的持续呵护下，PMI中的原材料购进价格指数和出厂价格指数均由升转降，分别为61.2%和51.4%，较前值分别回落了11.6和9.2个百分点。”

中信证券宏观团队则认为，总体景气程度基本稳定，并且随着价格向基本面回归，以及短期扰动因素消退，供需循环有望进一步改善。

“随着价格水平逐渐向基本面回归，对需求的抑制因素逐步缓解，可以看到本月PMI中的需求指标，新订单指数停止了自3月份以来的持续下降趋势，较前值回升了0.2个百分点至51.5%，反映了市场需求的加快复苏;尤其是受到居民端持续温和复苏和年中促销活动等因素带动，本月的消费品制造业PMI上升至近5个月的高点，其新订单指数更是环比上升了3.5个百分点至54.6%，需求扩张加快。”中信证券宏观团队进一步认为。

值得一提的是，6月制造业PMI数据的结构性改善。从不同规模企业的表现看，一方面,大、中型制造企业月内延续较高的景气度，PMI指数分别为51.7%和50.8%，虽较5月分别回落0.1和0.3个百分点，但仍保持在荣枯线以上，经营状况维持平稳。另一方面，尽管6月小企业PMI指数仍低于临界点，但指数回升0.3个百分点至49.1%，小型制造企业经营压力有所缓解。

同日公布的6月非制造业商务活动指数为53.5%，较5月回落了1.7个百分点，仍在荣枯线上。

分行业看，本月服务业商务活动指数下滑明显，较5月回落了2个百分点至52.3%，主要与国内散点疫情导致航空运输、住宿、餐饮等行业的商务活动放缓有关，而与线上消费密切相关的邮政快递、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业保持在了高景气区间。另外，建筑业保持较高的生产活力，业务活动预期指数为63.2%，连续5个月在60%以上，与房地产投资韧性十足、基建投资预期上升有关。