应对渤海租赁无法如期兑付风险，华安保险所持“18渤金01”债券展期利率4%

近日，华安财保资产管理有限责任公司（以下简称“华安资产”）披露与海航资本集团有限公司（以下简称“海航资本”）重大关联交易公告。

据了解，华安资产受托管理的华安财产保险股份有限公司（以下简称“华安保险”）账户持有2.1亿元面值的渤海金融投资股份有限公司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（以下简称“18渤金01”），该债券起息日为2018年6月20日，期限3年，票面利率7%，于2021年6月20日到期。资金用途为“在扣除发行费用后，拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债”。

根据2021年7月2日《渤海租赁股份有限公司关于“18渤金01”2021年第二次债券持有人决议的公告》，“18渤金01”债券自到期日起本金展期两年，期间展期利率为4%/年，按年付息。

对于展期利率4%的厘定，公告中表示，是经“18渤金01”2021年第二次债券持有人会议表决通过，符合合理审慎的定价原则。但华安资产也在公告中解释交易价格与市场价格之间差异较大的原因，“本次交易目的为应对无法到期兑付本金的风险处置，展期的定价过程经渤海租赁及主承销商与委托人、我司及其他债券持有人协商及表决，兼顾对委托人及保险资金权益的保护、方案可执行性等方面”。

今年6月30日，联合资信评估股份有限公司公告，通过对渤海租赁主体及相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定下调渤海租赁股份有限公司主体长期信用等级为A- ，“18渤金01” “18渤金02” “18渤金03” “18渤金04”“ “18渤租05”信用等级为A- ，评级展望为负面。

2020年，渤海租赁的飞机租赁和销售收入下滑，营收大幅下滑没出现明显亏损，同时，联合资信提出，2020年渤海租赁存在借款、长期应付款未按照相关协议按时偿还的情况，公司内部及境内子公司基本丧失再融资能力；申请“18渤金01”展期的债券持有人大会投票时间多次延期，展期相关议案能否通过存在极大不确定性。渤海租赁本部流动性紧张，多发性公司债与2021年全部到期，偿债压力很大。

近日，渤海租赁在对深交所的回函中提出，针对逾期但尚未偿还或展期的借款，以及一年内到期的借款，公司正与相关银行等金融机构积极沟通协商展期、续借及置换等相关安排。同时将进一步优化资产负债结构，争取获得金融机构及其他战略合作伙伴的支持，拓展公司融资渠道，合理配置长短期债务，降低短期债务及融资成本。

渤海租赁同时也表示，因2021年市场环境及政策环境均存在一定不确定性，若公司制定融资及还款计划未达预期，公司境内将面临较大的流动性压力。

值得一提的是，因海航系出现资金问题而受到影响的华安保险债券并非一笔，就在今年2月，华安保险公告，其通过委托投资持有的海航资本发行的“16海资01”在到期日基础上展期一年，展期期间利率为6%/年。债券面值3亿元，应付利息2250万元。

华安保险还在公告中提及，海南省高级人民法院2021年2月10日裁定受理海航资本破产重整，根据《企业破产法》的规定，企业破产重整后，所有未到期的债券立即到期，《补充协议二》约定的展期安排不再发生效力，“16海航01”债券自海南省高级人民法院裁定受理海航资本破产重整之日到期，相关利息、违约金等计算至海南省高级人民法院裁定受理海航资本破产重整之日。

当时，华安资产独立董事米建国曾表示，“要以积极审慎的态度，权衡‘16海资01’债券违约对华安保险造成的重大损失。努力寻找战投方收购海航所持华安保险股份，为减少损失争取时间”。