为降运营成本0元转让养老业务孙公司，宜华健康深陷流动性危局

7月8日，宜华健康（000150.SZ）发布股权转让公告，公司拟将以0元的价格转让子公司亲和源集团有限公司（以下简称“亲和源”）持有的杭州亲和源度假酒店有限公司（以下简称“杭州亲和源酒店”）100%股权，受让方为杭州亲和源养老服务有限公司（以下简称“亲和源养老”）。

据了解，杭州亲和源酒店主要负责亲和源杭州养老项目的酒店业务运营和管理，宜华健康表示，此次股权转让主要是为了明晰资产的权属，同时减少杭州亲和源酒店应付租金、人力费用等运营成本。

值得一提的是，2020年杭州亲和源酒店全年营收37.82亿，亏损6653.12万，2021年前五个月继续亏损达到9.93亿，而此次交易的受让方仅为亲和源的参股公司，持股比例34.5994%，因此交易后杭州亲和源酒店将不再纳入宜华健康的合并报表范围。

宜华健康前身为“麦科特”，2014年，宜华健康以7.2亿元收购医疗后勤承包商众安康正式迈入医疗健康服务行业。2015年，全部置出原有地产业务后，宜华健康分别花费约16亿元、7亿元收购医疗服务管理提供商达孜赛勒康以及以养老产业服务为主的亲和源，确立医疗机构运营及服务和养老社区运营及服务为主的两大业务核心。

目前，宜华健康的养老业务主要依托于子公司运营，到2020年时，养老板块仅实现营业收入9887.84万，占总收入占比约7.37%。事实上，亲和源在被收购后近前三年勉强完成业绩承诺，2019年就突然业绩变脸亏损9803万，2020年亏损额扩大至2.01亿。

同时，2020年宜华健康也实现亏损6.25亿，营业收入与归母净利润分别同比下滑12.87%和60.26%，而养老业务受挫也是主要原因之一。由此宜华健康本身也陷入流动性危机中，2020年12月31日，公司资产负债率高达94.59%，逾期借款合计12.59亿，部分银行账户被冻结。

此后，宜华健康处置众多亲和源旗下资产，为降低经营风险，同时改善养老项目分散、管理难度大的不利局面，公司将大部分经营性负债归集打包，最终通过与债权相关各方达成一揽子《债务清偿协议书》，以亲和源旗下产生效益低的杭州项目、象山项目与债务实现清算冲抵。

2021年一季度，宜华健康继续亏损，亏损额达到6.07亿，同时公司仍深陷周转危机无法脱身。据5月25日公告显示，控股股东被轮候冻结股份已占到公司股权的25%，占其所持有股份的75.65%，6月1日公告显示，持股5%以上股东林正刚冻结股份占比以达到100%。（蓝鲸上市公司 徐晓春）