李泓灏：或是上升趋势正常调整

李泓灏 专栏 

锂电池板块人气股闪崩跌停，获利盘蜂拥而出，带动市场震荡调整，但由于成交量仍然维持1.2万亿元以上，我们判断目前是上升趋势中的正常调整，风险扰动被时间消化后，结构性的行情还将再次启动。

周三，创业板指全天围绕在平盘线附近震荡，沪指回落跌逾1%，医美、医药医疗全线走高，成为资金的避风港，以锂电池为代表的新能源汽车产业链个股领跌市场。

盘面上有几点现象值得关注：一、锂电池板块整体调整。石大胜华拉升8.8%涨幅后，突然闪崩跌停，带动锂电池板块多只个股跌停，锂电池指数大跌3.16%，领跌两市。说明锂电池板块经过持续拉升积累了过多的获利盘，在人气股闪崩跌停的影响下，获利盘蜂拥而出。

二、市场风格转换。上证50指数再创调整新低，同时中证1000、中证500指数盘中再创阶段新高，市场白马蓝筹与中小盘绩优股风格持续转换。

三、两市成交量再破万亿元。两市成交量12151亿元，连续10个交易日破万亿元，这是近期比较罕见的现象，说明增量资金进场迹象较为明显。

四、医美板块超跌反弹。医美板块超跌反弹，多只个股涨幅超过5%，说明由于医美板块持续调整，做空动能得到部分释放，超跌反弹要求较为明显。

消息面上相对平静，随着高度一致的弱经济、强流动性预期，基本面确定性进一步增强，市场向好趋势还将延续，不过随着看短做短的博弈性资金退潮，市场波动加大，风险扰动被时间消化后，结构性的行情还将再次启动。首先，全面降准夯实了本轮利率的顶部，稳定了市场的风险偏好。其次，随着6月通胀拐点出现以及社融温和触底，宏观环境继续走向确定，PPI的高位会牵引企业盈利高位运行，从中报业绩预告看预喜率较高，二季度盈利有望延续高增，博弈盈利将为市场注入新的活力。第三，市场人气仍在，存量博弈仍较活跃。沪深两市成交额连续第10个交易日突破1万亿元。同时数据显示，时隔6年后，A股两融余额再度突破1.8万亿元，其中融资余额达到1.64万亿元，继续刷新近6年来新高。两市融资余额已连续十周增长，历史数据显示，融资客长时间连续加仓情况较为罕见，本次为第三次出现。

综上，由于锂电池持续拉升，获利回吐要求较为明显，并带动市场震荡调整，但由于成交量仍然维持1.2万亿元以上，我们判断目前是上升趋势中的正常调整，短期看，随着看短做短的博弈性资金退潮，市场波动加大，但企业盈利有望高位运行，博弈盈利将为市场注入新的活力，风险扰动被时间消化后，结构性的行情还将再次启动，谨慎的投资者可利用市场震荡调整，低吸涨幅较小的业绩增长明确的品种，耐心等待市场轮动，是目前比较理性的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)