韩国支付巨头KaKao Pay计划8月5日上市 估值过高引争议

导语：有分析人士指出，KakaoBank与现有银行相比并没有太大的区别，却被高估了，而也有观点认为，市场应考虑高增长潜力和IPO（首次公开募股）效应。

北京时间7月22日上午消息，据韩媒，韩国移动互联网巨头 Kakao Corp. 旗下KakaoBank上市引发估值争议，计划于8月5日上市，将成为首个上市的韩国互联网银行。

有分析人士指出，KakaoBank与现有银行相比并没有太大的区别，却被高估了，而也有观点认为，市场应考虑高增长潜力和IPO（首次公开募股）效应。

预计KakaoBank的IPO定价区间为每股3.3万至3.9万韩元（约合人民币186元至220元），以每股3.9万韩元计算，市值将达18.5万亿韩元。计划募集资金总额约2.16万亿韩元（122亿元），最多募资约2.55万亿韩元（144亿元）。

IPO定价过高

7月19日，韩国券商梅瑞兹证券（ Meritz Securities Co. ）称KakaoBank的估值为15.5万亿韩元（约合人民币875.26亿元），低于指导区间的下限，即15.68万亿韩元。

KakaoBank是韩国最大网络银行，具有强大的增长潜力。但业界人士分析称，该银行的盈利结构与现有银行类似。

韩国Yuanta证券公司（ Yuanta Securities Korea ）强调：“考虑到银行业的股本回报率（ROE）普遍在10%左右，KakaoBank的IPO定价过高。”

另一家韩国券商 DB Financial Investment Co. 分析师Lee Byung-gun也指出：“根据KakaoBank预测，该银行到2030年净利润年均增长30%。为此，KakaoBank的贷款业务需要实现年均增长20%。”

但事实上，KakaoBank的家庭贷款业务增速放缓，该银行今年一季度家庭贷款余额较去年同期小幅增长0.1%。

与此相比，SK证券公司（ SK Securities ）预计KakaoBank上市后，市值将会达31万亿韩元，认为该银行的非接触式金融服务在成本效率方面具有吸引力。

业界普遍认为，KakaoBank上市后很快将被纳入MSCI新兴市场指数和KOSPI（韩国综合股价指数）200指数。

根据券商预测，KakaoBank纳入上述指数，将有望吸引约3800亿韩元的新资金流入。另外，预计KakaoBank上市后，流通股数量较少，限售股占比约为27%。

在韩国近期IPO市场，个人投资者争相买入股票并抬高股价，而现有股东或外国投资者不会在上市后立即出售所持股票。

业界观察家表示，外国投资者可能不会在IPO时抛售KakaoBank，因为他们看到了该银行的高增长潜力。

KakaoBank计划于7月20日至21日，通过对国内外机构投资者的调查和统计，确定发行价格区间，并于7月26日至27日进行公开申购，预计8月5日上市。

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