国内首批“港股通互联网ETF”正式获批

8月5日，互联互通机制下的首批“港股通互联网ETF”——华宝中证港股通互联网ETF正式获批。受之前国内部分行业监管政策调整，7月，一众港股互联网企业的股价出现较明显的回落。这些企业在一番自我净化之后，且在数字经济浪潮仍将奔涌向前的时代背景下，港股互联网的行业ETF推出，有望成为投资者逢低一键布局港股互联网企业的利器。

国内互联网公司一直是港股市场上璀璨的明珠。例如，腾讯、美团、小米、快手等巨头已经在港股上市，2019年至今，美股中概股也陆续回归港股，港股版的“FAANGs”已显露雏形。长远来看，有投行预计之前选择美国上市的互联网独角兽企业很可能转向香港，港股有望迎来更多互联网公司，港股互联网行业也将成为投资中国核心资产的桥头堡。

2021年7月以来，受国内部分行业监管政策调整引发股票大跌，海外中概股投资者风险偏好下降，在香港上市的国内互联网企业受此影响，估值出现较大回撤。然而，这轮中概股的杀跌，也顺势跌出了机会。以腾讯控股为例，从2月份的每股700多元，跌到8月初的每股400多元，最新的PE估值已跌落至过去十年最低水平。

据悉，中证港股通互联网指数(931637)是从港股通范围内，选取符合互联网主题的不超过30家港股作为指数样本，采用自由流通市值加权计算，以反映互联网主题上市公司的整体表现。指数的个股权重不超过15%，前5大成份股权重合计不超过60%。目前，该指数的前十大成份股中，囊括了腾讯控股、美团、小米集团、金蝶国际、金山软件等一众中国互联网领域明星龙头股。备受瞩目的是，该指数表现颇为亮眼。

从长期累计收益来看，中证港股通互联网指数能够取得领先于恒生指数、恒生国企指数的超额收益。自2017年1月1日至2021年8月5日期间，中证港股通互联网指数相对恒生指数的超额收益为15.93%，相对恒生国企指数的超额收益为36.08%。

分年来看，由于中证港股通互联网指数是典型的细分行业指数，在与宽基指数的对比中，港股通互联网指数显示出明显超过宽基指数、大盘指数的波动率。与此同时，相较于其他中概股指数，中证港股通互联网指数也显露出更强的业绩弹性。上周5个交易日(即7月26日至7月30日)，中概股波动放大，前两日全线下跌，周三周四又强势反弹。其间中证港股通互联网指数的弹性，明显强于其他中概股指数，每日涨跌幅大致是恒生科技指数、恒生互联网科技业指数的1.3倍左右。

专业人士分析，面向历史和未来，数字化、信息化仍然是长期趋势，作为数字经济发展的重要推动力和引领社会经济创新发展的重要引擎，互联网行业仍然是出现技术创新可能性最大的行业之一。全球市值最大的互联网公司排序，从排名前列的公司数量上看，美国高居第一，中国紧随其后，互联网公司依然是资本市场的核心资产，而在中概股回归的背景下，港股最有可能成为国内互联网公司的上市集聚地。

此外，互联网业凭借其货币资本(风投VC的积极参与，一二级闭环的机制)、制度资本(充分尊重创新，全员股权)、人力资本、用户规模的综合优势，在千军万马中胜出的这些公司，其核心竞争力不是单维的，也不会因为一时的行业监管或者来自不同时期、不同对象的挑战而动摇。因此，它们的护城河还将长期存在。行业整顿造成短期波动，目前正好是估值低点。

随着华宝中证港股通互联网ETF的获批，华宝基金在ETF领域的优势持续提升，其行业主题ETF颇具行业竞争力与辨识度。目前，华宝基金已经布局了双创龙头ETF、深创100ETF、券商ETF、科技ETF、银行ETF、医疗ETF、电子ETF、食品ETF、化工ETF、军工行业ETF、智能制造ETF、金科ETF、有色ETF等明星产品。其中，券商ETF最新规模超234亿元，是国内最大的行业ETF之一，科技ETF、银行ETF、医疗ETF等产品均是对应细分行业赛道的旗舰产品。