A股连续21天成交超万亿，“牛市旗手”券商ETF暴涨6.9%成交逾32亿元

8月18日，券商股以“雷霆之势”集体大爆发，沪深两市成交额也已连续21个交易日超过万亿元大关，A股市场情绪经过多日蛰伏后，迎来了反弹。A股行情风向标——券商ETF，交易代码512000，盘中一度涨逾7%，其成份股中，兴业证券、广发证券、东方证券等7股涨停，中金公司、第一创业、华泰证券、浙商证券均涨超8%。截至8月18日收盘，券商ETF(512000)场内单日大涨6.85%收于1.107元，跑赢50只成份股中的33只，凸显出ETF的胜率优势，其场内单日成交32.30亿元，高居当日沪深两市所有股票型ETF成交额排名第二。

主力资金方面，券商板块单日净流入134亿元，位居104个申万二级行业第一，且远超位居第二的银行板块。东方财富、广发证券、兴业证券、东吴证券、东方证券净流入均超10亿元。

在基本面向好、政策面刺激、流动性宽松、两市交投持续火爆的大环境下，今年以来券商估值与盈利预期差持续割裂。与此同时，资金不断借道券商ETF(512000)布局券商板块，今年前七个月，券商ETF(512000)价格一路走低，份额同期逆市增长超43亿份，高居A股所有股票型ETF首位，资金情绪持续高热，坚守意愿强烈。

作为融资融券标的，券商ETF在8月17日单日融资买入额达2.24亿元，当日券商ETF融资余额达18.93亿元，杠杆资金流入券商ETF的水平持续位居高位。值得一提的是，券商ETF的流动性向来出色，长期在所有行业ETF中遥遥领先。2021年以来截至8月18日，券商ETF日均场内成交额高达10.39亿元，稳居顶级流动性ETF标的。

公开资料显示，券商ETF是精准指向券商板块的投资工具，券商ETF及其联接基金，A份额代码006098，C份额代码007531，跟踪中证全指证券公司指数，指数代码399975，该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计50只，其中6成仓位集中于A股前十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只券商A股的高效投资工具。

招商证券非银金融联席首席分析师刘雨辰表示，市场对券商板块的高景气度认识不充分，对券商在财富管理赛道上的相对优势认知不足，券商板块现在处于高景气度+低估值阶段，对应的是当前板块投资的高胜率+大赔率。在流动性的配合下，在行业政策的助力以及持续的高业绩支撑下，市场一定会逐渐认识到财富管理赛道红利的不断释放，券商板块的价值会越来越受到市场认可。因此看好券商板块估值提升的持续性，券商有潜力走一波相对比较长期可持续的行情。

中信建投证券认为券商板块行情可乐观看待。其一，当前券商板块市净率(1.59倍)仅位于2016年以来的30%分位，低于2020年的估值中枢(1.82倍);但上市券商盈利能力持续向好，2021H1行业净利润同比+8.58%，上市券商业绩快报的归母净利润同比增速平均为32.59%;基于此，券商板块低迷的估值与其火热的业绩存在错配，有向上修复的势能。其二，流动性方面，二季度货币政策报告做出微调，市场利率存在下行可能性，利于券商板块估值改善。其三，监管政策方面，年内单次T+0交易、资管子公司挂牌上市、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块提供增量业绩来源。

券商ETF(512000)基金经理丰晨成表示，此前资金扎堆聚集，显得拥挤的抱团行业板块近期出现明显调整，在预测抱团股松动迹象的同时，券商板块目前在非抱团板块里面性价比高，无论是短期的博弈交易和中长期的安全边际角度，券商都是较好的投资选择。当前行业基本面高景气度+低估值的情况，对应的是当前券商板块投资的高胜率+低赔率。