子公司一号机科技业绩向上，尝到电子烟甜头的爱施德却打算出售其控制权

近日，爱施德（002416.SZ）发布公告称，将出让深圳市一号机科技有限公司（下称“一号机科技”）控制权，协助其谋求更大投资空间，及推进该企业的独立上市。

根据公告，爱施德拟将其持有的子公司一号机科技6%的股权，以3425.23万元转让给共青城沙河同路投资合伙企业（下称“沙河同路”）。股权转让完成后，公司持有一号机科技49%的股权，一号机科技其他股东签署一致行动协议后合计持有一号机科技51%的股权，一号机科技将不再纳入公司合并报表范围。

据悉，沙河同路的合伙人为自然人蔡军和岳娟，蔡军持有99%的份额，为实际控制人，而岳娟持有1%的份额。其中蔡军为一号机科技总经理，岳娟为一号机科技人力负责人。

资料显示，一号机科技成立于2017年，注册资本为1000万元，主营电子雾化器等产品的分销及零售。目前，爱施德持有55%的股份，而深圳斑若信息科技有限公司、蔡军、共青城同路青年投资合伙企业（有限合伙）的持股比例分别为25%、10%、10%。

实际上，近年来一号机科技的业绩表现比较稳定，特别是2020年与电子雾化器品牌悦刻（RELX）实现战略合作，从而使得净利润扭亏为盈。

2018-2020年，一号机科技分别实现营业收入1.22亿元、2.54亿元、11.2亿元，营收收入增长近10倍。2021年上半年，公司的营业收入进一步增长至13.63亿元，半年营收已超去年全年。

除营业收入的高增长外，一号机科技的盈利能力也在同步提升。2018-2020年，公司净利润分别为-1438.82万元、-2064.75万元和5478.56万元。2021年上半年，公司的盈利能力进一步提升，实现净利润近6000万元，超过去年全年净利润水平。

以本次股权转让的价格计算，一号机科技的估值为5.71亿元。截至2021年6月底，一号机科技的总资产为3.95亿元，净资产为7563.1万元。相较于净资产，标的公司的增值率约为654%。

资料显示，爱施德成立于1998年，从事手机分销行业已经20余年，是目前我国智能手机主流品牌的知名代理商。除了手机，在3C领域，爱施德代理的产品还包括笔记本、平板电脑、智能音箱、智能穿戴、智能家居、无人机等3C新品、潮品。

从财报数据看来，作为手机分销行业老牌企业之一的爱施德，其收入增长已经趋于缓慢且净利润较为波动，而主营业务业绩增长已经稍显“乏力”。

2017-2020年以及2021年上半年，爱施德实现的营业总收入分别为567.36亿元、569.84亿元、559.69亿元、641.9亿元、392.23亿元，净利润分别为3.99亿元、-0.7亿元、3.21亿元、7.98亿元、3.76亿元。

值得注意的是，营收占比接近九成的手机销售业务毛利率不到3%，而非手机销售业务的毛利率则是其3倍，为9.23%。

此外，2020年以及2021年上半年，一号机科技的营业收入占爱施德总收入的比重分别为1.74%、3.47%，归母净利润占比分别为7.82%、19.53%。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）