《电鳗快报》文 / 杨力
97%持股被冻结，1040万股上市公司股份被拍卖，通化金马(000766.SZ)仍未走出困境。今年上半年该公司的业绩实现了大幅增长，但未来业绩能否继续增长?今年上半年该公司的研发投入减少了近了四成。
1040万股上市公司股份被拍卖
9月27日，通化金马发布公告，近日，该公司收到控股股东北京晋商转来四川省成都市中级人民法院执行裁定书。其内容主要是：根据拍卖结果，裁定北京晋商持有上市公司的股票1040万股归买受人林玉仙所有。
公告披露，通化金马控股股东北京晋商及其他相关方因与恒丰银行股份有限公司成都分行金融借款合同纠纷，其所持有的1040万股公司股份被四川省成都市中级人民法院于公开拍卖。
截至该公告日，北京晋商及其一致行动人持有上市公司2.8亿股，持股比例为28.8%，其中累计被冻结的股份数量为2.7亿股，占其所持股份比例97.02%，占公司总股本比例27.94%。
半年报显示，通化金马所处行业为医药制造业，主要从事医药产品的研发、生产与销售。公司及子公司产品涵盖抗肿瘤、微生物、心脑血管、清热解毒、消化系统、骨骼肌肉系统、妇科系统、神经系统等多个领域。
今年上半年，通化金马的全部收入来自医药行业，其中有40.34%的收入来自中成药，59.37%的收入来自化学药，0.18%的收入来自原料药，0.11%的收入来自其他产品。
1997年在深交所上市的通化金马是国内最早上市的一批医药企业之一，近年来，通化金马的业绩增长情况可以用“大起大落”来形容。从2014年至2020年，通化金马的扣非后净利润分别为0.13亿元、0.06亿元、2亿元、2.46亿元、2.05亿元、-20.81亿元和-4.21亿元，业绩原地踏步，2019年亏损掉了前几年的全部“努力”，且2020年的扣非后净利润继续为负。
该公司2019年的大幅亏损主因是商誉减值，2019年该公司实现营业收入约19.77亿元，归属于上市公司股东的净利润约为-20.42亿元，当年该公司的资产减值超20亿元，占利润总额的103.11%，形成原因为“商誉减值和无形资产评估减值”。
在业绩下滑的同时，近年来，该公司的负债总额居高不下，已经从2018年年底的12.49亿元增长至2019年年底的20.32亿元，再到2020年底的26.7亿元，截至今年上半年，该公司的负债总额为25.2亿元，占总资产的52%。
业绩增长能否继续?
今年上半年，通化金马实现营业收入7.8亿元，同比增长了74.95%;归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为2296万元和1598万元，成功扭亏;同期经营活动产生的现金流量净额为974万元，同比增长了94.16%。
通化金马在今年上半年的业绩增长能否保持?业绩扭亏能否继续?
医药制造业是关系国计民生的重要行业，大力发展医药产业，对于深化医药卫生体制改革、推进健康中国建设、培育经济发展新动力具有重要意义。随着我国经济持续增长，居民人均收入水平提高，医疗保障制度逐渐完善，人口老龄化问题日益突出，我国医药行业呈现出持续良好的发展趋势。国家及各部委出台的一系列医药产业政策推动提升着我国医药产业核心竞争力，有利于医药产业持续健康发展。
目前通化金马药品剂型比较齐全，涵盖抗肿瘤、微生物、心脑血管、清热解毒、消化系统、骨骼肌肉系统、妇科领域、神经系统等多个领域。该公司母公司生产的嗜酸乳杆菌片，能够有效调节肠道菌群，改善人体机能。生产的风湿祛痛胶囊是风湿骨病用药中虫类药的代表，在国内风湿骨病中成药用药中排名居于前位，对风湿性关节炎具有良好的抗炎、镇痛作用。
通化金马的全资子公司圣泰生物经营的品种主要集中在骨多肽类、脑保护剂化学药、心脑血管中成药、清热解毒类以及儿童呼吸系统中成药等五类药品领域，主要产品为骨瓜提取物制剂、血栓通注射液、清开灵片及小儿热速清颗粒。全资子公司永康制药核心产品小金丸采用超微粉碎技术，溶散时间短，发挥药效快，具备较高的市场知名度。
该公司的另一家全资子公司源首生物主导产品蜡样芽孢杆菌活菌胶囊、蜡样芽孢杆菌活菌片为治疗用生物活菌微生态制剂。蜡样芽孢杆菌活菌胶囊在国内为独家剂型，较目前上市的其他微生态制剂具有效期长、运输和储存成本低的特点，从而提高产品在市场上的竞争能力。
今年上半年，通化金马的研发投入金额为1415万元，同比下降了38.96%。从今年年初至9月27日收盘，通化金马的股价上涨了23.01%，同期所属行业板块的涨幅为5.88%。
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