秋风乍起，寒意渐浓，一如瑞思的近况。在美上市的第四年，瑞思教育走到了退市边缘。
10月8日晚间，瑞思教育发布公告称，因连续30个工作日股价低于美股1美元，收到纳斯达克退市警告。
四个月前，瑞思董事长兼CEO王励弘刚刚立下了“到2023年能够成为中国素质教育领域翘楚”的目标。
转型素质教育是否是救命灵药？瑞思是否会就此退市？
转型的饼管饱吗？
其实，转型求生，瑞思算得上反应快的。
今年5月，瑞思就正式宣布品牌升级，推出“然点科学馆”、“瑞思海芽成长空间”和“瑞思研学”三大新品牌，未来将与旗下的瑞思英语和领峰教育共同为用户提供多元综合的素质教育解决方案。
但是，转型方案发布四个月后，瑞思并未公布其向三年打造“中国素质教育领域翘楚”的目标迈进的成果，而是公布了一纸低股价退市警告。
瑞思的转型之路出现了哪些问题？资本市场留给瑞思的时间还有多久？
问题似乎出在瑞思的转型路径上。从此前瑞思官方发布的介绍上看，三大新品牌中，“然点科学馆”定位在少儿STEAM能力成长品牌，旨在通过项目式、体验式学习，在多元化合作建构中发展儿童核心素养，培养其科学思考、探究、创造能力与精神品格。
而瑞思“海芽成长空间”则定位为少儿社会化素养教育品牌，主张能力与实践相结合，专注孩子品格、性格与人际能力培养。
此外，瑞思还将“瑞思研学”进行全新升级和扩展，成为旗下专注青少儿综合实践能力发展的教育品牌。
可以看出来的是，这三大品牌互相独立，似乎并不是互相协同，连续发展的教育生态。除此之外，这三大品牌看似包罗万象，但似乎和瑞思原有的主业务存在脱节。这或许会出现原有学员的大量流失；瑞思从事线下教育多年积攒的经验，似乎也再无用武之地。想要靠素质教育这一条路，重新撑起丢掉“学科”、逃离英语之后的瑞思，恐实属不易。
而纳斯达克的这一纸退市警告，也使得瑞思的时间十分紧迫。
根据瑞思在公告中披露的警告函的主要信息，“按2021年8月13日至9月24日连续30个工作日的收盘价计算，公司股价低于每股1美元，不符合纳斯达克上市规则中每股1美元的最低出价要求。”
公告表示，根据纳斯达克的上市规则，瑞思教育该公司已获得180天的合规期，可以在2022年3月28日前采取措施恢复合规。重新合规的要求为，其收盘价必须在至少连续十个工作日内达到每股1美元。如果到期仍未能合规，瑞思或将面临退市。
这180天，是否足够瑞思实现调整呢？
实际上，从股价表现上来看，在资本市场瑞思似乎已然收到冷落，这并不是一家机构的问题，而是资本对行业的避险。根据其股价走势图，近两个月，瑞思股价持续低于1美元/股的红线。截至北京时间10月15日收盘，瑞思股价报0.7550美元/股，涨3.72%，但仍与1美元/股的合规线相差较远。
8月16日，瑞思发布公告表示：基于现阶段监管政策发展，目前没有公布第二季度收益报告的计划。未来如有新发展，公司将适时更新。
回顾第一季度业绩，2021年第一季度，瑞思教育营收2.62亿元，比上年同期的1.09亿元，同比增长140%。而对比2020年第四季度实现的3.65亿元营收，环比下降28.1%。如若与2019年一季度实现的3.35亿元营收相比，减少了21.79%；甚至比2018年同期实现的2.70亿元，减少了3.33%。
净利润方面，财报数据显示，一季度瑞思教育净亏损2460万元，去年同期净亏损1.038亿元，亏损同比收窄76.3%。环比上一季度的盈利142.6万元，2019年同期的3593万元净利润，出现了由盈转亏。
转型不见明显进展，却又被SEC退市警告，瑞思的故事处境正在变得艰难。在用户市场，瑞思似乎也已触及瓶颈。
秋色渐浓？
较比转型短期内没有实现明显成果，瑞思目前更大的问题或许仍出在主营业务上。
7月14日，瑞思教育公布了2021年第二季度新入学人数和截至2021年6月30日班级学生的最新情况。公告指出，2021年第二季度报名瑞思常规课程的新生为3582人，与上年同期的3749人基本持平。截至2021年6月30日，瑞思常规课程班级学生为40728人，较2020年6月30日的50572人减少9844人。
瑞思教育表示，这主要归因为受课外辅导行业新规影响，公司在北京的自有学习中心大部分未恢复线下运营，也影响了北京6岁以下学生的新增招生。
除了学员数量出现明显下滑，瑞思目前也深陷退费泥沼。
据黑猫投诉信息显示，今年内有超30起关于瑞思教育退费难的投诉发布，投诉原因包括“不按合同约定时间退费”、“故意拖延退费”、“要求客户接受分期退款”等退款难问题。涉及北京、汉阳、西安、长沙、南京、大连、鞍山等多个地区分校，大多数投诉事件单笔涉诉金额均过万元。
甚至有消费者涉及金额高达19060元。截止目前，这一投诉过去近8个月仍显示处理中。
外困的同时还有内忧，脉脉上出现了不少被裁员工申请仲裁的信息。一位网友表示，“瑞思逼我离职，我去劳动仲裁拿到赔偿了”，同时他也鼓励其他有相同经历的员工“勇敢地去劳动仲裁”。
在这篇帖子下，很多网友都在询问相关仲裁事宜，更有很多瑞思被裁员员工表示也已经申请仲裁，或即将提起仲裁。有另一位已申请仲裁的员工爆料称“公司拿打卡地点不再公司总部未有强制解除合同”。
除了多位寻求仲裁的被裁员员工，记者注意到，脉脉上瑞思还在职的员工，对于公司未来发展也抱有疑虑。有备注为瑞思学科英语员工的网友发帖询问“瑞思教育下一步会怎么走”，下面评论区的网友看法不一，但也有人表示“很恐慌”。
转型不畅、主营业务下滑，退费裁员负面涌现，瑞思下一步将如何前行？
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