李泓灏：市场向上突破或将不远

市场超跌反弹，但由于各市场风格各自独立演绎，市场尚难形成合力，短期或还需震荡蓄势，等待向上突破的时机。不过由于经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，同时近期外围市场也普遍回暖，市场向上突破或将不远。

周三，两市股指呈现弱势震荡走势，三大指数集体收绿，题材热点持续性不佳，个股跌多涨少，但市场成交额突破万亿关口。

盘面上有几点现象值得关注：一、煤炭板块大幅杀跌。多只个股跌停，板块指数下跌7.23%，领跌两市。说明在发改委重磅出手严查资本恶炒动力煤、动力煤期货集体跌停事件刺激下，资金蜂拥出逃煤炭板块。

二、锂电池板块反弹。以永太科技、川能动力为代表的锂电池板块持续反弹，多只锂电池个股涨停。

三、前期强势品种大幅反弹。以联创股份、爱康科技为代表的前期强势品种持续大幅反弹，说明超跌反弹要求较为明显。

四、火电板块整体上涨。以华电国际为代表的火电板块整体上涨，形成了较好的板块联动及赚钱效应。

五、追涨情绪逐步下降。由于市场持续反弹，做多动能短期持续释放，周三自然涨停个股仅48家，较前一日下降28%。

消息面上，由于降准预期落空，无风险利率震荡，外加宏观数据延续下行，“类滞胀”预期上升，市场进入等待期，成交量快速缩量，投资者观望情绪浓厚，但年末行情仍然可期。首先，周三央行通过逆回购净投放900亿元，市场流动性将依然保持合理宽裕。国家统计局新闻发布会称我国货币政策仍然有较大空间。其次，经济有望呈现边际改善。近期政策逐步显示出“保民生、稳增长”的倾向，宽信用推进、“双控双限”政策调整有助未来基本面，将提高市场的风险偏好。第三，“类滞胀”环境很难持续。易纲表示，中国通胀总体温和。孙国峰司长也表示，“PPI涨幅在今年年底至明年会趋于回落”、“CPI可能有所上行但仍将保持在合理区间”。第四，中国资产全球配置吸引力不断提升。10月19日，在岸、离岸人民币双双升值，人民币兑美元升破6.40重要心理关口，为今年6月以来首次。同时当日北向资金也净流入40亿元。

综上，市场在前期强势股的超跌反弹带动下持续反弹，但由于各市场风格各自独立演绎，市场尚难形成合力，短期或还需震荡蓄势，等待向上突破的时机。不过由于经济边际改善和流动性宽裕的基础不变，同时近期外围市场也普遍回暖，有利于提升整体风险偏好水平。市场向上突破或将不远，同时即使市场蓄势阶段细分板块中也将不会缺乏结构性机会，投资者在不控制仓位的前提下也可积极参与。

(作者为中天证券经纪部业务总监)